澳元在没有央行干预的情况下连续七周波动

• AUD/USD交投于0.7050上方，创6月初以来最高水平。
• RBA一致决定将利率维持在4.35%，且在9月29日之前不会再次召开会议。
• Fed将于9月16日作出决定，比澳大利亚董事会早13天。

8月11日周二，AUD/USD交投于0.7050上方，在29点的区间内上涨0.1%，市场几乎完全从容消化了澳大利亚储备银行（RBA）的决议。董事会一致投票将现金利率维持在4.35%，并同时发布了最新季度预测。这是今年第五次利率决议，而汇价对此几乎没有任何反应。

平淡的市场反应并不是当天最值得关注的事情。真正重要的是决议之后出现的时间空档，因为澳大利亚下一次会议要等七周，而美国下一次会议并不需要等那么久。

未来七周，话筒关闭

RBA要到9月29日才会再次开会。Fed将于9月16日作出决定，提前13天，而美国方面在这段时间内将迎来消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、零售销售、8月19日公布的7月会议纪要，以及8月27日至29日举行的杰克逊霍尔央行年会。未来七周内，所有可能重新定价这一利率水平的既定事件都集中在这一边。

相比之下，澳大利亚在同一时期内可提供的本土催化因素相当有限。消费者通胀预期将于8月13日周四01:00 GMT公布，前值为4.7%；行长将在同日23:30 GMT发表讲话；月度CPI则将于8月26日出炉。这些事件背后都没有利率决议支撑，因此直到9月最后一周之前，澳元的交易几乎都将由美元这一端主导。

一次预示自身失效的按兵不动

此次投票结果一致，但支撑该决定的预测内容并不令人安心。董事会预计，通胀要到2027年末才会回到目标区间中值附近，而这一路径面临的风险偏向上行；同时，失业率预计将从今年年底的4.5%逐步升至2028年底的4.8%。一家预计通胀将在一年多时间里持续高于目标的央行，并不是没有理由行动，而是在等待一个理由。

新闻发布会的基调比声明更为强硬。董事会讨论过加息，但从未讨论降息；政策被描述为具有限制性且偏紧；行长也重申，如有必要，现金利率仍可进一步上调。今年已经实施的三次加息，被视为保持耐心的理由，而不是停止行动的理由。近期原油飙升也被直接点名，认为这正是更多企业打算将成本转嫁给消费者的传导渠道。

同一桶油进入了双方的反应函数

澳大利亚是能源冲击的输入国，而美国在一定程度上是输出国，因此推动原油维持强势的这场战争，也为这一利差两端的进一步收紧提供了理由。RBA如今已将这一点明确写入文件。基于同样的逻辑，期货市场对9月Fed会议的定价几乎五五开：略高于一半的概率认为将按兵不动，略低于一半的概率认为将加息25个基点。

这种对称性正是让这七周空档变得危险而非乏味的原因。两家央行都受制于同一个头条风险，但在这段时间内只有一家能够对此作出回应，而那家就是Fed。因此，从现在到9月16日之间若局势升级，即便从经济层面看会推高澳大利亚通胀，但通过政策反应函数解读，仍将利多美元——这正是当前因套息而持有澳元所面临的陷阱。

日历必须填补的空档

美国CPI将于8月12日周三12:30 GMT率先登场，市场预计总体CPI月率为0.1%，前值为-0.4%；年率为3.4%，前值为3.5%。核心CPI月率预计为0.2%，前值为0；年率预计为2.5%，前值为2.6%。若核心数据偏热，将重新点燃9月加息预期，并压低这一汇率。若数据偏软，澳元则将继续维持一个它并未真正“赚来”、且在9月最后一个周二之前也无法捍卫的收益率利差。

8月13日周四，澳大利亚消费者通胀预期将于01:00 GMT公布，随后12:30将迎来美国PPI和初请失业金人数。市场预计PPI月率为0.2%，前值为-0.3%；年率为4.9%，前值为5.5%；初请失业金人数预期为20.2万。与此同时，两位地区联储主席将在数据公布前后发表讲话。8月14日周五的零售销售和密歇根大学初值消费者信心指数，将为这一周收官——而整周澳大利亚方面的全部贡献，仅是一项调查和一次讲话。

技术展望

阻力位：0.7100是第一道关口，其上方是6月初附近的横盘区0.7150，而更长期目标则是略低于0.7300的5月高点。

支撑位：略高于0.7000的50日指数移动平均线（EMA）是重新收复的底部，随后是0.6950，而上升中的200日EMA则位于该水平下方不远处。

偏向：只要50日EMA守住，走势仍偏看涨。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近79，限制的是上涨节奏而非方向，因此更像是缓步上行至0.7100，而不是快速冲击该位。若日线收于0.7000下方，则该判断失效，0.6950将重新成为关注焦点。

AUD/USD日线图