美国就业数据意外爆冷，金价暴涨创七周新高，本周将迎美国CPI大考！

在美国7月非农就业数据大幅不及预期的冲击下，现货金价上周五急升并触及七周高位，不仅录得今年以来最大单周涨幅，也让市场对美联储政策路径的预期发生明显转向。 

上周五公布的美国7月非农就业报告，彻底打乱了市场此前的节奏。美国劳工部数据显示，7月非农就业岗位不仅没有增加，反而减少了2.3万个，远低于市场此前预期的增加8万个。更雪上加霜的是，6月的数据也被大幅下修至仅增加2万个。这一结果远超市场最悲观的想象，立刻引发了利率期货市场的剧烈重新定价。 

就业市场一直是美联储判断经济健康程度的核心指标之一。此前市场普遍预期，劳动力市场虽有所放缓但仍具韧性，足以支撑美联储在9月继续加息。然而，负增长的非农数据加上大幅下修，让经济软着陆叙事受到挑战。数据公布后，利率期货市场迅速反应，两年期美债收益率下跌4.2个基点至4.245%，10年期美债收益率也下跌2个基点至4.649%。美元指数同步走弱。美元走弱与实际利率预期回落，直接为黄金打开了上行空间。 

上周累计上涨近300美元，市场情绪明显从谨慎转向乐观。瑞银在最新报告中甚至给出了更为大胆的预测，预计金价将在2027年上半年升至每盎司5000美元。这一长期目标的提出，进一步强化了市场对黄金中长期多头格局的信心。 

除了美国国内经济数据，中东地缘政治局势的最新进展也为金价提供了一定支撑。美国官员透露，伊朗与阿曼之间的谈判已取得进展，双方有望就霍尔木兹海峡控制权达成协议，从而恢复正常石油运输。一旦协议宣布并落实，美国将解除对伊朗港口的封锁。这一进展被视为更广泛和平协议的关键，有助于缓解市场对能源供应中断的担忧。地缘政治风险的边际缓和，理论上会对黄金的避险需求形成一定压制，但近期更多的是缓和通胀担忧并压制美联储加息压力，偏向支撑金价。 

行情解读：

黄金4小时级别持续上涨，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。市场开始重新评估美联储的政策路径，黄金作为零收益资产的吸引力明显提升。这波上涨来得又快又猛，部分资金可能选择获利了结，而真正决定金价能否持续上行的关键，仍在于通胀数据的表现。