ดอลลาร์สหรัฐ: กระแส AI บูมนำมาซึ่งความเสี่ยงทั้งสองทิศทาง – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC มองว่า ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังคงเป็นปัจจัยหนุนสุทธิต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยช่วยสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ แต่ความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนด้าน AI ได้สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงที่ดอลลาร์อาจเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทิศทาง ทั้งสองมองว่าการอ่อนค่าของ USD ในช่วงล่าสุดเป็นเพียงภาวะชั่วคราว และยังคาดว่าดอลลาร์จะได้รับแรงหนุนต่อไป ตราบใดที่การลงทุนในสินทรัพย์ทุนด้าน AI และการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง

AI ยังเป็นปัจจัยหนุน แต่ความเสี่ยงขาลงเพิ่มขึ้น

“AI เป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อ USD การลงทุนที่แข็งแกร่งช่วยสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจและตลาดหุ้นสหรัฐ ขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ความต้องการเงินทุน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ปัจจัยเหล่านี้ช่วยเสริมความน่าสนใจของสินทรัพย์สหรัฐและ USD เมื่อเทียบกับทางเลือกอื่น”

“USD ไม่ได้ได้รับประโยชน์จากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเสมอไป เมื่อแรงกระแทกมีต้นตอมาจากสหรัฐ เช่น ความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนด้าน AI การอ่อนตัวของสินทรัพย์สหรัฐอาจมีอิทธิพลเหนือความน่าสนใจของ USD ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยตามปกติ”

“นอกจากนี้ยังมีประเด็นเรื่องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน หากนักลงทุนต่างชาติมีความเชื่อมั่นลดลงว่า USD จะช่วยชดเชยการปรับตัวลงของหุ้นสหรัฐที่ตนถือครองได้ พวกเขาอาจเพิ่มสัดส่วนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจยิ่งเพิ่มแรงขาย USD เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐเผชิญแรงกดดัน”

“ประเด็นสำคัญในภาพรวมคือความเสี่ยงที่ราคาอาจเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทิศทาง กระแสการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI ยังคงหนุน USD แต่การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์นี้อาจพลิกกลับได้ เมื่อมุมมองเชิงบวกต่อ AI เริ่มสั่นคลอน USD ยังอาจได้รับประโยชน์จาก AI แต่การซื้อขายไม่ได้มีแนวโน้มไปในทิศทางเดียวอีกต่อไป”

“อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้เราคาดว่า USD จะยังคงได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่ง เรามองว่าความกังวลเกี่ยวกับ AI ในช่วงล่าสุดเป็นเพียงอุปสรรคชั่วคราว ไม่ใช่การสิ้นสุดของวัฏจักรการลงทุน ตราบใดที่การลงทุนในสินทรัพย์ทุนด้าน AI ของสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง และช่วยสนับสนุนการเติบโต อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ต่อไป AI ก็น่าจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนสุทธิ มากกว่าจะเป็นปัจจัยกดดันต่อ USD”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)