الفرنك السويسري يرتفع مع ضغط توقعات تثبيت الفيدرالي لأسعار الفائدة على الدولار الأمريكي

يتراجع زوج USD/CHF بعدما أدت النبرة المحايدة للاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض حاد في توقعات رفع أسعار الفائدة في أكتوبر.
تسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 83.9% لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر.
تُبقي تكاليف الاقتراض المنخفضة في سويسرا الفرنك جذابًا للغاية لتمويل صفقات الكاري تريد.

يتراجع زوج USD/CHF بعد افتتاحه على فجوة سعرية صعودية، لكنه يظل في المنطقة الإيجابية ويتداول حول 0.8240 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. وفقد الزوج بعض مكاسبه مع تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط جراء تراجع توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وفي كلمة ألقاها خلال فعالية لصندوق النقد الدولي يوم الجمعة، صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بأنه لا يصدر أحكامًا مسبقة بشأن قرارات السياسة النقدية، ما ترك الأسواق دون اتجاه واضح قبيل الاجتماع المقبل للبنك المركزي المقرر يومي 27 و28 أكتوبر.

ونتيجة لهذه التصريحات المحايدة، تراجعت توقعات رفع الفائدة بشكل حاد. ووفقًا لبيانات أداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 83.9% لإبقاء البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير في وقت لاحق من هذا الشهر، بارتفاع كبير عن احتمال قدره 49% سُجّل قبل شهر واحد فقط.

وفي الوقت نفسه، تشير التوقعات على نطاق واسع إلى أن البنك الوطني السويسري (SNB) سيُبقي سعر الفائدة الرئيسي عند 0% حتى نهاية العام، مع تخفيف صناع السياسات تهديداتهم بالتدخل الفعلي في سوق العملات. ونظرًا إلى أن تكاليف الاقتراض في سويسرا ظلت الأدنى عالميًا لأكثر من عام، يواصل الفرنك الاحتفاظ بجاذبيته القوية بوصفه عملة مفضلة لتمويل صفقات الكاري تريد.

الزخم الهبوطي لزوج USD/CHF يدفع UOB إلى ترقب مستوى 0.8200

يشير استراتيجيو مجموعة UOB إلى أن الميل الهبوطي لزوج USD/CHF اشتد بوتيرة أسرع من توقعاتهم. ويذكّرون بأنهم أشاروا في توقعاتهم لأفق يتراوح بين أسبوع وثلاثة أسابيع، الصادرة يوم الجمعة الماضي (16 أكتوبر، عندما كان السعر الفوري عند 0.8280)، إلى أن «الزخم الهبوطي يتزايد، وإذا أغلق الدولار الأمريكي دون 0.8245، فقد يتراجع نحو 0.8225»، مضيفين أن «احتمالات إغلاق الدولار الأمريكي دون 0.8245 ستظل قائمة ما دام دون مستوى المقاومة القوية، الذي يقع الآن عند 0.8350». لكنهم يقرّون بأن «ما لم نتوقعه هو تعزز الزخم الهبوطي بهذه السرعة، إذ هوى الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى عند 0.8215 وأغلق عند 0.8239 (-0.34%)». وبالنظر إلى المرحلة المقبلة، ترى UOB الآن أنه «من هنا، قد يواصل الدولار الأمريكي التراجع إلى 0.8200»، بينما على الجانب الصعودي، «تقع المقاومة القوية الآن عند 0.8300».

التحليل الفني:

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/CHF عند 0.8240، محافظًا على وضع محايد مع محدودية فرص الصعود، إذ يستقر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA)، لكنه يظل دون المتوسط المتحرك الأسي الأقصر أجلًا لتسعة أيام. ويشير هذا الترتيب إلى أن التراجع الأخير يدخل مرحلة تماسك بدلًا من اتخاذ اتجاه حاسم، بينما يلمّح مؤشر القوة النسبية لـ14 يومًا (RSI)، القريب من 47، إلى تلاشي الزخم الصعودي بعد قراءات سابقة في منطقة التشبع الشرائي، ما يُبقي الزوج عرضة لمزيد من العودة نحو المتوسط إذا فشل المشترون في استعادة مستويات المقاومة القريبة.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة المباشرة عند المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام حول 0.8288، وسيتيح الإغلاق اليومي فوقه المجال لمرحلة تعافٍ أقوى. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 0.8213 الدعم الأولي؛ ومن شأن كسر هذا المستوى أن يعزز الميل الهبوطي الناشئ ويفتح الباب أمام خسائر أعمق باتجاه قيعان التأرجح السابقة غير الظاهرة ضمن مجموعة المؤشرات الحالية.

Chart Analysis USD/CHF — USD/CHF: الرسم البياني اليومي

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. لمعرفة المزيد.)

أسئلة شائعة حول الفرنك السويسري

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين العملات العشر الأكثر تداولًا عالميًا، بأحجام تداول تتجاوز حجم الاقتصاد السويسري بكثير. وتتحدد قيمته وفقًا لعوامل عدة، منها معنويات السوق العامة، وقوة اقتصاد البلاد، والإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB). وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وأُلغي هذا الربط على نحو مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطراب الأسواق. وعلى الرغم من أن الربط لم يعد ساريًا، تميل تحركات الفرنك السويسري إلى الارتباط بقوة بتحركات اليورو، نظرًا إلى اعتماد الاقتصاد السويسري الكبير على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يُعد الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعد الفرنك السويسري (CHF) من أصول الملاذ الآمن، أي إنه عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات اضطراب الأسواق. ويعود ذلك إلى النظرة إلى مكانة سويسرا عالميًا؛ فاقتصادها المستقر، وقطاع صادراتها القوي، والاحتياطيات الكبيرة لدى بنكها المركزي، وموقفها السياسي الراسخ القائم على الحياد في النزاعات العالمية، تجعل عملتها خيارًا جيدًا للمستثمرين الباحثين عن الابتعاد عن المخاطر. ومن المرجح أن تعزز فترات الاضطراب قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري في الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا، بواقع مرة كل ربع سنة، وهو معدل أقل من البنوك المركزية الرئيسية الأخرى، لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف، أو يُتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار برفع سعر الفائدة الرئيسي. وتكون أسعار الفائدة الأعلى إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF)، لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الفرنك السويسري؟

تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). ويتمتع الاقتصاد السويسري باستقرار عام، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملات قد يحرك الفرنك السويسري. وبوجه عام، يدعم الفرنكَ السويسري النموُ الاقتصادي القوي، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تتراجع قيمة الفرنك.

كيف تؤثر السياسة النقدية لمنطقة اليورو في الفرنك السويسري؟

تعتمد سويسرا، بوصفها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، اعتمادًا كبيرًا على قوة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع نطاقًا الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا لها، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو ضروري لسويسرا، ومن ثم للفرنك السويسري (CHF). وفي ظل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين تحركات اليورو (EUR) والفرنك السويسري يتجاوز 90%، أي إنه يقترب من الارتباط التام.

المقال التالي