Đô la Mỹ: Fed giữ nguyên lãi suất với lập trường diều hâu nhưng không giúp đồng bạc xanh nối dài đà tăng – DBS

Chuyên gia kinh tế Philip Wee của DBS Group Research nhận định rằng quyết định giữ nguyên lãi suất mang sắc thái diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không thể duy trì đà tăng của đồng USD, ngay cả khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Ông nhấn mạnh giọng điệu thận trọng của Kevin Warsh về các đợt tăng lãi suất trong tương lai và tầm quan trọng của dữ liệu lạm phát PCE cùng GDP quý III/2026 sắp được công bố. Wee cho rằng tăng trưởng vững vàng đi kèm với áp lực lạm phát cơ bản hạ nhiệt có thể thách thức kỳ vọng của thị trường về nhiều đợt tăng lãi suất của Fed trong năm 2027.

Fed giữ nguyên lãi suất, làm suy yếu đà tăng của đồng USD

“Quyết định giữ nguyên lãi suất mang sắc thái diều hâu của Fed không đủ để duy trì đà tăng của USD. Diễn biến trái chiều giữa chỉ số DXY suy yếu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng đặc biệt đáng chú ý.”

“Việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh không xác nhận khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 khiến thị trường phải dựa vào các báo cáo lạm phát PCE và GDP quý III/2026 được công bố hôm nay để tìm định hướng. Mặc dù các số liệu tổng thể có khả năng tăng, thị trường có thể xem xét kỹ các cấu phần nền tảng của lạm phát và tăng trưởng.”

“Lạm phát PCE toàn phần tháng 9 dự kiến tăng lên 3,6% so với cùng kỳ năm trước (0,5% so với tháng trước), từ mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước (0,3% so với tháng trước) trong tháng 8. Trong khi đó, lạm phát lõi dự kiến tăng nhẹ hơn, lên 3,1% so với cùng kỳ năm trước (0,3% so với tháng trước), từ mức 3,0% so với cùng kỳ năm trước (0,2% so với tháng trước). Ước tính sơ bộ tăng trưởng GDP quý III/2026 dự kiến cho thấy tốc độ tăng theo quý sau khi điều chỉnh theo mùa và quy đổi theo năm đạt 3,2%, cao hơn mức 2,2% trong quý II/2026, trong khi tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng cá nhân được dự báo chậm lại còn 3,4%, từ mức 3,8%.”

“Sự kết hợp giữa tăng trưởng vững vàng và áp lực lạm phát cơ bản hạ nhiệt sẽ là cơ sở để thị trường đánh giá lại dự báo về nhiều đợt tăng lãi suất của Fed trong năm 2027.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)