Euro: Nananatiling hindi kaakit-akit ang EUR dahil sa mga panganib sa spread na kaugnay ng Pransya – ING

Ayon kay Francesco Pesole ng ING, hindi pa gaanong nakaaapekto sa euro ang lumalawak na agwat ng mga ani ng French OAT-Bund at OAT-BTP, ngunit nagbabala siyang maaaring mabilis na bumalik ang pagiging sensitibo nito sa panganib sa utang ng pamahalaan ng France kung lalapit sa 200bp ang mga agwat. Nananatiling pangkalahatang negatibo ang kanyang pananaw sa EUR, at binibigyang-diin niya ang EUR/CHF bilang mahalagang panukat ng panganib sa utang ng pamahalaan at ang posibilidad na muling subukan ng EUR/USD ang 1.1120 kung magpapatuloy ang kaguluhan sa merkado ng mga bono.

Lumalawak na agwat ng mga ani ng bono ng France, banta sa katatagan ng euro

"Nagsara sa 174bp ang agwat ng ani ng 10-taong OAT-Bund matapos umabot sa 178bp kahapon. Hindi lamang iyon ang agwat ng mga ani ng bono ng pamahalaan sa EU na lumawak kahapon; mas maganda ang naging pagganap ng mga Bund (+9bp) dahil sa demand para sa mga ligtas na pamumuhunan, at may papel ding ginampanan ang mga presyo ng enerhiya."

"Ngunit ang mga OAT lamang ang nagtala ng pagtaas sa ani ng 10-taong bono sa Europa (+6bp), at umabot na sa nakababahalang antas na 50bp ang agwat ng ani ng OAT-BTP. Walang nakikitang paglala sa sitwasyon ng badyet o politika, kaya malamang na ang paggalaw ay bunga lamang ng mas mataas na beta ng mga OAT sa mga pandaigdigang salik at marahil ng ilang pangamba tungkol sa panibagong kaguluhang panlipunan sa France sa katapusan ng linggo."

"Malinaw na nabawasan ang pagiging sensitibo ng euro sa France, at hindi gaanong nahuli ang pagganap ng iisang salapi kumpara sa iba pang salapi ng G10 kahapon. Gayunman, maaaring napakabilis na bumalik ang ugnayang iyon kung malalampasan ang panibagong antas ng presyon, marahil ay 200bp. Sa ngayon, hindi namin inaasahan ang gayong kalaking karagdagang paglawak, ngunit malinaw na naroon ang mga panganib, at nananatiling hindi gaanong kaakit-akit ang euro sa pangkalahatan."

"Sa kasalukuyan, nananatiling ang EUR/CHF ang pinakadirektang paraan upang magposisyon batay sa panganib sa utang ng mga pamahalaan sa Europa, habang inaasahang mabilis na muling susubukan ng EUR/USD ang mababang antas na 1.1120 na naitala noong 14 Oktubre kung magpapatuloy ang kaguluhan sa merkado ng mga bono."

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang editor. Alamin ang higit pa.)