在央行密集登场的一周开始之际，日元走弱
- 随着市场对 Fed 加息的押注支撑美元，USD/JPY 小幅走高。
- 能源价格上涨加剧了市场对美国通胀的担忧，并推高了美国国债收益率。
- 周五 BoJ 的利率决议可能决定日元是否会恢复反弹。
周一，随着市场在周三 Federal Reserve（Fed）利率决议前对美元（USD）的需求回升，USD/JPY 上涨。市场同样关注周五 Bank of Japan（BoJ）的政策声明，目前市场已完全计入加息25个基点的预期，这有助于限制日元（JPY）进一步下跌。截至发稿时，该货币对交投于156.40附近，日内上涨约0.50%。
市场愈发确信 Fed 将上调借贷成本，CME FedWatch Tool 显示加息25个基点的概率为90%。这一观点得到近期美国通胀数据的支持，数据显示物价压力仍顽固地高于央行2%的目标。Fed 主席 Kevin Warsh 也在8月杰克逊霍尔研讨会上的讲话中强调了恢复物价稳定的重要性。
路透周一公布的一项调查显示，101位经济学家中有86位预计，Fed 将在9月15日至16日的会议上把政策利率上调25个基点至3.75%-4.00%，这将是自2023年7月以来的首次加息。在另一组规模较小的受访者中，70人里有37人预计到2027年3月底前至少还会再加息一次。
衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于99.53附近，日内上涨0.45%，此前曾触及99.74的盘中高点，为近两周来的最强水平。
由于中东紧张局势升级，能源价格上涨，进一步加剧了市场对通胀可能在更长时间内维持高位的担忧。受此影响，美国国债收益率全线延续升势。基准10年期美债收益率交投于4.97%附近，此前曾短暂触及5.00%，为2023年10月以来的最高水平。
自本月初以来，随着市场预期 BoJ 将以更快步伐收紧政策、缩小与其他主要经济体之间的收益率差距，日元已显著走强。鉴于市场已完全计入此次加息，焦点将转向 BoJ 对未来政策行动时点的前瞻指引。
在市场完全计入 BoJ 加息并关注 Fed 信号之际，日元面临下行风险
ING 的分析师预计，日本央行将在周五加息，并指出 BoJ“看起来很可能加息25个基点”，市场“已完全消化这一举措”，且“几乎没有意外按兵不动的风险”。他们补充称，如果有意外的话，“更大幅度加息50个基点的可能性虽小但并非不存在”，不过此举很可能会“引发偏重增长的政府方面的一些不满”。
尽管预期将收紧政策，ING 仍警告称，“我们认为本周日元面临下行风险”。周三“偏鹰派的 Fed 加息”可能促使“投机性 USD/JPY 多头仓位重建”，而 BoJ 本身“可能无法充分验证市场预期，因为市场已完全计入12月再次加息”。该行还指出，JPY 多头可能面临另一个令人失望的因素，即“部分看涨 JPY 的投资者也可能期待最早在本周就宣布 GPIF 在国内资产配置上的调整，如果最终没有落地，他们可能会感到失望”。
