贝利讲话：油价最新一轮下跌是个好消息

英国央行（BoE）在11月会议后决定将政策利率上调25个基点至4%。随后，行长安德鲁·贝利就政策前景发表讲话，并回答记者提问。

要点

“市场利率曲线反映出政策将进一步收紧并延续至明年，但这主要反映的是风险溢价，而非预期利率，似乎合理反映了能源风险。”

“近期油价下跌是个好消息。”

“除非在解决冲突方面取得进展，否则可能有必要进一步上调银行利率。”

“有关伊朗冲突的好消息将降低通胀压力进一步上升的风险，可能使消费者价格指数（CPI）涨幅的峰值略低于5%。”

“即使我们事先知道过去48小时会发生什么，利率决定仍会相同。”

“如果和平进程确实启动，那将是一件好事，也会降低能源价格。”

英国央行（BoE）负责制定英国的货币政策。其首要目标是实现“物价稳定”，即将通胀率稳定在2%。实现这一目标的工具是调整基准贷款利率。英国央行设定向商业银行放贷的利率以及银行间相互借贷的利率，从而决定整个经济体的利率水平。这也会影响英镑（GBP）的价值。

当通胀高于英国央行的目标时，央行会通过加息作出应对，提高个人和企业的借贷成本。这对英镑有利，因为更高的利率会增强英国对全球投资者的资金吸引力。当通胀降至目标以下时，意味着经济增长正在放缓，英国央行将考虑降息以降低借贷成本，希望企业借款投资于能够推动经济增长的项目，这对英镑不利。

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松（QE）的政策。量化宽松是指英国央行大幅增加陷入停滞的金融体系中的信贷流动。当降息无法取得必要效果时，量化宽松是最后的政策手段。在量化宽松过程中，英国央行通过印钞向银行和其他金融机构购买资产，通常是国债或AAA级公司债券。量化宽松通常会导致英镑走弱。

量化紧缩（QT）与量化宽松相反，通常在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松期间，英国央行（BoE）从金融机构购买国债和公司债券，以鼓励其放贷；而在量化紧缩期间，英国央行停止增购债券，并停止将所持债券到期收回的本金用于再投资。这通常对英镑有利。