Các chuyên gia đồng thuận: Triển vọng chính sách của Fed và căng thẳng địa chính trị tiếp tục hỗ trợ lực mua đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ tăng mạnh 0,6% trong ba ngày và lập đỉnh mới trong hai tuần trên mức 102,00.
Nhà đầu tư quay lại với đồng đô la Mỹ khi thị trường chuẩn bị đón quyết định giữ nguyên lãi suất kèm lập trường cứng rắn của Fed vào thứ Tư.
Hy vọng về một thỏa thuận hòa bình tức thời giữa Mỹ và Iran đang phai nhạt, tạo thêm lực hỗ trợ cho USD nhờ vai trò trú ẩn an toàn.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Đô la Mỹ là một trong những đồng tiền tăng giá mạnh nhất trong nhóm tiền tệ chủ chốt ở vài phiên gần đây. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đô la Mỹ (USD) so với rổ sáu đồng tiền khác, đã tăng hơn 0,6% trong ba phiên giao dịch vừa qua, lên mức cao nhất trong hai tuần trên ngưỡng 102,00, trong bối cảnh nhà đầu tư chờ đợi kết quả cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến công bố vào thứ Tư tới.

Các nhà giao dịch đã chuyển sang nắm giữ vị thế mua đô la Mỹ trong tuần này, khi thị trường chuẩn bị đón quyết định giữ nguyên lãi suất kèm lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), qua đó củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12. Bên cạnh đó, nỗ lực mới nhất nhằm hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông cũng không mang lại kết quả, giống như những lần trước, trong khi các cuộc giao tranh nhỏ lẻ đang tiếp diễn giữa các cường quốc trong khu vực và những vụ tấn công tại eo biển Hormuz tạo thêm lực hỗ trợ cho USD nhờ vị thế trú ẩn an toàn.

Lực hỗ trợ đồng đô la gia tăng trước quyết định quan trọng của Fed

Theo Chris Turner của ING, trong bối cảnh “giá năng lượng duy trì ở mức cao và kỳ vọng Mỹ cùng Israel sẽ tiến hành một cuộc tấn công khác nhằm vào Iran ngày càng tăng (...) chúng tôi dự báo các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục giữ lập trường cứng rắn. Điều này sẽ giúp đồng đô la tiếp tục được hỗ trợ trong các nhịp giảm.”

Cùng quan điểm, các nhà phân tích tại HSBC “dự báo USD sẽ tích lũy gần các mức đỉnh gần đây trong những tuần tới, với cán cân rủi ro nghiêng về khả năng tăng thêm thay vì suy yếu đáng kể.”

HSBC giữ quan điểm trung lập hơn về triển vọng USD, khi các chuyên gia của ngân hàng cho rằng “sức chống chịu của kinh tế Mỹ, lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang và những thách thức tiềm tàng đối với các đồng tiền khác sẽ hạn chế đà giảm của USD, nhưng không nhất thiết tạo đủ động lực cho một nhịp tăng mới.”

TD Securities cũng có nhận định tương tự, nhấn mạnh rủi ro lạm phát dai dẳng và dự báo FOMC sẽ giữ lập trường thận trọng sau cuộc họp thứ Tư. Theo chuyên gia của TD Securities, “việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 sẽ càng làm tăng khả năng nâng lãi suất vào tháng 12.”

Căng thẳng tín dụng tại khu vực đồng euro làm tăng nhu cầu đối với USD

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman chỉ ra rằng khảo sát tháng 10 của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) “cho thấy các tiêu chuẩn tín dụng tiếp tục được thắt chặt xét trên cơ sở ròng và nhu cầu vay vốn suy yếu trong quý III”, một sự kết hợp “gây trở ngại cho hoạt động kinh tế của khu vực đồng euro và đặt dấu hỏi đối với mức tăng lãi suất gần 75 điểm cơ bản của ECB mà thị trường đã phản ánh vào giá cho 12 tháng tới.”

Tại Mỹ, “số đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9 và mức thay đổi việc làm hằng tuần do ADP công bố nhiều khả năng sẽ làm nổi bật sức chống chịu của nền kinh tế”, BBH nhận định, đồng thời cho biết thêm rằng “giá xăng tăng báo hiệu kỳ vọng lạm phát ngắn hạn sẽ xấu đi trong khảo sát niềm tin người tiêu dùng tháng 10.” Nhìn chung, những yếu tố này củng cố cơ sở để Fed duy trì lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn.

Câu hỏi thường gặp về đô la Mỹ

Đô la Mỹ là gì?

Đô la Mỹ (USD) là đồng tiền chính thức của Hợp chúng quốc Hoa Kỳ và trên thực tế cũng được sử dụng như một đồng tiền tại nhiều quốc gia khác, nơi USD lưu hành song song với tiền giấy nội tệ. Đây là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu, tương đương giá trị giao dịch trung bình 6,6 nghìn tỷ USD mỗi ngày, theo dữ liệu năm 2022. Sau Chiến tranh thế giới thứ hai, USD thay thế bảng Anh để trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử, đô la Mỹ được bảo chứng bằng vàng, cho đến khi chế độ bản vị vàng chấm dứt theo Thỏa thuận Bretton Woods vào năm 1971.

Các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang tác động đến đô la Mỹ như thế nào?

Yếu tố riêng lẻ quan trọng nhất tác động đến giá trị đô la Mỹ là chính sách tiền tệ do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hoạch định. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chủ yếu để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này sẽ tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ giá trị USD. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Nới lỏng định lượng là gì và tác động đến đô la Mỹ như thế nào?

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm đô la và triển khai nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed gia tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang bị đình trệ. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống được sử dụng khi nguồn tín dụng cạn kiệt do các ngân hàng không cho nhau vay vì lo ngại đối tác vỡ nợ. Đây là giải pháp cuối cùng khi việc chỉ hạ lãi suất khó có thể mang lại kết quả cần thiết. Fed đã lựa chọn công cụ này để đối phó với tình trạng thắt chặt tín dụng trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Theo đó, Fed in thêm đô la và dùng số tiền này để mua trái phiếu chính phủ Mỹ, chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường khiến đô la Mỹ suy yếu.

Thắt chặt định lượng là gì và tác động đến đô la Mỹ như thế nào?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại, theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư khoản tiền gốc thu về từ trái phiếu đáo hạn đang nắm giữ để mua trái phiếu mới. Chính sách này thường có tác động tích cực đối với đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo