ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) สร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยการคงดอกเบี้ย ดอลลาร์นิวซีแลนด์ร่วง 1.6%: เหตุใดการคาดการณ์ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจึงอาจไม่ช่วยพยุงค่าเงิน

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้แรงหนุนจากการคงอัตราดอกเบี้ยเหนือความคาดหมายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ซึ่งมีมติเฉียดฉิว 4 ต่อ 3 เสียงให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) ไว้ที่ 2.75% แม้ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) การตัดสินใจดังกล่าวส่งผลให้ดอลลาร์นิวซีแลนด์ร่วงลงมากถึง 1.6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และฉุด NZD/USD ลงเข้าใกล้ขอบล่างของโซนแนวรับสำคัญในรอบหลายเดือนที่ 0.5560/0.5550 ขณะที่ RBNZ ส่งสัญญาณว่าอาจยังจำเป็นต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 ตลาดจึงจับตาว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐจะกดดันให้ NZD/USD หลุดแนวรับทางเทคนิคลงไปอีกหรือไม่ หรือการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดที่สูงเกินไปจะจำกัดการแข็งค่าต่อของ USD

Societe Generale เตือน NZD/USD หากหลุด 0.5560 เสี่ยงร่วงสู่ 0.5480

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale ชี้ว่า การตัดสินใจของ RBNZ ที่คง OCR ไว้ที่ 2.75% สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ ส่งผลให้ NZD/USD ร่วงลงสู่ขอบล่างของกรอบการซื้อขายในช่วงหลายเดือนโดยตรง หากแรงซื้อไม่สามารถพยุงราคาให้อยู่เหนือโซนแนวรับสำคัญที่ 0.5560/0.5550 ได้ คู่เงินนี้จะเผชิญความเสี่ยงมากขึ้นที่แนวโน้มขาลงจะยืดเยื้อ โดยมีเป้าหมายที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

"NZD/USD กำลังทดสอบขอบล่างของกรอบการซื้อขายในช่วงหลายเดือนที่ 0.5560/0.5550 ซึ่งเป็นโซนแนวรับสำคัญ... ยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดการฟื้นตัวในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม จุดสูงสุดล่าสุดที่เป็นจุดกลับตัวบริเวณ 0.5710 อาจทำหน้าที่เป็นแนวต้าน... หากคู่เงินนี้ไม่สามารถยืนเหนือแนวรับที่ 0.5560/0.5550 ได้ ความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงลึกยิ่งขึ้นจะเพิ่มขึ้น... ในกรณีดังกล่าว เป้าหมายถัดไปอาจอยู่ที่ระดับต่ำสุดของเดือนเมษายน 2025 ใกล้ 0.5480 และระดับเป้าหมายจากการคาดการณ์ทางเทคนิคที่ 0.5420"

Commerzbank คาด NZD อ่อนค่าจากการปรับลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย RBNZ แต่มอง USD แข็งค่าต่อได้จำกัด

Norman Liebke จาก Commerzbank ระบุว่า แม้ RBNZ จะสร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยมติ 4 ต่อ 3 เสียงให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.75% แต่เงินเฟ้อทั่วไปที่อยู่ในระดับสูงมีแนวโน้มจะบีบให้ธนาคารกลางต้องขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ขณะที่ตลาดเงินสะท้อนการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยประมาณ 4 ครั้งภายในเดือนกันยายนปีหน้า Liebke มองว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์มีโอกาสแข็งค่าในระยะกลางได้จำกัด เนื่องจากการคาดการณ์ดังกล่าวจะถูกปรับลดลง แต่การคาดการณ์ดอกเบี้ยเฟดที่สูงเกินไปน่าจะช่วยป้องกันไม่ให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างไร้ขีดจำกัด

"ธนาคารกลางนิวซีแลนด์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% ซึ่งสวนทางกับการคาดการณ์ของตลาด... ดอลลาร์นิวซีแลนด์ร่วงลงชั่วขณะ 1.6% เมื่อเทียบกับ USD สู่ระดับเกือบ 0.56 อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง เราไม่เห็นโอกาสที่ NZD จะแข็งค่าขึ้นได้มากนักเช่นกัน เนื่องจากเรามองว่าตลาดคาดการณ์การดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากเกินไป... แม้เรายังคงคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่เรามีความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มในระยะกลางน้อยกว่าตลาด เมื่อการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยถูกปรับลดลง ดอลลาร์นิวซีแลนด์จึงมีแนวโน้มอ่อนค่าลง ขณะเดียวกัน เรายังมองว่าการคาดการณ์ในปัจจุบันเกี่ยวกับเฟดให้น้ำหนักกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากเกินไปเช่นกัน ซึ่งน่าจะจำกัดขอบเขตการอ่อนค่าของ NZD"

ประเด็นสำคัญ

การคงอัตราดอกเบี้ยเหนือความคาดหมายของ RBNZ ตอกย้ำความแข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบของดอลลาร์สหรัฐ และผลักดันให้ NZD/USD ลงทดสอบโซนแนวรับสำคัญที่ 0.5560/0.5550 ขณะที่ Societe Generale เตือนว่า หากไม่สามารถยืนเหนือโซนนี้ได้ ก็เสี่ยงที่จะเปิดทางให้ราคาปรับตัวลงตามสัญญาณทางเทคนิคสู่ 0.5480 ส่วน Commerzbank คาดว่าการปรับลดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ RBNZ จะกดดันดอลลาร์นิวซีแลนด์ แต่ในกรณีของเฟด ธนาคารมองว่าการที่ตลาดสะท้อนความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากเกินไป ท้ายที่สุดจะจำกัดโอกาสที่ดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าต่ออย่างมีนัยสำคัญ

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)