ดอลลาร์สหรัฐ: วินัยทางการคลังอาจช่วยฟื้นความเชื่อมั่น - Rabobank

Jane Foley นักกลยุทธ์อาวุโสด้านตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Rabobank กล่าวถึงการที่พรรคเดโมแครตกวาดชัยชนะในสภาคองเกรส ซึ่งในช่วงแรกกดดันค่าเงินดอลลาร์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนี Nasdaq แต่ทั้งสองปรับตัวลดช่วงติดลบลงอย่างรวดเร็ว Foley เน้นย้ำว่า การคาดการณ์ถึงนโยบายการคลังที่เข้มงวดขึ้นอาจกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐให้ลดลงและส่งผลลบต่อ USD ในระยะสั้น แต่การใช้งบประมาณอย่างรอบคอบมากขึ้นอาจช่วยเสริมความน่าเชื่อถือและสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์ในท้ายที่สุด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความรอบคอบทางการคลังและความน่าเชื่อถือของดอลลาร์

“ตลาดยังคาดการณ์ด้วยว่า การที่พรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรสอาจหมายถึงมาตรการแจกเงินหรือให้สิทธิประโยชน์ทางการคลังที่น้อยลง และส่งผลให้เงินเฟ้อลดลงตามไปด้วย นั่นหมายถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ลดลง ซึ่งส่งผลลบต่อ USD อย่างไรก็ตาม ดัชนีดอลลาร์ DXY ได้เริ่มฟื้นตัวชดเชยการปรับลดลงในช่วงแรกไปบางส่วนแล้ว”

“ความเป็นไปได้ที่จะมีการดำเนินนโยบายการคลังอย่างรอบคอบมีนัยอย่างชัดเจนต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร นโยบายของเฟด และ USD หากพิจารณาในเบื้องต้น ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลลบต่อ USD อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะกลางมีความซับซ้อนกว่านั้นมาก”

“นับตั้งแต่ทรัมป์ประกาศมาตรการภาษีศุลกากรในเดือนเมษายน 2025 ตลาดก็ถกเถียงกันเป็นระยะว่า ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกำลังเข้าใกล้การสูญเสีย ‘อภิสิทธิ์อันมหาศาล’ มากขึ้นหรือไม่”

“ตลอดช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมา ประเด็นนี้ทำให้เกิดการถกเถียงเป็นระยะเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่มูลค่าของ USD จะถูกบั่นทอน ดังนั้น นโยบายงบประมาณที่รอบคอบมากขึ้นย่อมช่วยลดทอนความกังวลเหล่านี้บางส่วน นั่นหมายความว่า ข้อสรุปเบื้องต้นของตลาดที่ว่านโยบายการคลังที่รอบคอบมากขึ้นหลังการเลือกตั้งจะส่งผลลบต่อ USD นั้น ยังอาจถูกโต้แย้งได้”

“โดยสรุป แม้ความรอบคอบทางการคลังที่มากขึ้นจะส่งผลลบต่อ USD ในระยะสั้น แต่ก็มีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อความน่าเชื่อถือและคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์ในระยะยาว”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป