รูปีอินเดียอ่อนค่าลงต่อเนื่อง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

รูปีอินเดียยังคงอ่อนแอกว่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จากแรงหนุนของการคาดการณ์ว่า Fed จะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดอย่างต่อเนื่อง
ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นต่อ หลังซาอุดีอาระเบียปิดท่อส่งน้ำมันสายหลัก
เงินเฟ้อภาคค้าปลีกของอินเดียเร่งตัวขึ้นสู่ 4.82% YoY ในเดือนสิงหาคม เทียบกับที่คาดไว้ที่ 4.8%

รูปีอินเดีย (INR) ขยายการอ่อนค่าต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันอังคาร โดย USD/INR ปรับขึ้นใกล้ 95.85 ในช่วงเปิดตลาด สกุลเงินอินเดียมีแนวโน้มจะยังคงอ่อนแอต่อไป เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5% และราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลานาน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งขึ้นยังช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐด้วย ณ เวลาที่รายงาน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ปรับขึ้น 0.15% มาอยู่ใกล้ 99.62

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้ขยายช่วงขาขึ้นต่อไปเหนือ 5% เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนตุลาคม 2023 จากการคาดการณ์ที่แข็งแกร่งว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประกาศนโยบายวันพุธ

การคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟดได้รับแรงกระตุ้นจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาด และรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมที่ยังคงเหนียวตัว แม้แทบจะแน่นอนแล้วว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่นักลงทุนจะให้ความสำคัญมากกว่ากับแถลงการณ์นโยบายการเงินและการแถลงข่าวของประธานเฟด Kevin Warsh เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

คาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่จะหยุดหลังจากขึ้นเพียงครั้งเดียว

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING อธิบายว่า พวกเขาได้ “เปลี่ยนมุมมองมาเป็นคาดการณ์ว่า Federal Reserve จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายน หลังการกล่าวสุนทรพจน์ของประธาน Kevin Warsh ที่การประชุม Jackson Hole” พร้อมเสริมว่า “ข้อมูลที่ออกมาหลังจากนั้นได้สนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าว” แม้พวกเขาจะยอมรับว่า “โดยปกติแล้ว หากเฟดขึ้นดอกเบี้ย ก็มักไม่ได้ขึ้นเพียงครั้งเดียว” และว่า “ขณะนี้ตลาดการเงินกำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองครั้งครึ่ง หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 16 กันยายนที่แทบจะแน่นอนแล้ว” แต่ทีม ING ให้เหตุผลว่า “ครั้งนี้เราเชื่อว่าอาจเป็นการขึ้นครั้งเดียวแล้วจบ” โดยการคาดการณ์ด้านการจ้างงานและเงินเฟ้อของพวกเขาชี้ว่า “ไม่มีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเป็นชุด”

ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง ท่ามกลางความกังวลด้านอุปทานพลังงานที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ในช่วงเปิดตลาด สัญญา MCX Crude Oil ที่จะหมดอายุในวันที่ 21 กันยายน ปรับขึ้น 1.8% มาอยู่ใกล้ Rs. 9,900 ราคาน้ำมันอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนที่ Rs. 10,043 ซึ่งทำไว้เมื่อวันศุกร์

สกุลเงินของประเทศเศรษฐกิจอย่างอินเดีย ซึ่งพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมากเพื่อตอบสนองความต้องการด้านพลังงาน มักมีผลการดำเนินงานอ่อนแอในภาวะที่ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ระบุว่า การเคลื่อนไหวล่าสุดของราคาน้ำมันเกิดขึ้น “หลังการปิดท่อส่งน้ำมันสายหลักของซาอุดีอาระเบียเพื่อความปลอดภัยในช่วงปลายวันศุกร์ ภายหลังเหตุโจมตีล่าสุด และการเลื่อนการประชุมที่วางแผนไว้ในวันนี้ระหว่างอิหร่านกับประเทศอ่าวอื่น ๆ เพื่อหารือเกี่ยวกับการจัดตั้งเส้นทางเดินเรือชั่วคราวผ่านช่องแคบฮอร์มุซ” โดยพวกเขาชี้ว่า พัฒนาการเหล่านี้ได้ตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความมั่นคงของอุปทานในภูมิภาคและเส้นทางขนส่งทางเรือสำคัญ

CPI ภาคค้าปลีกของอินเดียเพิ่มขึ้นเร็วกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับที่คาด

เมื่อวันจันทร์ กระทรวงสถิติและการดำเนินโครงการของอินเดียรายงานว่า CPI ภาคค้าปลีกขยายตัว 4.82% เมื่อเทียบรายปี (YoY) สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 4.8% และสูงกว่าค่าก่อนหน้าที่ 4.45% อย่างไรก็ตาม ข้อมูล CPI ยังอยู่ภายในกรอบความทนทานของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ที่ 2%-6%

การเพิ่มขึ้นของแรงกดดันเงินเฟ้อในระดับค้าปลีกที่เร็วกว่าคาด มีแนวโน้มจะเพิ่มการคาดการณ์ว่า RBI อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

USD/INR ซื้อขายสูงขึ้นอย่างชัดเจนบริเวณ 95.85 โดยคู่เงินยังคงมีอคติขาขึ้นในระยะสั้น เนื่องจากเคลื่อนไหวเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 95.30 ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงย่อตัวยังคงมีแนวรับ ขณะที่ฝั่งผู้ซื้อยังคงควบคุมทิศทางตลาด

ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ 62.3 เอนเอียงเข้าสู่โซนขาขึ้น สะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังแข็งแกร่ง แต่ยังไม่อยู่ในภาวะยืดตัวมากเกินไป

ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่ EMA 20 วันบริเวณ 95.30 ซึ่งช่วยเสริมโซนอุปสงค์ที่ลึกขึ้นหากเกิดการย่อตัวเพื่อปรับฐาน ตามด้วยระดับ 95.00 ส่วนด้านบน คู่เงินอาจมุ่งกลับไปทดสอบระดับสูงสุดตลอดกาลใกล้ 97.10

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดีย?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในสกุล USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพล การแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อรูปี

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และช่วยเอื้อต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนรูปี สาเหตุเป็นเพราะบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนกู้ยืมเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าและทำกำไรจากส่วนต่าง

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นสามารถนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปีให้สูงขึ้น ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นปัจจัยบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะเปิดรับความเสี่ยงสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นทั้งจากการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ซึ่งเป็นผลดีต่อรูปีด้วย

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไป เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าประเทศคู่เทียบของอินเดียเมื่อเปรียบเทียบกัน มักเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการลดค่าจากอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อนำไปซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อรูปี ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปี เนื่องจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนต่างประเทศ ผลในทางตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อลดลง

บทความถัดไป