交易员权衡法国预算风险与美联储政策前景，欧元企稳

• 美元持续承压，EUR/USD在美盘时段维持小幅上涨。
• 美国国债收益率下行令美元承压，但美联储进一步收紧政策的预期限制了其跌幅。
• 法国预算的不确定性以及对经济增长放缓的担忧抑制了欧元的反弹。

周二美盘时段，EUR/USD维持小幅上涨，美元（USD）在近期回落后仍难以重拾动能。不过，法国财政和政治困境令市场对欧元（EUR）的信心依然脆弱，限制了该货币对的上行空间。截至发稿，该货币对交投于1.1223附近，日内上涨0.10%。

美国国债收益率从近期高位回落，美元继续承压。衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101.76附近，日内下跌0.23%；该指数上周曾逼近103，创下2025年4月以来的最高水平。与此同时，基准10年期美国国债收益率处于5.08%附近，低于本月早些时候约5.36%的水平。

不过，美元和美国国债收益率的下行空间似乎有限，因为能源成本上涨推升通胀风险，强化了市场对美联储可能在年底前再次加息的预期。周二，西得克萨斯中质原油（WTI）价格攀升至接近100美元，创下一个多月以来的最高水平。胡塞武装袭击沙特能源基础设施，加上霍尔木兹海峡船只遇袭事件增多，引发了市场对供应中断的担忧。

尽管如此，交易员仍预计，美联储在9月加息25个基点（bps）后，将在10月27日至28日的会议上暂停加息。路透社周二公布的一项调查显示，100名受访经济学家中有94人预计，本月利率将维持在3.75%-4.00%，而所有受访者均预计12月将加息。

欧洲方面，法国在爆发大规模抗议后，当局实施了宵禁，局势趋于平静，令市场稍感宽慰。不过，市场仍关注该国拟议的2027年预算，以及议员能否就改善公共财政的措施达成一致。

货币政策方面，由于通胀仍高于2%的目标，能源驱动的通胀风险意味着欧洲央行（ECB）仍有可能进一步加息。欧洲央行今年已两次加息，经济学家普遍预计，该行将在10月暂停加息后，于12月再次加息。

不过，借贷成本上升也给经济增长带来风险。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周六表示：“尽管经济增长表现出韧性，但融资条件已经收紧。”她的言论凸显了在应对能源驱动的通胀的同时保护经济活动所面临的困难。