الفرنك السويسري يواجه ضغوطًا مع تباين سياسة الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري لصالح الدولار الأمريكي

يتراجع الفرنك السويسري مع تعافي عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يدعم الدولار.
تعزز القراءات الأعلى من المتوقع لمؤشري أسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا قبل نهاية العام.
يُبقي انخفاض التضخم في سويسرا توقعات رفع أسعار الفائدة محدودة.

يتداول زوج USD/CHF بميل صعودي طفيف يوم الاثنين، مع استقرار الدولار الأمريكي (USD) عقب تراجعه الأسبوع الماضي، الذي جاء مدفوعًا بانخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 0.8260، مرتفعًا بنسبة 0.22% خلال اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يرتفع العائد المرجعي لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 7 نقاط أساس إلى 5.13%، متعافيًا بعدما لامس 5.03% يوم الخميس، وهو أدنى مستوى له منذ 23 سبتمبر. وكانت العوائد قد انخفضت بشدة الأسبوع الماضي، بعدما دفعت موجة بيع في الأسهم، قادتها أسهم الذكاء الاصطناعي، المتداولين إلى التحول من الأصول الأعلى مخاطرة إلى السندات الحكومية.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.95 بعدما انخفض إلى 101.58 يوم الجمعة. ويوفر ضعف اليورو (EUR)، جراء الاضطرابات السياسية وتزايد المخاوف بشأن المالية العامة في فرنسا، دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي.

تحد توقعات إقدام الاحتياطي الفيدرالي على مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة أيضًا من تراجع الدولار. وجاءت بيانات التضخم الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي أعلى من المتوقع، إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) بنسبة 0.6% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي في سبتمبر. وارتفع التضخم الأساسي إلى 2.6%، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.5%. كما جاءت أسعار المنتجين أعلى من المتوقع، ما عزز المخاوف من بقاء التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لفترة أطول.

ومع ذلك، يتوقع المتداولون على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، بعدما رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وتجنب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، تقديم توجيهات مستقبلية يوم الجمعة، قائلًا: «لا أستبق نتائج الاجتماعات». وتُظهر أداة CME FedWatch أن المتداولين يسعّرون احتمالًا بنسبة 15% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع 27-28 أكتوبر، واحتمالًا بنسبة 89% لزيادتها بحلول ديسمبر.

تُبقي احتمالات مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته النقدية الفرنك السويسري (CHF) تحت الضغط، لا سيما مع إبقاء البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الرئيسي عند 0%. ويبدو أن رفع البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة يتطلب مبررات قوية نسبيًا، إذ لا يزال التضخم ضمن نطاق استقرار الأسعار الذي يستهدفه البنك والبالغ 0%-2%. ومع ذلك، قد يدعم الطلب على الملاذات الآمنة، المرتبط بالتوترات الجيوسياسية والاضطرابات السياسية في فرنسا، الفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية الأخرى.

أداء الفرنك السويسري هذا الشهر

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الفرنك السويسري (CHF) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الشهر. وسجّل الفرنك السويسري أقوى أداء له مقابل اليورو.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		1.04%	-0.33%	0.67%	-0.98%	-0.46%	-0.58%	-1.14%
EUR	-1.04%		-1.36%	-0.34%	-2.00%	-1.50%	-1.61%	-2.13%
GBP	0.33%	1.36%		0.99%	-0.64%	-0.18%	-0.25%	-0.70%
JPY	-0.67%	0.34%	-0.99%		-1.67%	-1.16%	-1.20%	-1.74%
CAD	0.98%	2.00%	0.64%	1.67%		0.52%	0.47%	-0.13%
AUD	0.46%	1.50%	0.18%	1.16%	-0.52%		-0.11%	-0.60%
NZD	0.58%	1.61%	0.25%	1.20%	-0.47%	0.11%		-0.54%
CHF	1.14%	2.13%	0.70%	1.74%	0.13%	0.60%	0.54%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها بعضًا. وتُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. فعلى سبيل المثال، إذا اخترت الفرنك السويسري من العمود الأيسر وانتقلت أفقيًا إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل CHF (عملة الأساس)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي