英镑:预算案忧虑缓解,英国央行政策前景提供支撑 – 德国商业银行

德国商业银行的Michael Pfister指出,英国首相安迪·伯纳姆领导的政府即将公布的新预算案是英镑(GBP)面临的关键事件,而政府在财政政策沟通上采取更为平和的方式,令市场松了一口气。近期的劳动力市场和通胀数据强化了英国央行(BoE)即将加息的预期,市场已基本消化这一预期。此外,英国国债的走势更接近德国国债,而非法国国债,也为英镑提供了支撑。

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利率和债市走势支撑英镑

“尽管这不太可能带来重大进展(伯纳姆近日宣布,只有在可能赢得连任后才会进行重大调整),但新预算案的公布过程相对平稳,可能令市场参与者感到宽慰。”

“周二公布的8月劳动力市场数据显示,失业率大幅下降(从4.9%降至4.7%)。与此同时,9月新增就业人数强于预期:就业人数并未如预期减少8,000人,而是增加了13,000人。”

“尽管英国央行长期以来一直试图挺过能源价格冲击,部分原因是为了避免对实体经济造成过度抑制,但通胀上升、劳动力市场小幅改善以及今年相当强劲的经济增长数据,可能促使其在下周改变立场。市场基本已完全消化首次加息的预期,并预计到明年年中还将再加息三次。这在最近几周为英镑提供了支撑。”

“不过,英镑近期也受益于英国国债的表现:尽管市场担忧欧洲主权债务危机,但英国国债的走势更接近德国国债,而非法国国债。这与近期通常的情况不同,此前英国国债往往是跌幅最大的国债之一。看来,市场参与者在这一问题上也愿意给予英国新政府一定的信任,英镑因而受益。”

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