ดอลลาร์ไต้หวัน: ส่งออกแข็งแกร่ง แต่ค่าเงินเผชิญแรงกดดัน – Commerzbank

Lay และ Hao จาก Commerzbank ชี้ว่า ยอดคำสั่งซื้อสินค้าส่งออกของไต้หวันที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีแรงขับเคลื่อนจากสินค้าเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร (ICT) และอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังสนับสนุนให้เศรษฐกิจขยายตัวอย่างแข็งแกร่งโดยมีการส่งออกเป็นแรงขับเคลื่อนต่อเนื่องเข้าสู่ไตรมาส 4 ธนาคารกลางสาธารณรัฐจีนมองว่าวัฏจักรการลงทุนด้านเทคโนโลยีจะดำเนินต่อไป และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP แต่ยังคงรอดูสถานการณ์ก่อนตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ USD/TWD ปรับตัวสูงขึ้นจากเงินทุนไหลออกและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

กระแส AI หนุนการเติบโต แต่กดดันค่าเงิน TWD

“ยอดคำสั่งซื้อสินค้าส่งออกของไต้หวันพุ่งขึ้น 62.4% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 114.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน สูงกว่าค่าคาดการณ์เฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ Bloomberg สำรวจไว้ที่ 61.7% เล็กน้อย แม้อัตราการเติบโตจะชะลอลงจาก 71.4% ในเดือนสิงหาคม นับเป็นการเติบโตเมื่อเทียบรายปีต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 20 ยอดคำสั่งซื้อในไตรมาส 3 แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 315.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 65.0% เมื่อเทียบรายปี ตอกย้ำความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ทั่วโลกต่อผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI”

“อย่างไรก็ตาม ตัวเลขล่าสุดตอกย้ำการประเมินของธนาคารกลางสาธารณรัฐจีน (CBC) ว่าเศรษฐกิจไต้หวันกำลังได้รับประโยชน์จากวัฏจักรการลงทุนด้านเทคโนโลยีที่ดำเนินต่อเนื่อง มากกว่าการฟื้นตัวเพียงช่วงสั้น ๆ ของอุปสงค์จากต่างประเทศ ในเดือนกันยายน CBC ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2026 เป็น 11.48% พร้อมคาดว่าการเติบโตจะชะลอลงเหลือ 5.82% ในปี 2027 ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนผลจากฐานเปรียบเทียบที่สูงขึ้น”

“แม้แนวโน้มการเติบโตจะแข็งแกร่งเป็นพิเศษ แต่ยอดคำสั่งซื้อสินค้าส่งออกล่าสุดเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะผลักดันให้มีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม CBC คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.0% ในเดือนกันยายน แม้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปตามดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เร่งขึ้นเป็น 2.73% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกันยายน สูงกว่าคาดการณ์ทั้งปีของ CBC ที่ 2.03% ขณะที่ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงและเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังคงยืดเยื้อเป็นประเด็นกังวลสำคัญ CBC มีแนวโน้มที่จะยังคงรอดูสถานการณ์ โดยประเมินว่าแรงกดดันด้านราคาจะยืดเยื้อมากขึ้นหรือไม่ ก่อนพิจารณาคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม”

{{HT00010}}“สำหรับ TWD ผลการส่งออกที่แข็งแกร่งและการเกินดุลภาคต่างประเทศในระดับสูงของไต้หวันเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยหนุนค่าเงิน แต่การเคลื่อนไหวในระยะสั้นยังคงขึ้นอยู่กับกระแสเงินลงทุนในหลักทรัพย์จากต่างชาติและความเชื่อมั่นต่อการรับความเสี่ยงทั่วโลกเป็นหลัก USD/TWD ปรับตัวขึ้น 3.8% มาอยู่ที่ 32.60 จากระดับต่ำสุดช่วงต้นเดือนกันยายนที่ราว 31.40”

“การปรับตัวขึ้นนี้มีแรงขับเคลื่อนจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น เงินทุนไหลออก และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับดอลลาร์สหรัฐที่กว้างขึ้น CBC เน้นย้ำถึงความพร้อมที่จะแทรกแซงเพื่อควบคุมความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป เมื่อพิจารณาจากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเดือนที่ผ่านมา เราอาจเห็น CBC เพิ่มการแทรกแซงเพื่อจำกัดการปรับตัวขึ้นของ USD/TWD”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป