توقعات أسعار الفضة: XAG/USD يتراجع إلى قرب 63.00 دولارًا وسط ارتفاع التضخم وعوائد سندات الخزانة
- يتراجع سعر الفضة مع تغذية ارتفاع أسعار النفط وتصاعد التضخم للتوقعات بشأن رفع وشيك لأسعار الفائدة من جانب Fed الأمريكي.
- تشير أداة CME FedWatch إلى أن احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة قفزت إلى أكثر من 92%، مدفوعة ببيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس.
- اقتربت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5%، ما فرض ضغوطًا قوية على المعادن غير المدرة للعائد مثل الفضة.
ينخفض سعر الفضة (XAG/USD) لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب 63.20 دولارًا للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. وقد تواجه الفضة مزيدًا من التراجع مع تعزيز ارتفاع أسعار النفط للتوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل Federal Reserve الأمريكي.
وقد أدت زيادة تكاليف الطاقة إلى تصاعد المخاوف بشأن التضخم، ما يفرض ضغوطًا أكبر على Fed لتشديد السياسة النقدية. ونتيجة لذلك، ارتفعت تسعيرات أسواق النقد يوم الاثنين لتعكس احتمالًا يتجاوز 92% لرفع أسعار الفائدة، بزيادة حادة من نحو 60% فقط قبل أسبوع، استنادًا إلى بيانات أداة CME FedWatch.
وزادت هذه التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة قوةً بعد أن أظهرت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الجمعة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) في أغسطس، مع تسجيل التضخم الأساسي أكبر زيادة له في أربعة أشهر. علاوة على ذلك، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 5% بفعل مخاوف أوسع تتعلق بالتضخم والأوضاع المالية، ما أضاف مزيدًا من الضغوط الهبوطية على المعادن النفيسة غير المدرة للعائد مثل الفضة.
TD Securities ترسم خريطة لتفاعلات CTA عبر سيناريوهات الفضة
وفقًا لـ TD Securities، يبرز أحدث متتبع لديها لـ CTA أن الصناديق المتبعة للاتجاه تحتفظ حاليًا بـ "CTA positioning est., Silver" بما يتماشى مع مراكز شراء متواضعة فقط، ما يترك مجالًا للتعديل مع تطور حركة الأسعار. كما يميز تحليل السيناريوهات لدى البنك بشكل واضح بين "big downtape CTA positioning est., Silver" و"downtape CTA positioning est., Silver" الأكثر اعتدالًا و"CTA positioning est., Silver, flat tape"، مما يسلط الضوء على أن التدفقات المنهجية قد تختلف بشكل ملموس تبعًا لما إذا كان المعدن سيتعرض لبيع حاد، أو ينخفض تدريجيًا، أو يتداول في نطاق جانبي واسع خلال الأشهر المقبلة.
الأسئلة الشائعة حول الفضة
الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.
يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظرًا لوضعها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادةً ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.
تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تمتلك واحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن — أعلى من النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجع الطلب إلى خفضها. كما يمكن للديناميكيات الاقتصادية في الولايات المتحدة والصين والهند أن تسهم أيضًا في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.
تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالبًا ما تحذو الفضة حذوها، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب/الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.
