يستقر الدولار الكندي قرب مستوى 1.3900 مع تعويض مكاسب النفط لقوة الدولار الأمريكي قبيل اجتماع Fed
- يواجه زوج USD/CAD صعوبة في اكتساب زخم ملموس وسط مزيج من العوامل المتباينة.
- تدعم أسعار النفط المرتفعة الدولار الكندي، رغم أن قوة الدولار الأمريكي تحدّ من مكاسب الأسعار الفورية.
- ويبدو أن المتداولين مترددون أيضاً ويفضلون انتظار نتائج اجتماع FOMC الرئيسي للسياسة النقدية.
يحافظ زوج USD/CAD على استقراره قرب مستوى 1.3900 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، متوقفاً بعد التراجع الطفيف الذي سجله في اليوم السابق من أعلى مستوى له في نحو أسبوعين. ومع ذلك، يبدو أن المتداولين مترددون في وضع رهانات اتجاهية قوية وسط إشارات أساسية متباينة وقبيل حدث رئيسي محفوف بالمخاطر يتعلق بالبنك المركزي.
أظهرت البيانات الصادرة يوم الاثنين أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الرئيسي في كندا استقر عند 3% في أغسطس، بما يتماشى مع قراءة الشهر السابق وتوقعات السوق. وفي الوقت نفسه، ظل المقياس الأساسي المفضل لدى بنك كندا (BoC)، باستثناء الغذاء والطاقة، قريباً من الهدف البالغ 2%. وهذا يدعم الرأي القائل إن بنك كندا سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026، وهو ما يواصل، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي (USD)، توفير دعم لزوج USD/CAD.
استقرار التضخم في كندا بينما يرى RBC أن بنك كندا سيبقي السياسة دون تغيير حتى 2027
يشير الاقتصاديون في Royal Bank of Canada إلى أن التضخم الكندي "استقر عند 3% على أساس سنوي في أغسطس، دون تغيير عن يوليو"، مع وصف "ضغوط التضخم الأساسية" بأنها "ظلت محتواة نسبياً". ويؤكدون أنه لا تزال هناك "أدلة محدودة على أن ارتفاع تكاليف الطاقة كان يولد آثاراً تضخمية كبيرة من الجولة الثانية"، ما يشير إلى أن التحركات الأخيرة في أسعار الطاقة لم تنتقل بعد على نطاق واسع إلى هيكل الأسعار. وبشكل عام، يرى RBC أن بيانات أغسطس كانت "متسقة إلى حد كبير مع سيناريو الأساس لدينا بأن بنك كندا سيبقي أسعار الفائدة ثابتة خلال ما تبقى من عام 2026 قبل أن يبدأ برفعها تدريجياً في 2027 مع تعزز الاقتصاد".
تحافظ عوائد سندات الخزانة الأمريكية على قربها من أعلى مستوياتها في عدة سنوات وسط تزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) ومخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة. وهذا يبقي مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات، قرب أعلى مستوى له في أسبوعين، ويشكل عاملاً إضافياً داعماً لزوج USD/CAD. ومع ذلك، يفضل مشترو الدولار الأمريكي انتظار المزيد من الإشارات بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل التمركز لتحقيق مكاسب إضافية.
ومن ثم، سيظل تركيز السوق منصباً على نتائج اجتماع FOMC للسياسة النقدية الذي يستمر يومين ويبدأ اليوم. وفي هذه الأثناء، تستقر أسعار النفط الخام قرب أعلى مستوى لها منذ 21 مايو على خلفية التوتر بين الولايات المتحدة وإيران والاشتباكات في مضيق هرمز. ويُنظر إلى ذلك بدوره على أنه يوفر بعض الدعم للدولار الكندي المرتبط بالسلع. علاوة على ذلك، فإن الفشل الليلي قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، وهو مستوى فني مهم، يستدعي بعض الحذر لدى مشتري USD/CAD.
الرسم البياني اليومي لزوج USD/CAD
التحليل الفني
يحافظ زوج USD/CAD على نبرة محدودة دون منطقة التقاء تصحيح فيبوناتشي 38.2% والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 1.3930، مع وجود حواجز إضافية عند تصحيح 50% قرب 1.3989 ومستوى 61.8% قرب 1.4051. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 1.3852 أول مستوى دعم ملحوظ، قبل أرضية هيكلية أكثر أهمية قرب 1.3728، حيث قد يحاول المشترون تحقيق الاستقرار للزوج.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي
العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي (CAD) هي مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك كندا (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وصحة الاقتصاد الكندي، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق — ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — حيث يكون الإقبال على المخاطرة إيجابياً للدولار الكندي. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تعد أيضاً عاملاً رئيسياً يؤثر في الدولار الكندي.
يمارس بنك كندا (BoC) تأثيراً كبيراً في الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضاً. ويؤثر ذلك في مستوى أسعار الفائدة بالنسبة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لبنك كندا في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1-3% عبر رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبياً إلى أن تكون إيجابية للدولار الكندي. كما يمكن لبنك كندا استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبياً للدولار الكندي والثاني إيجابياً له.
يعد سعر النفط عاملاً رئيسياً يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذلك يميل سعر النفط إلى أن يكون له تأثير فوري في قيمة الدولار الكندي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط فإن الدولار الكندي يرتفع أيضاً، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما أن ارتفاع أسعار النفط يميل أيضاً إلى زيادة احتمالات تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم الدولار الكندي كذلك.
في حين كان يُنظر تقليدياً إلى التضخم دائماً على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس هو ما حدث فعلياً في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يميل إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي هي في حالة كندا الدولار الكندي.
تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في الدولار الكندي. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. فالاقتصاد القوي يعد إيجابياً للدولار الكندي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضاً بنك كندا على رفع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الدولار الكندي.
