اليورو يتقدم مقابل الدولار الكندي وسط موقف متشدد من ECB وانخفاض أسعار النفط
- يرتفع زوج EUR/CAD مع دعم البيانات الاقتصادية القوية في منطقة اليورو للموقف المتشدد للسياسة النقدية لدى ECB.
- ارتفع التضخم في منطقة اليورو خلال يوليو إلى 2.9%، ما أبقى توقعات السوق للتضخم على مدى عام واحد عند 2.4%، فوق مستهدف ECB البالغ 2%.
- ضغطت أسعار WTI المتراجعة على الدولار الكندي عقب خفض توقعات الطلب العالمي على النفط لعام 2026.
أوقف زوج EUR/CAD سلسلة خسائره التي استمرت ستة أيام، ليتداول قرب 1.6080 خلال الساعات الأوروبية يوم الخميس. ويحقق الزوج مكاسب مع تلقي اليورو (EUR) دعماً في ظل استمرار الصورة الاقتصادية الكلية في منطقة اليورو في دعم الموقف المتشدد للبنك المركزي الأوروبي (ECB).
تستقر توقعات التضخم في منطقة اليورو المستندة إلى السوق للعام المقبل عند نحو 2.4%، لتظل أعلى من المستهدف الرسمي لـ ECB عند 2%، في حين ارتفع التضخم الفعلي في منطقة اليورو بشكل طفيف إلى 2.9% في يوليو. ومع اقتران ذلك بآفاق اقتصادية مرنة، أبرزها نمو بنسبة 0.4% في الربع الثاني، وهو أقوى وتيرة منذ أوائل 2025، أصبح المحللون أكثر تفاؤلاً بشكل متزايد بشأن نمو المنطقة. وعلى الرغم من أن النمو على المدى القريب قد يتباطأ قبل أن يستعيد زخمه، فإن المستثمرين يتوقعون بالكامل أن يقدم ECB على رفع آخر للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.
يحافظ زوج EUR/CAD على مكاسبه في ظل مواجهة الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع الأولية لتحديات وسط انخفاض أسعار النفط. وتتراجع أسعار نفط غرب تكساس الوسيط (WTI) لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب 81.10 دولاراً للبرميل وقت كتابة هذا التقرير.
تنخفض أسعار النفط الخام عقب مراجعات هبوطية لتوقعات الطلب العالمي لعام 2026، مدفوعة بالاضطرابات الناجمة عن الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران. وفي تقريرها الشهري عن سوق النفط يوم الأربعاء، خفضت OPEC توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في 2026 إلى 580,000 برميل يومياً. وفي الوقت نفسه، خفضت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها بشكل أكبر، متوقعة انكماشاً في الاستهلاك هذا العام بمقدار 1.6 مليون برميل يومياً، وهو تراجع ملحوظ مقارنة بتقديرها السابق البالغ 1 مليون برميل يومياً.
ومع ذلك، قد يكون تراجع أسعار النفط محدوداً بسبب تصاعد مخاطر الإمدادات بعد أن صرح الرئيس Donald Trump بأن الولايات المتحدة تفرض "سيطرة كاملة" على الممر المائي الاستراتيجي وسط تصاعد الخطاب بين واشنطن وطهران، في حين لا تزال المحادثات الدبلوماسية متعثرة.
وفي الوقت نفسه، تدفع إدارة Trump نحو تصعيد الضغط الاقتصادي على إيران بعدما أخفقت الإجراءات العسكرية حتى الآن في إجبار النظام على الامتثال. وتشمل التدابير المخطط لها توسيع العقوبات الاقتصادية وفرض حصار بحري لتقييد صادرات النفط الإيرانية.
يُنظر إلى انتعاش صادرات الطاقة الكندية على أنه استمرار للاتجاه القائم وليس قفزة جديدة مدفوعة بإيران
يحذر Michael Pfister من Commerzbank من المبالغة في تقدير تأثير الصراع مع إيران على أداء الصادرات الكندية مؤخراً. ويقر بأن "الصادرات الأمريكية على وجه الخصوص ارتفعت بشكل ملحوظ منذ مارس – وهو اتجاه يُعزى بشكل شبه مؤكد إلى الصراع في إيران –"، لكنه يشدد على أن هذه الأرقام الرئيسية "غير معدلة بحسب الأسعار". ومن وجهة نظره، تكمن القصة الأكثر أهمية في بيانات الأحجام: "من حيث القيمة الحقيقية، بلغت صادرات الطاقة أدنى مستوياتها في أغسطس من العام الماضي، وهي ترتفع باطراد منذ ذلك الحين؛ وكان الاتجاه منذ مارس أقرب إلى الاستمرار منه إلى التسارع". ويشير ذلك إلى أن التحسن في قطاع الطاقة الكندي سبق أحدث التوترات الجيوسياسية ويشكل جزءاً من انتعاش أوسع وأكثر استدامة في الاقتصاد.
