英国央行按兵不动后，英镑走低

• 英国央行按兵不动，GBP/USD跌至1.3336，为7月以来最低水平。
• 九位政策制定者中有三位投票支持将银行利率上调至4%。
• 市场计入11月加息概率为74%，并预计一年内加息四次。

GBP/USD交投于1.3350附近，此前盘中低点触及1.3336，为7月底以来最弱水平，并且自周三以来一直运行在200日均线下方。英国央行将银行利率维持在3.75%不变，九名委员中有三人投票支持上调至4%，无人投票支持降息。这表明委员会倾向于加息，但英镑仍然下跌。

投票结果偏向一边，而会议纪要却偏向另一边

英国8月消费者价格通胀升至3.1%，创五个月高位，也是自3月以来首次高于3%，其中汽车燃料是主要推动因素。委员会表示，未来几个季度通胀可能进一步上升，而英国央行自身的短期预测显示，2027年初通胀将高于4%。三位委员希望立即对此采取行动，而不是等待。委员Mann是这三人之一，她关注的是英国央行自身的预测，而非当前数据，并认为现在加息是更好的路径。

行长Bailey在同一份文件中提出了另一种观点。能源价格的间接传导弱于英国央行预期，第二轮效应的证据非常有限，国内通胀压力持续缓解，劳动力市场也较为疲软。同一次会议还投票决定将英国央行每年的英国国债出售规模放缓至200亿英镑。一个即将加息的委员会通常不会发布这样一份清单。

市场定价显示英镑收益率将高于美元，但英镑仍然下跌

市场预计11月5日会议加息25个基点的概率为74%，并预计到年底银行利率将升至4.18%；如果11月未加息，那么12月17日会议几乎已被完全计入这一举措。往后看12个月，市场计入四次加息，利率达到4.71%。而对美联储进行同样测算，终点为4.60%，这意味着市场预计一年后英镑收益率将高于美元，但与此同时却在抛售英镑。到今年年底，两条路径分别为4.18%和4.21%，几乎相同。

解释在于这一定价的后半部分，而不是前半部分。货币会因真正落地的加息而获得支撑，而这些加息预期所依据的是燃油价格，而英国央行已经表示其传导效应弱于预期。两家央行都在应对同样的油价冲击而加息。只有其中一家央行所面对的劳动力市场被其委员会称为疲软，而那并不是美国。

时机也对英镑不利。英国央行要到11月5日才会再次开会，也就是48天之后，因此在此之前不会有来自其本国央行的预定表态。这个74%的概率必须独自经受七周数据考验，而第一项数据将在周五出炉。美联储则会更早开会，时间是10月28日。

本周剩余看点与下周即将公布的数据

英国8月零售销售将于周五06:00 GMT公布，市场预计环比下降0.2%，此前7月为下降0.5%，这将意味着销售量连续第二个月下滑。剔除燃油后，预期同样为下降0.2%，此前为下降0.9%。年度数据则预计走高，从1.6%升至1.9%，这反映出消费者以更高价格购买相同数量商品。该货币对中的美国一侧，将迎来美联储理事Bowman于07:30 GMT发表讲话，以及8月工业产出于13:15 GMT公布，市场预计后者将比7月高出0.1个百分点。

下周，两大经济体将在同一上午接受对比。英国9月采购经理人指数初值将于周三08:30 GMT公布，上次综合PMI为52.5，制造业PMI为51.7。美国对应数据将于13:45 GMT公布，此前综合PMI为56。GfK 9月消费者信心指数将于周四23:01 GMT出炉，前值为-14；美国耐用品订单和密歇根大学消费者信心调查则将在周五为本周收官。该调查包含美联储关注的家庭通胀预期，前值为未来一年4.6%。

关键水平与倾向

阻力位：1.3400限制了盘中高点1.3407，200日均线位于其上方不远处的1.3417。再往上看，1.3500是周三跌势启动的位置。

支撑位：盘中低点1.3336是第一道支撑，其下方的1.3300是该货币对自7月下旬以来未曾跌破的水平。

倾向：只要1.3417构成压制，走势仍偏下行。目标看向1.3300，随后是7月下旬低点附近的1.3270。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近16且走平，显示处于超卖状态，但尚未出现反转信号。若日线收于1.3417上方，则这一判断失效。

GBP/USD日线图