Đồng euro ổn định khi giới giao dịch cân nhắc rủi ro ngân sách của Pháp và triển vọng chính sách của Fed

• EUR/USD duy trì mức tăng nhẹ trong phiên giao dịch Mỹ khi đồng đô la Mỹ vẫn chịu áp lực.
• Đồng bạc xanh chịu sức ép từ đà giảm của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, nhưng kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách giúp hạn chế đà giảm.
• Bất ổn về ngân sách của Pháp và lo ngại tăng trưởng chậm lại kìm hãm đà phục hồi của đồng euro.

EUR/USD duy trì mức tăng nhẹ trong phiên giao dịch Mỹ ngày thứ Ba khi đồng đô la Mỹ (USD) chật vật tìm động lực sau đợt giảm gần đây. Tuy nhiên, tâm lý đối với đồng euro (EUR) vẫn mong manh trong bối cảnh Pháp gặp khó khăn về tài khóa và chính trị, hạn chế dư địa tăng của cặp tiền này. Tại thời điểm viết bài, cặp tiền giao dịch quanh mức 1.1223, tăng 0.10% trong ngày.

Đồng bạc xanh tiếp tục chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lùi khỏi các mức đỉnh gần đây. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch quanh mức 101.76, giảm 0.23% trong ngày, sau khi tiến sát mức 103 vào tuần trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, mức lợi suất tham chiếu, ở gần 5.08%, giảm từ khoảng 5.36% hồi đầu tháng này.

Tuy nhiên, dư địa giảm của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dường như bị hạn chế khi rủi ro lạm phát gia tăng do chi phí năng lượng tăng cao củng cố kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm. Giá dầu West Texas Intermediate (WTI) tiến gần mốc 100 USD vào thứ Ba, chạm mức cao nhất trong hơn một tháng khi các cuộc tấn công của lực lượng Houthi vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Ả Rập Xê Út và số vụ tấn công tàu thuyền tại eo biển Hormuz gia tăng làm dấy lên lo ngại về gián đoạn nguồn cung.

Dù vậy, giới giao dịch kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28/10 sau đợt tăng 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9. Khảo sát của Reuters công bố hôm thứ Ba cho thấy 94 trong số 100 nhà kinh tế dự báo lãi suất sẽ được giữ ở mức 3.75%-4.00% trong tháng này, trong khi tất cả những người tham gia khảo sát đều dự báo lãi suất sẽ tăng vào tháng 12.

Tại châu Âu, tình hình lắng dịu hơn ở Pháp mang lại phần nào sự nhẹ nhõm sau khi nhà chức trách áp đặt lệnh giới nghiêm do các cuộc biểu tình lan rộng. Tuy nhiên, sự chú ý vẫn tập trung vào dự thảo ngân sách năm 2027 của nước này và khả năng các nhà lập pháp thống nhất được các biện pháp cải thiện tài chính công.

Về chính sách tiền tệ, rủi ro lạm phát do giá năng lượng khiến khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục tăng lãi suất vẫn được để ngỏ, khi lạm phát còn cao hơn mục tiêu 2%. Ngân hàng trung ương này đã tăng lãi suất hai lần trong năm nay, và phần lớn các nhà kinh tế kỳ vọng sẽ có thêm một đợt tăng vào tháng 12 sau khi tạm dừng vào tháng 10.

Tuy nhiên, chi phí vay tăng cũng gây rủi ro cho tăng trưởng. Chủ tịch ECB Christine Lagarde phát biểu hôm thứ Bảy: “Dù tăng trưởng vẫn vững vàng, các điều kiện tài chính đã thắt chặt.” Phát biểu của bà nhấn mạnh khó khăn trong việc vừa kiềm chế lạm phát do giá năng lượng, vừa bảo vệ hoạt động kinh tế.