日元：通胀风险支持日本央行稳步加息——道明证券
道明证券的Prashant Newnaha认为，日本央行可能继续以大约每季度一次的频率上调目标利率，预计下一次加息将在12月。日本央行目前判断通胀已达到2%的目标，正将重点转向防止通胀超出目标，但仍将金融条件描述为宽松，并强调工资、汇率及人工智能相关需求带来的通胀上行风险。
日本央行通胀已达标，利率尚未见顶
“今日的声明再次印证了我们的观点：日本央行可能继续以大约每季度一次的频率上调目标利率，下一次加息将在12月。该行的关注重点已从实现通胀目标转向防止通胀超出目标，其预测也进一步支持了这一立场。劳动力市场、汇率走势和人工智能将是影响终端利率判断的关键因素。”
“因此，即使潜在通胀已达到目标，日本央行仍重申了其在7月和9月的表态：‘本行将继续上调政策利率，并调整货币宽松程度。’”
“简单来说，日本央行的意思是，劳动力市场趋紧的程度已超出产出缺口所能解释的范围。这将影响有关中性利率及终端利率的讨论。这也是我们对日本央行政策前景的判断比市场普遍预测更为鹰派的部分原因。”
“不过，鉴于科技板块近几周承压，我们对终端利率为2.25%的预测面临的明显风险，是人工智能支出放缓。这种放缓将削弱增长预期和价格压力，从而拉低终端利率预期。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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