เงินบาท: ธปท. คงดอกเบี้ย ท่ามกลางความเสี่ยงที่เส้นอัตราผลตอบแทนจะชันขึ้น – DBS

Chua Han Teng นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research วิเคราะห์ตลาดการเงินไทย หลังธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน เขาคาดว่า ธปท. จะคงอัตราดอกเบี้ยตลอดปี 2026 ซึ่งจะช่วยให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นมีเสถียรภาพ พร้อมเตือนว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวเผชิญความเสี่ยงที่จะปรับสูงขึ้นจนเส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น จากราคาพลังงานและอาหารโลก รวมถึงผลกระทบจากตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ท่าทีของ ธปท. และแนวโน้มเส้นอัตราผลตอบแทน

“ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ในการตัดสินใจครั้งที่สี่ติดต่อกันเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม โดยมีแรงผลักดันจำกัดที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้”

“เรายังคงคาดว่า ธปท. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นมีเสถียรภาพ”

“เรามองว่าเส้นอัตราผลตอบแทนของไทยมีความเสี่ยงที่จะชันขึ้น”

“แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นน่าจะมีเสถียรภาพ แต่อัตราผลตอบแทนระยะยาวอาจเผชิญแรงกดดันขาขึ้นจากความท้าทายภายนอก ซึ่งรวมถึงผลกระทบที่ส่งผ่านมาจากความผันผวนรุนแรงของราคาพลังงานและอาหารโลก ผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับสูงขึ้นและยังอยู่ในระดับสูง ตลอดจนฐานะการคลังภาครัฐในประเทศที่อ่อนแอ”

“เงินบาทซึ่งอ่อนค่าลงราว 7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และเคลื่อนไหวอ่อนแอกว่าสกุลเงินอื่นในภูมิภาคนับตั้งแต่ต้นปี ไม่น่าจะเป็นข้อกังวลสำคัญในการดำเนินนโยบาย เนื่องจากไทยมีฐานะด้านต่างประเทศที่แข็งแกร่งรองรับ ซึ่งน่าจะช่วยบรรเทาความผันผวนของค่าเงินและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องได้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป