รูเปียห์อินโดนีเซียแข็งค่า หลังทางการจาการ์ตาออกมาตรการรักษาเสถียรภาพ

ความพยายามรักษาเสถียรภาพของธนาคารกลางอินโดนีเซียดึงดูดเงินทุนได้สูงถึง 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านตราสารสวอปและ DNDF
ดัชนีอ้างอิงตลาดหุ้นจาการ์ตา JKSE ปรับตัวขึ้น 3% หลังทางการออกมาตรการจำกัดการขายเพื่อสกัดการร่วงลงอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา
หน่วยงานกำกับดูแลวางแผนเพิ่มความโปร่งใสและปรับปรุงดัชนีอ้างอิง เพื่อคลายความกังวลเกี่ยวกับการจัดประเภทตลาดของ MSCI และรักษาเสถียรภาพ

USD/IDR ปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 18,040 ในช่วงเวลาซื้อขายตลาดเอเชียวันอังคาร เงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) ได้รับแรงหนุนจากการที่ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) เร่งดำเนินมาตรการรักษาเสถียรภาพตามคำสั่งของประธานาธิบดีปราโบโว ซูเบียนโต

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ประธานาธิบดีปราโบโวได้หารือระดับสูงในวันจันทร์กับเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูง รวมถึงผู้ว่าการธนาคารกลาง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง และหัวหน้าสำนักงานกำกับดูแลบริการทางการเงิน (OJK) หลังการประชุม Friderica Widyasari Dewi หัวหน้า OJK ยืนยันว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะเดินหน้าผลักดันการปฏิรูปตลาดทุนต่อไป โดยมุ่งเน้นการเพิ่มความโปร่งใสของตลาด การเสริมสภาพคล่อง และการบังคับใช้กฎหมายอย่างเคร่งครัดกับการละเมิดกฎระเบียบ

Destry Damayanti ผู้ว่าการ BI ระบุว่า จนถึงขณะนี้ ตราสารสวอปและสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าแบบไม่ส่งมอบในประเทศ (DNDF) สามารถดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศได้แล้วราว 8 ถึง 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ความกังวลว่า MSCI อาจปรับลดสถานะตลาดอินโดนีเซียเป็นตลาดแยกเดี่ยวในปีหน้าก็ผ่อนคลายลงเช่นกัน หลังหน่วยงานกำกับดูแลเสนอให้ถอดหุ้นที่มีโครงสร้างผู้ถือหุ้นกระจุกตัวสูงออกจากดัชนีอ้างอิงหลัก เพื่อให้กระบวนการค้นหาราคามีประสิทธิภาพมากขึ้น

ดัชนีอ้างอิงตลาดหุ้นจาการ์ตา (JKSE) ฟื้นตัวขึ้น 3% ในวันอังคาร ช่วยเสริมแรงส่งให้เงินเยน (JPY) การปรับตัวขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นหลังดัชนีแตะระดับต่ำสุดในรอบหกปีเมื่อวันก่อนหน้า ซึ่งเป็นจุดสิ้นสุดของการร่วงลงอย่างรุนแรงถึง 14.8% ในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา จนทำให้ตลาดหุ้นอินโดนีเซียกลายเป็นตลาดหุ้นที่มีผลการดำเนินงานย่ำแย่ที่สุดในโลกในปีนี้ชั่วคราว หุ้นอินโดนีเซียพลิกกลับมาปรับตัวขึ้นหลังทางการจาการ์ตาออกมาตรการเฉพาะเจาะจงเพื่อจำกัดการขาย หลังมูลค่าตลาดหายไปถึง 8.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสองวัน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยแรงเทขายดังกล่าวเกิดจากคำเตือนของ MSCI เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะถูกถอดออกจากดัชนี

คู่เงิน USD/IDR ปรับตัวลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าจากการที่ตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม เควิน วอร์ช ประธานเฟด แสดงมุมมองเชิงบวกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ แต่ไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับช่วงเวลาหรือความเป็นไปได้ในการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า ผู้ซื้อขายสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟดคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม ขณะเดียวกัน ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 93.5% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง

ธนาคารกลางมีหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญในการรักษาเสถียรภาพด้านราคาภายในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดอยู่เสมอ เมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทเปลี่ยนแปลงไป การที่ราคาสินค้าชนิดเดิมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าชนิดเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินฝืด ธนาคารกลางมีหน้าที่ดูแลอุปสงค์ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พันธกิจคือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2%

ธนาคารกลางทำอย่างไรเมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญในการทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นหรือลดลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์ประกาศอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามกำหนดเวลาที่แจ้งไว้ล่วงหน้า พร้อมอธิบายเหตุผลเพิ่มเติมว่าเหตุใดจึงคงอัตราดอกเบี้ยหรือปรับเปลี่ยนด้วยการลดหรือขึ้นอัตราดอกเบี้ย จากนั้นธนาคารในประเทศจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ตาม ซึ่งส่งผลให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออมได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้น และทำให้บริษัทต่าง ๆ กู้ยืมเงินเพื่อลงทุนในธุรกิจได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้นด้วย เมื่อธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก จะเรียกว่าการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ส่วนการลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง กรรมการนโยบายของธนาคารกลางต้องผ่านการพิจารณาจากคณะกรรมการและการไต่สวนหลายขั้นตอนก่อนที่จะได้รับแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่ง กรรมการแต่ละคนมักมีแนวคิดของตนเองว่าธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้อและดำเนินนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องอย่างไร กรรมการที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมาก โดยใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำและสินเชื่อต้นทุนต่ำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างเต็มที่ พร้อมยอมรับเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2% เล็กน้อย จะเรียกว่า “สายพิราบ” ส่วนกรรมการที่ต้องการให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อส่งเสริมการออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง จะเรียกว่า “สายเหยี่ยว” ซึ่งจะไม่หยุดผลักดันจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ระดับ 2% หรือต่ำกว่าเล็กน้อย

ธนาคารกลางมีประธานหรือผู้บริหารสูงสุดหรือไม่?

โดยปกติ ธนาคารกลางจะมีประธานหรือผู้บริหารสูงสุดทำหน้าที่นำการประชุมแต่ละครั้ง โดยต้องสร้างฉันทามติระหว่างกรรมการสายเหยี่ยวและสายพิราบ และเป็นผู้ชี้ขาดหากคะแนนเสียงแบ่งเป็นสองฝ่ายเท่ากัน เพื่อหลีกเลี่ยงผลลงคะแนน 50-50 ว่าควรปรับเปลี่ยนนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถติดตามรับชมสดได้ เพื่อสื่อสารจุดยืนและแนวโน้มนโยบายการเงินในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินโดยไม่ทำให้เกิดความผันผวนรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตน กรรมการธนาคารกลางทุกคนจะสื่อสารจุดยืนต่อตลาดล่วงหน้าก่อนการประชุมนโยบาย อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจนกว่าจะมีการประกาศนโยบายใหม่ กรรมการจะถูกห้ามแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่าช่วงงดให้ข้อมูลต่อสาธารณะ

บทความถัดไป