加元：CPI拖累加元兑美元前景——道明证券
道明证券策略师认为，尽管加拿大央行释放鹰派信号，但9月通胀数据低于预期，加元（CAD）持续上涨的空间有限。他们预计加拿大央行将于2027年第一季度再次加息，并倾向于通过CAD/MXN逢高做空加元。虽然他们认为目前缺乏足以引发美元（USD）立即遭遇抛售的催化因素，但也预计直到年底，USD/CAD都难以有效站稳1.43上方。
通胀低于预期，加元难以延续涨势
“9月CPI同比上涨3.1%，较8月加快0.1个百分点，但低于预期；环比上涨0.1%（未四舍五入值为0.118%）。同比涨幅较道明证券和市场一致预期的3.2%低0.1个百分点，分项数据也更为有利，表明加拿大CPI的上涨并不广泛。截尾均值CPI和中位数CPI的同比涨幅均放缓0.1个百分点，分别降至1.8%和1.9%（市场预期分别为1.9%和2.0%）。”
“麦克勒姆在周末采访中释放的加拿大央行鹰派信号令USD/CAD承压，此后该货币对已收复部分失地。我们仍预计加拿大央行下一次加息将在明年第一季度。”
“因此，短期内更大的风险在于，市场对2026年仍存的紧缩预期进行重新定价。我们认为，当前的通胀或增长背景并不足以支持这些紧缩预期。”
“尽管美元可能已经见顶，但我们也未看到足以引发美元立即遭遇抛售的催化因素。”
“数据仍不支持加元持续上涨。USD/CAD在1.43触顶，我们更倾向于通过CAD/MXN逢高做空加元。”
“因此，从基本面来看，我们并不看好加元直至年底的表现，但也认为USD/CAD难以有效站稳1.43上方，因为上一次升至这些水平是在2025年‘解放日’前后，当时的宏观环境与现在不同。”
（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）
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