波兰国家银行：货币政策将维持不变较长时间——荷兰国际集团

荷兰国际集团经济学家Rafal Benecki和Adam Antoniak预计，波兰国家银行（NBP）将在11月4日将基准利率维持在3.75%，随后直至2026年底保持利率不变。他们的核心通胀模型显示，通胀压力受控，工资上涨引发的第二轮效应有限。他们预计，央行将在2027年第一季度累计加息50个基点，以防范持续存在的能源相关通胀风险。

财经新闻|经济日历、金融分析、TMGM TV|每日更新

预计波兰央行将在2027年加息前维持利率不变

“预计波兰国家银行（NBP）将在周三维持利率不变，基准利率保持在3.75%。尽管初步数据显示，10月通胀率处于央行目标容忍区间的上限，但从价格上涨的构成来看，并无迹象表明通胀压力正在进一步扩散。剔除食品和能源的核心通胀率可能已降至3%以下，这为货币政策委员会（MP）提供了‘等待观望’的空间，使其能够在采取进一步行动之前，继续关注国内外形势的发展。”

“我们的核心通胀模型显示，当能源冲击在2027年某个时候消退后，核心通胀走势将较为温和，其中主要的稳定因素是工资增长受到控制。与疫情引发的通胀冲击期间以及2022年俄罗斯入侵乌克兰之后相比，当前劳动力市场的供需状况更为宽松。现任政府也在实施更严格的工资政策，2027年最低工资涨幅将连续第二年仅为3%，而2023至2024年的涨幅约为20%。”

“新的宏观经济预测将是委员会11月会议讨论的重要内容。如果预测显示，2027年末至2028年初通胀仍处于高位，波兰央行可能会转向更为鹰派的措辞。自2027年初起，受管制价格的上涨幅度也将至关重要，尤其是天然气价格，因为这些涨价可能推高整个预测期内的通胀水平。”

“我们的基准预测仍是，2026年11月和12月利率均保持不变，随后在2027年第一季度累计加息50个基点。”

（本文在人工智能工具的辅助下撰写，并经编辑审核。了解更多。）

下一篇文章