ญี่ปุ่น: ความสนใจจากต่างชาติแบบเชิงรับจำกัดอัพไซด์ – BNY
Geoff Yu แห่ง BNY ระบุว่าอุปสงค์จากต่างชาติที่มีต่อหุ้นญี่ปุ่นยังคงซบเซาเมื่อเทียบกับความสนใจใน JPY และ JGBs แม้ MSCI Japan Index จะให้ผลตอบแทน 22% ในรูปสกุล JPY ในปี 2025 แต่การถือครองของนักลงทุนต่างชาติยังตามหลังดัชนีอ้างอิง โดยกระแสเงินทุนถูกจำกัดจากข้อจำกัดด้านการจัดสรรสินทรัพย์และบทบาทที่น้อยกว่าของญี่ปุ่นในธีมเซมิคอนดักเตอร์ เขามองว่าการปรับสมดุลพอร์ตใด ๆ มีแนวโน้มที่จะเอื้อประโยชน์ต่อ JGBs มากกว่า
กระแสเงินทุนตามหลังผลการดำเนินงานและดัชนีอ้างอิง
"ในรายงานพิเศษล่าสุดของเราเกี่ยวกับการแทรกแซงของญี่ปุ่น เราได้ชี้ให้เห็นว่าความสนใจในการถือครอง JPY และ JGBs กำลังเริ่มปรากฏขึ้นแล้ว หุ้นยังคงเป็นจุดอ่อน แม้ญี่ปุ่นจะมีความแข็งแกร่งด้านอุตสาหกรรม แต่ก็ไม่ได้โดดเด่นในธีมเซมิคอนดักเตอร์/ชิปหน่วยความจำเท่ากับไต้หวันและเกาหลีใต้"
"การปรับฐานล่าสุดเปิดพื้นที่ให้ญี่ปุ่นได้ หากสามารถสร้างเรื่องราวการเติบโตและกำไรในระยะยาวได้ ปฏิกิริยาเริ่มต้นต่อการแข็งค่าของ JPY จะกดดันหุ้นญี่ปุ่นเช่นกันจากผลของการแปลงกำไร นอกจากนี้ หุ้นยังคิดเป็นสัดส่วนหลักของการลงทุนพอร์ตข้ามพรมแดนในญี่ปุ่น (63% ณ สิ้นปี 2025) ดังนั้นการปรับสมดุลใด ๆ จึงมีแนวโน้มที่จะเอื้อประโยชน์ต่อตลาด JGB มากกว่า"
"ข้อมูลสำรวจของญี่ปุ่น ณ สิ้นปี 2025 ไม่ได้บ่งชี้ถึงเรื่องราวของกระแสเงินทุนที่พุ่งขึ้น ในแง่ของ JPY หุ้นญี่ปุ่นอ้างอิงจาก MSCI Japan Index ให้ผลตอบแทน 22% ตลอดทั้งปี การเพิ่มขึ้นของการถือครองโดยมัธยฐานของนักลงทุนต่างชาติรายสำคัญอยู่ที่ 17% ซึ่งต่ำกว่าดัชนีอ้างอิงเล็กน้อย"
"สหรัฐฯ และยุโรปคิดเป็นเกือบ 90% ของการถือครองหุ้นญี่ปุ่นทั้งหมดของนักลงทุนต่างชาติ รวมมูลค่าเกือบ 320 ล้านล้านเยน ณ สิ้นปี 2025 แทนที่จะตอบสนองต่อแนวโน้มกำไร การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของสัดส่วนการป้องกันความเสี่ยงจะส่งผลกระทบมากที่สุด โดยเฉพาะหากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเริ่มแสดงสัญญาณสอดคล้องกันมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ตลาดสกุลเงินจะต้องประเมินตัวเลขเหล่านี้อย่างสมจริง"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
