الفرنك السويسري: استمرار الأداء الضعيف في ظل موقف البنك الوطني السويسري – OCBC
يسلط سيم موه سيونغ وكريستوفر وونغ من OCBC الضوء على أن الفرنك السويسري (CHF) قد تراجع باتجاه هدفهما لنهاية العام لزوج EUR/CHF عند 0.94، ما يجعله عملة تمويل مفضلة لصفقات الكاري تريد. ومع بقاء التضخم المحلي مكبوحًا ومحدودية مخاطر التضخم المستورد على المدى القريب، يتوقعان أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) أسعار الفائدة عند الصفر لبقية العام، ما يشير إلى استمرار ضعف CHF وسط إشارات نمو متباينة.
سياسة SNB تدعم ضعف CHF
"لقد تراجع CHF في الأشهر الأخيرة، مقتربًا من هدفنا لنهاية العام لزوج EUR/CHF عند 0.94. وقد عززت لهجة SNB التيسيرية، إلى جانب المخاطر المحتملة للتدخل في JPY، مبررات اعتبار CHF عملة تمويل مفضلة لصفقات الكاري تريد. ونتيجة لذلك، يُعد CHF أسوأ عملات مجموعة العشر أداءً مقابل USD حتى الآن في الربع الثالث من عام 2026."
"لا تزال مخاطر التضخم على المدى القريب محدودة. وبينما قد يؤدي التراجع الأخير في CHF في نهاية المطاف إلى رفع التضخم المستورد، فمن غير المرجح أن يظهر هذا الأثر قبل ربعين إضافيين على الأقل. ولا يزال التضخم المحلي مكبوحًا ودون نقطة المنتصف لنطاق استقرار الأسعار لدى SNB البالغ 0-2%."
"في ظل هذه الخلفية، نتوقع أن يُبقي SNB أسعار الفائدة عند الصفر لبقية العام، مما يعزز التوقعات باستمرار ضعف CHF. كما لا تزال إشارات النمو متباينة. فالقوة في قطاع الأدوية تتناقض مع ضعف النشاط الصناعي وتراجع أرباح الشركات المرتبطة بالمستهلك، ما لا يقدم مبررًا يُذكر لاتخاذ موقف أكثر تشددًا في السياسة النقدية."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
