ฟอรินต์ฮังการี: เป้าหมายการใช้เงินยูโรทำให้ HUF เปราะบาง - Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank ประเมินกรอบเศรษฐกิจระยะปานกลางฉบับใหม่ของฮังการี ซึ่งตั้งเป้าบรรลุเกณฑ์การใช้เงินยูโรภายในปี 2030 แผนปรับฐานะการคลังและสมมติฐานการเติบโตที่ตั้งเป้าไว้สูงยังคงทำให้หนี้อยู่เหนือเกณฑ์ของสหภาพยุโรป ขณะที่การปฏิรูปเชิงโครงสร้างและการลดลงของเงินเฟ้อยังมีความไม่แน่นอน ตลาดคาดว่าธนาคารกลางฮังการีจะเข้าสู่กลไกอัตราแลกเปลี่ยน ERM II โดยให้ HUF มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม ดังนั้น เงินโฟรินต์จึงอาจเคลื่อนไหวใกล้กรอบด้านอ่อนค่าในช่วงก่อนที่เศรษฐกิจจะปรับตัวเข้าสู่เกณฑ์ร่วม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ประเด็นการปรับตัวเข้าสู่เกณฑ์ร่วมทำให้ HUF ยังเสี่ยงอ่อนค่า

"รัฐบาลฮังการีเผยแพร่กรอบเศรษฐกิจระยะปานกลางในวันนี้ โดยให้คำมั่นว่าจะบรรลุเกณฑ์ทั้งหมดสำหรับการใช้เงินยูโรภายในปี 2030 รัฐบาลและธนาคารกลางฮังการี (MNB) จะเริ่มเตรียมความพร้อมเพื่อเข้าสู่ ERM II รวมถึงหารือเกี่ยวกับการเข้าเป็นสมาชิกสหภาพการธนาคาร ตลอดจนกลไกกำกับดูแลและจัดการสถาบันการเงินที่ประสบปัญหาของสหภาพยุโรป"

"ในบรรดาประเด็นสำคัญ การใช้เงินยูโรมักเป็นประเด็นหลักในถ้อยแถลงของรัฐบาลและธนาคารกลางระยะหลัง อาจเป็นเพราะต้องการใช้ถ้อยแถลงเป็นเครื่องมือแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของเงินโฟรินต์ ด้วยการส่งสัญญาณถึงแนวทางที่สนับสนุนสหภาพยุโรป แต่ดังที่เราเคยเขียนไว้ก่อนหน้านี้ วิธีนี้อาจไม่ได้ผล ตลาดตระหนักอยู่แล้วว่าการเข้าสู่ ERM II โดยให้ HUF มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมเล็กน้อย แทนที่จะสูงเกินไป จะเป็นประโยชน์ต่อ MNB (เพราะจะป้องกันความผันผวนได้ง่ายกว่า)"

"ดังนั้น ข้อสรุปของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลง นั่นคือ HUF อาจซื้อขายใกล้กรอบด้านอ่อนค่าในช่วงก่อนเข้าสู่ ERM II ขณะที่รัฐบาลยังต้องบรรลุเป้าหมายระหว่างทางที่ยากลำบากหลายประการ โดยไม่ปล่อยให้เรื่องนี้บั่นทอนความนิยมของตน หากความนิยมลดลง ตลาดเงินตราต่างประเทศจะเลิกสะท้อนโอกาสเข้าสู่ ERM II ไว้ในราคา เพราะการกลับมาของพรรคฟิเดสซ์จะหมายถึงการสิ้นสุดแผนดังกล่าวโดยอัตโนมัติ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยและผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป