ซลอตีโปแลนด์: เผชิญแรงกดดันหลัง NBP ชะลอการคุมเข้มนโยบายการเงิน – ING

Frantisek Taborsky จาก ING ชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายของโปแลนด์สูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินส่วนใหญ่ส่งสัญญาณว่าเดือนธันวาคมเป็นช่วงเร็วที่สุดสำหรับการหารือเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขามองว่าการชะลอการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางโปแลนด์ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และราคาก๊าซที่อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ทำให้ Zloty มีความเปราะบาง และย้ำการคาดการณ์ว่า EUR/PLN จะกลับสู่กรอบ 4.380–4.400

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ท่าทีผ่อนคลายของ NBP กดดัน Zloty

"อัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายของโปแลนด์ถูกปรับขึ้นเล็กน้อยสู่ 4.1% จากตัวเลขประมาณการเบื้องต้นเดือนกันยายนที่ 4.0% คาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.1% ลดลงจาก 3.3% และคาดว่าการประกาศตัวเลขในวันนี้จะยืนยันระดับดังกล่าว"

"นับตั้งแต่การประชุมธนาคารกลางโปแลนด์ในเดือนตุลาคม สมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินเกือบทั้งหมดได้ออกมาแสดงความเห็น ซึ่งส่งสัญญาณที่หลากหลาย ส่วนใหญ่มีท่าทีเข้มงวดมากกว่าผู้ว่าการ Adam Glapinski เล็กน้อย แต่คนส่วนใหญ่มองว่าเดือนธันวาคม ไม่ใช่เดือนพฤศจิกายน เป็นช่วงเร็วที่สุดสำหรับการหารือเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

"ทุกฝ่ายเห็นตรงกันว่าคาดการณ์ชุดใหม่และทิศทางการชะลอตัวของเงินเฟ้อในปีหน้าจะเป็นปัจจัยชี้ขาด บทสัมภาษณ์เชิงลึกยังมุ่งเน้นไปที่มาตรการของรัฐบาลในการจำกัดราคาพลังงานเชื้อเพลิงสำหรับภาคครัวเรือน มาตรการเหล่านี้ซึ่งได้รับอนุมัติเพียงจนถึงสิ้นปี จะช่วยลดเงินเฟ้อทั่วไปลง 0.6-0.7 จุดเปอร์เซ็นต์"

"เราสามารถสมมติได้ว่ามาตรการเหล่านี้อาจขยายต่อไปถึงไตรมาส 1 หากจำเป็น โดยกระทรวงการคลังระบุว่าการตัดสินใจจะมีขึ้นในเดือนธันวาคม สิ่งนี้น่าจะเปิดทางให้ NBP ชะลอการคุมเข้มนโยบายออกไปได้อีก นักเศรษฐศาสตร์ของเรายังคงคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มในไตรมาส 1 ของปีหน้า โดยมีการคุมเข้มรวมทั้งสิ้น 50bp"

"ตัวเลข US core CPI ที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดเมื่อวานนี้ได้หยุดการปรับขึ้นของสกุลเงินในภูมิภาค CEE และผลักดันบรรยากาศการลงทุนกลับเข้าสู่โหมดปิดรับความเสี่ยง มุมมองเชิงลบของเราต่อค่าเงิน CEE ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและราคาก๊าซที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์จะทำให้สกุลเงินในภูมิภาครักษาการปรับตัวขึ้นได้ยาก"

"PLN ดูเปราะบางเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาจากท่าทีผ่อนคลายของ NBP เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของตลาด ดังนั้นเราจึงยังคงคาดว่า EUR/PLN จะกลับสู่กรอบ 4.380-4.400"

(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป