法国：预算政治与市场考验——Rabobank
Rabobank高级经济学家Maartje Wijffelaars评估了法国预算谈判将于下周在议会启动，并指出抗议活动以及对财政紧缩措施的抵触情绪。她强调，Le Pen更倾向于接受一份糟糕的预算，也不愿没有预算，并提到可能动用第49.3条。5%的赤字目标被视为可以实现，尽管这不足以解决法国的财政问题，而市场已部分对此进行了定价。
财政路径与政治约束
“评估法国预算谈判成功几率的方式有多种。谈判将于下周在议会开始，与此同时，越来越广泛的抗议群体正走上街头并要求支持，这也增加了挑战。然而，尽管没有总统候选人愿意支持痛苦的财政紧缩措施，但没有预算的风险可能低于近几年。”
“Le Pen表示，如果她成为总统——这是当前民调中最可能出现的结果——她宁愿有一份糟糕的预算，也不愿完全没有预算，因为与在一个分裂的议会中从零开始谈判相比，修改一份糟糕的预算会更容易。尽管我们认为她的财政计划缺乏可信度，但她已主张将如何应对法国的债务负担，并承认这个问题不会自行解决。”
“如果议会否决预算，政府可能会动用第49.3条，在未经投票的情况下通过预算，并触发信任投票；而政府或许能够挺过这一关，原因与Le Pen宁愿接受糟糕预算也不愿没有预算的理由相同。因此，以5%赤字为目标的提案可能是可以实现的，不过欧盟委员会是否会认为这已经足够，目前仍不明确。”
“这并不能解决财政问题：风险依然存在，但在预算程序推进期间，市场已经对这些风险进行了检验，并暂时将其搁置一旁。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审阅。了解更多。）
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