Yên Nhật tăng giá khi lạm phát CPI vượt mục tiêu, củng cố cơ sở để BoJ tăng lãi suất

• USD/JPY lao dốc về quanh mức 156,25 trong đầu phiên châu Á thứ Sáu.
• Lạm phát CPI của Nhật Bản lần đầu vượt mục tiêu của BoJ trong năm nay.
• Phát biểu của các nhà hoạch định chính sách Fed làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 10.

Cặp USD/JPY tiếp tục chịu áp lực bán, lùi về gần mức 156,25 trong đầu phiên châu Á thứ Sáu. Đồng yên Nhật (JPY) tăng giá so với đô la Mỹ (USD) sau báo cáo cho thấy lạm phát cao tại Nhật Bản. Số liệu sơ bộ về Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) của S&P Global tại Mỹ sẽ được công bố vào cuối ngày thứ Sáu.

Dữ liệu do Cục Thống kê Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn quốc tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, so với mức tăng 1,9% trước đó. Trong khi đó, CPI lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống có giá biến động mạnh nhưng vẫn tính chi phí nhiên liệu, tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9. Con số này nối tiếp mức tăng 1,8% trong tháng 8 (được điều chỉnh từ 1,7%) và phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

CPI loại trừ cả thực phẩm tươi sống và năng lượng, được BoJ theo dõi sát sao vì phản ánh tốt hơn áp lực giá do nhu cầu, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, sau khi tăng 2,0% trong tháng 8 (được điều chỉnh từ 1,9%).

Báo cáo này cho thấy lạm phát tháng 9 của Nhật Bản vượt mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lần đầu tiên trong chín tháng, củng cố cơ sở cho việc tăng lãi suất trong ngắn hạn và hỗ trợ đồng JPY tăng giá.

Về phía Mỹ, phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy họ không quá vội vàng thắt chặt chính sách hơn nữa. Tuần trước, Chủ tịch Fed Kevin Warsh bày tỏ sự lạc quan về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ nhưng không đưa ra tín hiệu nào về việc liệu có cần tăng lãi suất thêm hay không và khi nào. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 27–28/10 là 92,8%.

BoJ được dự báo giữ nguyên lãi suất trong tháng 10, Standard Chartered lưu ý giọng điệu diều hâu và rủi ro đối với JPY

Các nhà phân tích tại Standard Chartered dự báo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp cuối tháng 10, cho biết: “Chúng tôi dự báo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,25% tại cuộc họp ngày 29–30/10, sau đợt tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 9.” Tuy nhiên, họ nói thêm rằng “chúng tôi dự báo các nhà hoạch định chính sách sẽ duy trì giọng điệu diều hâu rõ rệt”, trong bối cảnh trọng tâm thảo luận trên thị trường đang thay đổi: “Do đó, cuộc tranh luận đang ngày càng chuyển từ việc liệu BoJ có tăng lãi suất thêm hay không sang thời điểm diễn ra đợt tăng tiếp theo.”

Standard Chartered lưu ý rằng “mặc dù khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 hiện đã được tính đến, tháng 1/2027 vẫn là kịch bản cơ sở của chúng tôi cho đợt tăng tiếp theo”, nhấn mạnh kỳ vọng về lộ trình thắt chặt rất từ tốn. Đồng thời, ngân hàng cho rằng “BoJ có động lực tiếp tục bình thường hóa chính sách để hỗ trợ chênh lệch lợi suất và giảm nguy cơ đồng JPY suy yếu trở lại, đặc biệt nếu Fed nối lại việc thắt chặt hoặc duy trì lập trường chính sách hạn chế lâu hơn dự kiến”.

Warsh nhấn mạnh làn sóng đầu tư và trọng tâm AI nhưng tránh cam kết trước về chính sách

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh đạt 5,6/10 điểm trên công cụ FXS Speechtracker, thấp hơn đôi chút so với mức trung bình lịch sử 6,1/10, phản ánh giọng điệu thận trọng dù ông đưa ra những nhận xét tích cực về tăng trưởng mang tính cơ cấu và làn sóng đầu tư mạnh mẽ. Nhận xét về việc “bị ám ảnh quá mức bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu” cho thấy tâm lý ngại rủi ro vẫn còn dai dẳng, làm giảm sự lạc quan về sản lượng, việc làm và lạm phát. Đồng thời, việc ông nhiều lần từ chối đưa ra nhận định trước về các cuộc họp tháng 10 và tháng 12 khiến giới giao dịch đô la tiếp tục tập trung vào các kết quả phụ thuộc dữ liệu thay vì định hướng rõ ràng. Việc Warsh nhấn mạnh AI là động lực phía cầu trong ngắn hạn và đề cập rủi ro đối với ổn định tài chính cho thấy sự cảnh giác về chính sách trong trung hạn, nhưng không bổ sung nhiều định hướng cho kỳ vọng lãi suất trước mắt.

Chỉ số tâm lý Fed của FXS không thay đổi, biến động 0,00 điểm và vẫn ở mức cao 127,51, cho thấy lập trường diều hâu vững chắc dù điểm số bài phát biểu trên FXS Speechtracker có phần ôn hòa hơn. Việc chỉ số đi ngang cho thấy thị trường nhìn nhận các phát biểu nhìn chung phù hợp với kỳ vọng hiện tại về chính sách hạn chế, không có tín hiệu ôn hòa mới nào đủ mạnh để thay đổi xu hướng diều hâu chủ đạo.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY tiếp tục bị kìm hãm dưới vùng kháng cự dày đặc

Trên biểu đồ ngày, USD/JPY tiếp tục giai đoạn điều chỉnh sau khi gần đây đạt đỉnh trên mức 160. Cặp tiền hiện nằm dưới vùng kháng cự dày đặc, với giá ở dưới cả dải dưới, dải giữa và dải trên của Bollinger Bands 20 ngày, trong khi đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày kìm hãm xu hướng tổng thể. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 38,20 đã trượt xuống dưới ngưỡng trung tính 50, cho thấy áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế dù tình trạng quá mua của cặp tiền đã phần nào được giải tỏa.

Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu nằm tại dải Bollinger dưới 20 ngày ở mức 156,75, tiếp theo là đường giữa Bollinger ở mức 157,85, rào cản kế tiếp đối với đà phục hồi. Cao hơn nữa, dải Bollinger trên ở mức 159,00 và SMA 100 ngày ở mức 159,35 tạo thành vùng cung rộng hơn mà cặp tiền cần vượt trở lại để giảm bớt thiên hướng giảm hiện tại. Do tập dữ liệu không có mức hỗ trợ kỹ thuật gần nào dưới 156,38, bất kỳ nhịp giảm tiếp theo nào cũng sẽ khiến cặp tiền phải tìm kiếm các vùng cầu mới trên biểu đồ.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)