Peso Mexico: Dư địa giảm giá so với đô la Mỹ được đánh giá là hạn chế – Commerzbank

Chuyên gia phân tích ngoại hối Michael Pfister của Commerzbank đánh giá đợt mất giá mạnh gần đây của đồng peso Mexico (MXN) so với đô la Mỹ (USD) và cho rằng mức giảm này có vẻ quá đà. Ông chỉ ra lập trường ôn hòa của Banxico, những bất ổn thương mại liên quan đến USMCA và tâm lý né tránh rủi ro gia tăng là các động lực chính. Ngân hàng dự báo tỷ giá USD/MXN sẽ giảm dần từ mức 17,20 vào tháng 12/2026 xuống 16,50 vào tháng 12/2027.

Rủi ro riêng của MXN thúc đẩy làn sóng bán tháo mạnh

“Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 9, tâm lý thị trường đã đột ngột đảo chiều. Thay vì giao dịch dưới mức 17 USD/MXN, tỷ giá hiện đã vượt 18,5, tương đương mức mất giá hơn 9% của đồng peso. Thoạt nhìn, diễn biến này có thể được lý giải bởi sức mạnh chung của đồng đô la Mỹ hoặc tâm lý né tránh rủi ro gia tăng.”

“Biên bản cuộc họp gần nhất cho thấy rõ Banxico vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất, trái với kỳ vọng của thị trường, và không nhất thiết phải tăng lãi suất một cách máy móc theo các đợt tăng của Fed. Đây là lập trường rất ôn hòa, khiến lợi thế hưởng chênh lệch lãi suất của đồng peso tiếp tục suy giảm.”

“Do đó, các nhà chức trách khó có thể mãi đứng ngoài quan sát mà đến một thời điểm nào đó sẽ phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó nhanh chóng hỗ trợ đồng peso.”

“Triển vọng khó khăn hơn khi xét đến hai yếu tố khác có thể góp phần gây áp lực. Các cuộc đàm phán USMCA hiện dường như không phải là ưu tiên hàng đầu của Mỹ, và hoàn toàn có khả năng sẽ không đạt được thỏa thuận nào vào cuối năm nay, hay thậm chí phải tới năm 2027 mới có thỏa thuận. Đồng đô la Mỹ suy yếu cũng sẽ có lợi, nhưng hiện khó dự đoán điều này do những rủi ro địa chính trị.”

“Tuy nhiên, vẫn có một tia hy vọng: đà suy yếu của đồng peso có thể sẽ bị hạn chế, vì phần lớn rủi ro có lẽ đã được phản ánh vào giá ở thời điểm này.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)