يتلقى الفرنك السويسري دعماً مع تراجع الدولار الأمريكي بفعل انحسار العزوف عن المخاطرة
- يتراجع USD/CHF مع ضعف الدولار الأمريكي بسبب تراجع الطلب على الملاذات الآمنة.
- أثار اتفاق بين إيران وسلطنة عُمان بشأن مسارات الشحن عبر مضيق هرمز توقعات بزيادة تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط.
- تراجع التضخم في سويسرا بشكل غير متوقع إلى 0.4% في يوليو، ما خالف توقعات البنك الوطني السويسري بارتفاع طفيف.
يوسّع USD/CHF خسائره لليوم الثالث على التوالي، متداولًا قرب مستوى 0.8060 خلال الساعات الآسيوية من يوم الخميس. ويتراجع الزوج مع مواجهة الدولار الأمريكي (USD) ضغوطًا ناتجة عن انخفاض الطلب على الملاذات الآمنة.
تحولت معنويات السوق عقب تقارير أفادت بأن إيران وسلطنة عُمان توصلتا إلى اتفاق بشأن مسار شحن عبر مضيق هرمز، ما عزز التوقعات بزيادة تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط. ويجري حاليًا وضع الصياغة النهائية للبيان الإيراني-العُماني المشترك. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يعمل المسار المقترح لمدة تتراوح بين شهرين وأربعة أشهر؛ وأكدت طهران أن الاتفاق لا يمثل إعادة فتح كاملة لهذا الممر المائي الاستراتيجي.
نبرة الدولار تضعف مع اعتبار بيانات سوق العمل الأمريكية سلبية بشكل طفيف للدولار الأمريكي
يرى الاستراتيجيون في Scotiabank أن بيانات التوظيف الأمريكية الأخيرة لا تزال تشير إلى سوق عمل "متماسك لكنه لا يضيف بالضرورة ضغوطًا تضخمية في الوقت الراهن" — وهو مزيج يصفونه بأنه "سلبي طفيف للدولار الأمريكي على الأرجح". ومن وجهة نظرهم، فإن غياب دفعة تضخمية إضافية واضحة من بيانات الوظائف يحدّ بشكل هامشي من دعم الدولار، مما يعزز النبرة الأضعف التي ظهرت عقب موجة البيع الأخيرة المدفوعة باجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
وأظهرت بيانات ADP الصادرة يوم الأربعاء أن التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي أضاف 44 ألف وظيفة فقط في يوليو، انخفاضًا من 98 ألفًا في يونيو، وجاء دون توقعات السوق البالغة 70 ألفًا. ويراقب المتداولون الآن عن كثب بيانات مطالبات البطالة الأولية الأمريكية يوم الخميس وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة.
Daly تشير إلى تلاشي أثر الرسوم الجمركية لكنها تحذر من تضخم مدفوع بالتكنولوجيا
قدمت Daly من Fed رسالة حذرة إلى حدٍّ ما، مع تسجيل FXS Speechtracker درجة 5.4/10، وهي أقل قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 5.6/10. وأشارت Daly إلى أن الرسوم الجمركية كان لها تأثير واضح على التضخم، لكنها ترى بعض الأدلة على أن هذا الأثر بدأ يتلاشى، مع ملاحظتها أن الاستثمار في التكنولوجيا يضيف حاليًا ضغوطًا صعودية على الأسعار. وشددت Daly على أن صدمات العرض، بما في ذلك حرب الشرق الأوسط، يُنظر إليها على أنها مؤقتة إلى حد كبير بالنسبة للتضخم، مع بقاء التوقعات طويلة الأجل راسخة بشكل جيد ولكن لا ينبغي التسليم بذلك، كما دعمت الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو بانتظار المزيد من البيانات.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 2.23 نقطة إلى 138.69، ما يشير إلى تراجع متواضع في التشدد المتصور عقب الخطاب. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المؤشر في منطقة التشدد بوضوح فوق مستوى 100، ما يدل على أن الأسواق لا تزال ترى أن Fed يميل إلى سياسة أكثر تشددًا حتى مع اقتراب النبرة في FXS Speechtracker بشكل طفيف من الحياد.
تراجع التضخم في سويسرا إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 0.4% في يوليو، انخفاضًا من 0.5% في يونيو، ما فاجأ البنك الوطني السويسري، إذ كان يتوقع ارتفاعًا طفيفًا في التضخم بعد الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 0%.
ومع ذلك، من المتوقع أن يُبقي البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام، معتبرًا أن أي خفض إضافي للفائدة يمثل خطة احتياطية أكثر من كونه الاستراتيجية الرئيسية، في ظل الاستقرار المستمر للبنوك السويسرية.
الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين أكثر عشر عملات تداولًا على مستوى العالم، إذ تصل أحجام تداوله إلى مستويات تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته وفقًا لمعنويات السوق العامة، وصحة اقتصاد البلاد، والإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وقد أُلغي هذا الربط بشكل مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، متسببًا في اضطرابات في الأسواق. وعلى الرغم من أن هذا الربط لم يعد قائمًا، فإن أداء CHF لا يزال يميل إلى الارتباط بدرجة كبيرة بأداء اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويعود ذلك إلى المكانة المتصورة لسويسرا في العالم: اقتصاد مستقر، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة لدى البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد قائم على الحياد في النزاعات العالمية، ما يجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الساعين إلى تجنب المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة CHF مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا — مرة كل ربع سنة، وهو عدد أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى — لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار من خلال رفع سعر الفائدة الأساسي. وتكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف CHF.
تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). والاقتصاد السويسري مستقر على نطاق واسع، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنك المركزي قد يؤدي إلى تحركات في CHF. وبوجه عام، فإن النمو الاقتصادي المرتفع، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة، كلها عوامل إيجابية للفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن يتراجع CHF.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر أساسي لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). ومع هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين أداء اليورو (EUR) وCHF يتجاوز 90%، أو يكاد يكون كاملًا.
