英国预算案及美联储利率决议公布前，英镑小幅走低至1.3350下方

• 周二欧洲早盘，GBP/USD小幅走低至1.3335附近。
• 英国新任财政大臣约翰·希利将于周三公布其首份预算案。
• 交易员等待美联储周三公布利率决议，预计利率将维持不变。

周二欧洲早盘交易时段，GBP/USD跌至1.3335附近。在英国秋季预算案和美联储利率决议于周三公布之前，交易员倾向于持币观望，避免大举建仓。

英国新任财政大臣约翰·希利将于周三公布其首份预算案。当前，伊朗战争导致全球借贷成本上升、能源价格居高不下。希利可以通过压缩不断膨胀的医疗和残疾福利支出，并推行税制改革以解决税制复杂和激励机制扭曲的问题，降低公共财政的脆弱性。

这位新任财政大臣还需要增加财政收入。将所有档次的所得税税率提高一个百分点，到2029–30财年每年可带来约110亿英镑的收入，以填补国防支出缺口。

PGIM全球投资策略师Guillermo Felices表示：“在全球债券收益率走高的环境下，很难独善其身，但在主要发达市场中，英国看起来算是相对较好的选择。”

美联储在9月政策会议上加息25个基点，将利率上调至3.75%至4%的区间，这是自2023年以来的首次加息。美联储可能会在周三结束的10月政策会议上维持利率不变。

目前市场定价显示，美联储周三加息的概率仅为10.5%，不过高企的能源价格仍促使投资者押注美联储将在年底前加息。

英国央行政策转向及英国预算案平稳推进令市场安心，英镑支撑增强

德国商业银行分析师认为，英国央行长期以来试图“熬过能源价格冲击，部分原因是避免对实体经济造成过度抑制”的做法正接近转折点。他们指出，“通胀上升、劳动力市场略有改善，以及今年相当强劲的增长数据，可能会促使英国央行在下周改变态度”，而“市场基本已完全消化首次加息的预期，并预计到明年年中还将进一步加息三次”。这一预期中的政策转向“在近几周支撑了英镑”。

德国商业银行强调，能源因素正日益主导通胀走势，“通胀指数中的四个直接能源分项，目前对整体同比通胀率的贡献已接近一个百分点”。再加上“高度依赖能源的分项，实际上已基本达到2%的目标”。然而，由于“能源密集度较低的分项，主要是服务业，仍然贡献显著……近期通胀进一步偏离目标”，这凸显了英国央行面临的两难处境。

在此背景下，首相安迪·伯纳姆公布新预算案被视为另一个稳定因素。德国商业银行提醒称，“虽然这不太可能带来重大进展（伯纳姆近期宣布，只有在可能赢得连任后才会进行重大调整），但新预算案的公布过程相对平稳，可能会让市场参与者感到宽慰”。英国央行收紧政策的前景、劳动力市场趋势改善、通胀走强以及更具韧性的英国国债，共同为英镑提供支撑。

格林警示工资增速回落停滞，抑制英镑市场的降息预期

格林的讲话在FXS Speechtracker上获得7.4/10的评分，与历史平均水平一致，表明其基调保持稳定，但相较于近期英镑市场预期，明显偏向鹰派。她强调，工资增速在回落至仍高于符合2%通胀目标的水平后已停滞，同时认为政策应主动抑制第二轮通胀风险，这进一步强化了其反对短期内降息的立场。

前瞻性工资增速接近3.5%、经济韧性超出预期，以及劳动力市场闲置程度可能已见顶的迹象，都支持了格林的观点，即第二轮效应的风险比此前认为的更大。对英镑而言，工资增速回落停滞与经济活动保持韧性相结合，可能会支撑收益率并限制英镑下行空间，尤其是在兑工资和需求走势较疲软的经济体货币时。

技术分析：GBP/USD维持在100日简单移动均线下方，走势略偏空

日线图显示，GBP/USD仍处于100日简单移动均线（SMA）下方，短期走势略偏空。汇价交投于20日布林带中轨上方，表明在整体调整格局中仍有一定买盘支撑，而布林带上轨则构成当前波动区间的上沿。14日相对强弱指数（RSI）为50.6，处于中性水平，表明多空动能均衡；只要汇价仍受制于100日SMA，就可能进一步下跌或盘整。

上行方面，初步阻力位于1.3390附近的100日SMA；若买方尝试推动汇价反弹，1.3420附近的20日布林带上轨将构成下一道阻力。下行方面，短期支撑位于1.3285的20日布林带中轨，其后是约1.3150的布林带下轨附近更重要的结构性支撑，预计更深幅度的回调将在该区域吸引买盘。

（本文技术分析部分借助人工智能工具撰写。了解更多。）