ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ UoM มีแนวโน้มชะลอตัวลง ท่ามกลางความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่เพิ่มขึ้น
- ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมิชิแกนเบื้องต้นคาดว่าจะชะลอลงสู่ 54.5 จาก 55.2 ในเดือนกรกฎาคม
- มุมมองเชิงบวกของผู้บริโภคสหรัฐปรับดีขึ้นสู่ระดับใกล้เคียงกับช่วงก่อนที่สงครามสหรัฐ-อิหร่านจะเริ่มต้น
- ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค UoM เดือนสิงหาคมไม่น่าจะเปลี่ยนมุมมองต่อนโยบายการเงินของเฟด ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของ USD
มหาวิทยาลัยมิชิแกน (UoM) จะเผยแพร่ประมาณการเบื้องต้นของดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนสิงหาคมในวันศุกร์ รายงานของ UoM ซึ่งวิเคราะห์ความรู้สึกของผู้บริโภคสหรัฐเกี่ยวกับฐานะการเงินส่วนบุคคล ภาวะธุรกิจ และแผนการใช้จ่าย คาดว่าจะแสดงให้เห็นการลดลงในระดับปานกลาง แต่ยังคงอยู่ใกล้เคียงกับระดับในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นช่วงที่ยังไม่มีความกังวลเกี่ยวกับสงครามกับอิหร่านและผลกระทบทางเศรษฐกิจจากแรงกระแทกด้านพลังงาน
ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยสู่ 54.5 ในเดือนสิงหาคม จาก 55.2 ในเดือนกรกฎาคม ตามการวัดของดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค UoM ตัวเลขดังกล่าวจะสะท้อนว่าความเชื่อมั่นยังค่อนข้างยืดหยุ่นท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง และแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงสูงอย่างเหนียวแน่น
ดังนั้น ความเสี่ยงต่อ US Dollar (USD) จึงเอนเอียงไปทางขาลง หากดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมิชิแกนเดือนสิงหาคมออกมาดีกว่าคาด ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนมุมมองหลักของตลาดที่ว่าเฟด (Federal Reserve) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกันยายน ขณะที่รายงานความเชื่อมั่นที่อ่อนแออาจเพิ่มข้อสงสัยต่อแรงส่งของเศรษฐกิจสหรัฐ ทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดถูกเลื่อนออกไปอีก และเพิ่มแรงกดดันต่อ Greenback
คาดหวังอะไรได้บ้างจากรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค UoM เดือนสิงหาคม?
นักลงทุนจะจับตาข้อมูลในวันศุกร์เพื่อดูว่าผู้บริโภคสหรัฐตอบสนองต่อภาวะชะงักงันในตะวันออกกลางและราคาที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องอย่างไร
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อชะลอลงบ้าง อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปในเดือนกรกฎาคมยังขยายตัว 3.4% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าระดับที่เห็นในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ถึง 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ก่อนที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น
หากเพียงเท่านี้ยังไม่พอ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ยังแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานสุทธิหดตัวอย่างไม่คาดคิดในเดือนกรกฎาคม สะท้อนการเสื่อมถอยอย่างชัดเจนของตลาดแรงงาน ซึ่งไม่ช้าก็เร็วมีแนวโน้มสูงที่จะบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค
รายงานของมหาวิทยาลัยมิชิแกนเดือนกรกฎาคมชี้ให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นในวงกว้าง แม้เมื่อมองในภาพกว้าง ความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก Johanne Hsu ผู้อำนวยการการสำรวจผู้บริโภค ระบุว่า “ความเชื่อมั่นต่ำกว่าระดับเมื่อหนึ่งปีก่อน 11% สะท้อนมุมมองเศรษฐกิจที่ซบเซาโดยทั่วไป ท่ามกลางเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องมาเป็นเวลา 5 ปี และราคาที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง”
เมื่อคำนึงถึงปัจจัยเหล่านี้ ภาพรวมยังไม่มีเหตุผลให้คาดหวังเซอร์ไพรส์เชิงบวกในวันศุกร์ ตรงกันข้าม ราคาน้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) สูงกว่าระดับต้นเดือนกรกฎาคมมากกว่า 15% ซึ่งเป็นช่วงที่มีการสัมภาษณ์สำหรับรายงานเดือนก่อน และสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงชะงักงัน ส่งผลให้ราคาพลังงานและเงินเฟ้อโดยรวมปรับสูงขึ้น
การคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีข้างหน้าชะลอลงในเดือนกรกฎาคมสู่ 4.2% จาก 4.6% ในเดือนมิถุนายน แต่พัฒนาการล่าสุดอาจทำให้ตัวเลขฟื้นตัวขึ้นบ้างในเดือนสิงหาคม และเพิ่มแรงกดดันต่อความเชื่อมั่นโดยรวม
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค UoM จะประกาศเมื่อใด และอาจส่งผลต่อ US Dollar อย่างไร?
มหาวิทยาลัยมิชิแกนจะเผยแพร่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค พร้อมกับผลสำรวจการคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภค ในวันศุกร์เวลา 14:00 GMT โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะปรับตัวลงปานกลางจากตัวเลขเดือนกรกฎาคม แม้ยังคงอยู่ไม่ไกลจากระดับสูงสุดของปี 2026
US Dollar ยังคงถูกกดดันจากความหวังที่ลดลงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด แม้อารมณ์ตลาดที่ระมัดระวัง ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับชะตาของกระบวนการสันติภาพระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน จะช่วยพยุง Greenback ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไว้ได้ในสัปดาห์นี้
ดัชนี USD (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของ US Dollar เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล แสดงอคติขาขึ้นเล็กน้อยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หลังได้รับแรงหนุนบริเวณ 99.45 อย่างไรก็ตาม ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ฝั่งกระทิงยังไม่สามารถยืนเหนือระดับจิตวิทยา 100.00 ได้
กราฟ 4 ชั่วโมงชี้ให้เห็นอคติระยะสั้นแบบเป็นกลางถึงขาลง โดยดัชนี Relative Strength Index (14) เคลื่อนต่ำกว่าเส้นกึ่งกลาง 50 และฮิสโตแกรมของ Moving Average Convergence Divergence (MACD) อยู่ในแดนลบเล็กน้อย สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแรงหนุนเชิงบวกกำลังอ่อนลง มากกว่าจะเป็นการกลับตัวเป็นขาลง
ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องทะลุโซนแนวต้าน 100.00 อย่างชัดเจน เพื่อเปลี่ยนโฟกัสไปยังบริเวณแนวรับเดิมใกล้ 100.45 ซึ่งเป็นระดับที่จำกัดการขึ้นของฝั่งกระทิงเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ก่อนถึงจุดสูงสุดวันที่ 30 กรกฎาคมที่สูงกว่า 101.00 เพียงไม่กี่ pip ในด้านขาลง จุดต่ำสุดของวันพุธบริเวณ 99.60 มีแนวโน้มจะทดสอบความมั่นใจของฝั่งหมี แม้แนวรับสำคัญจะอยู่ที่ 99.40 ตามที่กล่าวไว้ ซึ่งเป็นฐานล่างของกรอบการซื้อขายในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ US Dollar
US Dollar (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงิน ‘โดยพฤตินัย’ ของอีกหลายประเทศที่มีการใช้หมุนเวียนควบคู่กับธนบัตรท้องถิ่น USD เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นมากกว่า 88% ของปริมาณการซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์ทั่วโลกทั้งหมด หรือเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง USD เข้ามาแทนที่ปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ US Dollar มีทองคำหนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 ที่ยกเลิกมาตรฐานทองคำ
ปัจจัยเดี่ยวที่สำคัญที่สุดซึ่งส่งผลต่อมูลค่าของ US Dollar คือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (Federal Reserve) เฟดมีพันธกิจ 2 ประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของ USD เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดัน Greenback
ในสถานการณ์รุนแรง เฟดยังสามารถพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มและใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อแห้งเหือดเพราะธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ให้กันและกัน (จากความกังวลเรื่องการผิดนัดของคู่สัญญา) ถือเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลลัพธ์ที่จำเป็นได้ นี่คืออาวุธหลักของเฟดในการต่อสู้กับวิกฤตสินเชื่อที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นหลักจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE มักทำให้ US Dollar อ่อนค่าลง
Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้าม โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไปลงทุนซื้อใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้มักเป็นบวกต่อ US Dollar
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) เงินเฟ้อพื้นฐานไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจผันผวนจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางตั้งเป้าหมายไว้ ซึ่งมีหน้าที่ดูแลให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ โดยปกติอยู่ราว 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมองค์ประกอบอาหารและเชื้อเพลิงที่ผันผวน เมื่อ Core CPI สูงกว่า 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่ออยู่ต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อลดลง
แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า ทั้งนี้เป็นเพราะโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงเงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่ส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ต่ำลงมักเป็นบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น
