黄金：看涨前景面临4,000美元关口考验 – 道明证券
道明证券的Ryan McKay和Bart Melek指出，金价在每盎司4,000美元这一关键水平附近波动，黄金长期看涨逻辑正受到挑战。商品交易顾问（CTA）在所有信号下均持有空头头寸，系统化基金大举抛售，加之ETF资金流出，尤其是中国市场的资金流出，进一步施压金价。不过，金价走势坚挺，央行持续购金，令整体利好逻辑依然成立。金价若升破每盎司4,092美元，可能引发空头回补。
CTA空头头寸与坚韧需求的博弈
“黄金长期看涨逻辑在每盎司4,000美元附近面临考验，目前CTA在所有信号下均持有空头头寸。”
“CTA此前已大举抛售黄金，系统化基金则依据所有动量指标发出做空信号，纷纷建立空头头寸。”
“与此同时，ETF初步出现的清仓卖盘，尤其是在中国市场，进一步拖累了本已走弱的市场。”
“在此背景下，现货和期货价格一度跌破每盎司4,000美元这一关键水平。不过，市场再次展现出极强韧性，价格在相当短的时间内便收复失地。”
“尽管近期ETF资金流入有所放缓，但整体趋势仍构成支撑，而央行需求一直是推动金价上涨的关键因素，尤其是在金价处于这一区间时。”
“金价升破每盎司4,092美元后，CTA将开始回补空头头寸。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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