ไม่ใช่ทั้งการคาดการณ์ว่าเฟดจะคงท่าทีเข้มงวดหรือความเสี่ยงในตะวันออกกลาง แต่แผนการลงทุนด้าน AI เหล่านี้กำลังกดดันราคาโลหะเงิน

ราคาโลหะเงินร่วงทำจุดต่ำสุดใหม่ในรอบ 11 เดือนใกล้ 52.60 ดอลลาร์ ขณะที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ของสหรัฐส่งสัญญาณเร่งการใช้จ่ายด้าน AI
Alphabet ระบุเมื่อวันพุธว่า คาดว่ารายจ่ายลงทุนจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2027
เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) แทบจะแน่นอนว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

ราคาโลหะเงิน (XAG/USD) ทำจุดต่ำสุดใหม่ในรอบ 11 เดือนใกล้ 52.60 ดอลลาร์ ระหว่างการซื้อขายช่วงตลาดยุโรปในวันพฤหัสบดี โลหะเงินเผชิญแรงขายอย่างหนักจากปัจจัยลบหลายด้าน ทั้งการคาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดในการประชุมเดือนธันวาคม ความเสี่ยงที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และการปรับเพิ่มแผนใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) รอบใหม่ของ Alphabet

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

มุมมองต่อแนวโน้มนโยบายของเฟด

นักวิเคราะห์ของ MUFG/BTMU ระบุว่า เฟดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75–4.00% ซึ่งเป็นการพักขึ้นดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง หลังจากปรับขึ้นในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่ามติดังกล่าว “มีกรรมการสองรายลงมติคัดค้าน โดยสนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง” สะท้อนว่าคณะกรรมการยังคงมีท่าทีสนับสนุนนโยบายการเงินแบบเข้มงวด พร้อมชี้ว่า Kevin Warsh ประธานเฟด “ย้ำถึงความมุ่งมั่นของเฟดที่จะทำให้เงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2%”

MUFG/BTMU กล่าวเสริมว่า “ตลาดยังคงสะท้อนโอกาสราว 87% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม” บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคาดว่าเฟดจะดำเนินการเพิ่มเติมภายในปีนี้

ในทางทฤษฎี การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดส่งผลลบต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย เช่น โลหะเงิน

อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินมั่นใจมาหลายสัปดาห์แล้วว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม จึงลดความเป็นไปได้ที่จะเกิดผลกระทบเชิงลบต่อราคาโลหะเงินในทันที

สหรัฐและอิสราเอลเตรียมโจมตีอิหร่านรอบใหม่

นักกลยุทธ์ของ Deutsche Bank ระบุในบทวิเคราะห์ว่า “Wall Street Journal (WSJ) รายงานว่า รัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐ ได้เตือนประเทศในอ่าวเปอร์เซียให้เตรียมพร้อมรับปฏิบัติการรอบใหม่ต่ออิหร่านหลังการเลือกตั้งกลางเทอม” ขณะเดียวกัน ทีมวิจัยของ Danske Bank ชี้ถึงปัจจัยที่หนุนแรงซื้อจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มเติมว่า ในสุนทรพจน์หลังการเลือกตั้ง เบนจามิน เนทันยาฮู นายกรัฐมนตรีอิสราเอล ได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะมี “ปฏิบัติการร่วมกับประธานาธิบดีทรัมป์ต่ออิหร่านอีกครั้ง”

ความกังวลว่าความเสี่ยงในตะวันออกกลางจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งหนุนความคาดหวังต่อแนวโน้มราคาน้ำมันขาขึ้น อย่างไรก็ตาม ณ เวลาที่เขียน ราคาน้ำมัน WTI ลดลง 0.5% มาอยู่ใกล้ 100.74 ดอลลาร์ จึงยังไม่บ่งชี้ว่าจะเกิดผลกระทบเชิงลบต่อราคาโลหะเงินในทันที

การปรับเพิ่มแผนรายจ่ายลงทุนด้าน AI ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ดูเหมือนกำลังกดดันราคาโลหะเงินในขณะนี้

เมื่อวันพุธ Alphabet คงประมาณการรายจ่ายลงทุนทั้งปี หลังจากปรับเพิ่มกรอบคาดการณ์เป็น 195,000 ล้านถึง 205,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาส 2 (Q2) จากระดับ 190,000 ล้านดอลลาร์ในการประชุมชี้แจงผลประกอบการไตรมาส 3 คาดว่ารายจ่ายลงทุนต่อปีจะสูงกว่า 200,000 ล้านดอลลาร์ ก่อนเพิ่มขึ้นเกิน 300,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 CNBC รายงานว่า Anat Ashkenazi ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Alphabet กล่าวกับนักวิเคราะห์ระหว่างการประชุมชี้แจงผลประกอบการว่า “เรายังคงคาดว่ารายจ่ายลงทุนของเราจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2027 และจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในการประชุมชี้แจงผลประกอบการไตรมาส 4”

การปรับเพิ่มแผนใช้จ่ายด้าน AI ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐมีแนวโน้มหนุนให้อัตราผลตอบแทนหลักทรัพย์ที่มีรัฐบาลค้ำประกันปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย เช่น โลหะเงิน

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Meta ย้ำถึงแผนการใช้จ่ายจำนวนมากสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI เช่นกัน Deutsche Bank ระบุในบทวิเคราะห์ว่า Meta ได้ “ปรับเพิ่มแผนรายจ่ายลงทุนปี 2026 เล็กน้อย จากกรอบ 130,000 ล้านถึง 145,000 ล้านดอลลาร์ เป็น 135,000 ล้านถึง 145,000 ล้านดอลลาร์” ตอกย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาโลหะเงิน

บนกราฟรายวัน XAG/USD ซื้อขายที่ 52.91 ดอลลาร์ โดยยังมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ เนื่องจากราคาสปอตยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 20 วัน ที่ 57.10 ดอลลาร์อย่างชัดเจน การที่ราคาอยู่ต่ำกว่าตัวชี้วัดแนวโน้มระยะสั้นนี้บ่งชี้ว่า การปรับขึ้นยังมีแนวโน้มเผชิญข้อจำกัด ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่ 30.01 ลดลงเข้าสู่เขตขายมากเกินไป สะท้อนว่าโมเมนตัมขาลงยืดตัวมากแล้ว แต่ยังไม่กลับทิศ

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น EMA 20 วัน บริเวณ 57.10 ดอลลาร์ ซึ่งการฟื้นตัวใด ๆ มีแนวโน้มเผชิญแรงขาย เว้นแต่ผู้ซื้อจะสามารถผลักดันให้ราคาปิดรายวันยืนเหนือแนวต้านนี้ได้อย่างต่อเนื่อง ในด้านขาลง ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ RSI ที่เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 30 ส่งสัญญาณภาวะขายมากเกินไป ซึ่งอาจช่วยชะลอการปรับลงได้ชั่วคราว แต่ตราบใดที่ XAG/USD ยังไม่กลับขึ้นไปยืนบริเวณ 57 ดอลลาร์ ภาพทางเทคนิคจะยังคงบ่งชี้ถึงโอกาสอ่อนตัวลงต่อหลังการดีดตัวพักฐาน

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความนี้เขียนขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย เรียนรู้เพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับโลหะเงิน

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในโลหะเงิน?

โลหะเงินเป็นโลหะมีค่าที่มีการซื้อขายอย่างแพร่หลายในหมู่นักลงทุน ในอดีต โลหะเงินถูกใช้เป็นเครื่องรักษามูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน แม้จะได้รับความนิยมน้อยกว่าทองคำ แต่ผู้ซื้อขายอาจหันมาลงทุนในโลหะเงินเพื่อกระจายความเสี่ยงของพอร์ตลงทุน เพราะมูลค่าในตัวเอง หรือเพื่อใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่อาจมีประโยชน์ในช่วงเงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อโลหะเงินจริงในรูปเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านเครื่องมือการลงทุน เช่น กองทุนรวมดัชนีที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ซึ่งติดตามราคาโลหะเงินในตลาดโลก

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคาโลหะเงิน?

ราคาโลหะเงินอาจเคลื่อนไหวจากปัจจัยหลากหลาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงอาจทำให้ราคาโลหะเงินพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แม้จะได้รับอานิสงส์น้อยกว่าทองคำก็ตาม ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย โลหะเงินมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การเคลื่อนไหวของราคายังขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักกดดันราคาโลหะเงิน ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มหนุนราคาให้สูงขึ้น ปัจจัยอื่น ๆ เช่น ความต้องการลงทุน อุปทานจากการทำเหมือง ซึ่งโลหะเงินมีปริมาณมากกว่าทองคำอย่างมาก และอัตราการรีไซเคิล ก็อาจส่งผลต่อราคาได้เช่นกัน

ความต้องการใช้ในภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคาโลหะเงินอย่างไร?

โลหะเงินถูกนำมาใช้อย่างแพร่หลายในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเป็นหนึ่งในโลหะที่นำไฟฟ้าได้ดีที่สุด โดยนำไฟฟ้าได้ดีกว่าทองแดงและทองคำ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจหนุนให้ราคาสูงขึ้น ขณะที่ความต้องการที่ลดลงมักกดดันราคา ความเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจสหรัฐ จีน และอินเดียก็อาจทำให้ราคาผันผวนได้เช่นกัน สำหรับสหรัฐและโดยเฉพาะจีน ภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของทั้งสองประเทศใช้โลหะเงินในกระบวนการผลิตหลากหลายประเภท ส่วนในอินเดีย ความต้องการโลหะมีค่าชนิดนี้เพื่อทำเครื่องประดับของผู้บริโภคก็มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคาโลหะเงินตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำอย่างไร?

ราคาโลหะเงินมีแนวโน้มเคลื่อนไหวตามราคาทองคำ เมื่อราคาทองคำปรับตัวขึ้น ราคาโลหะเงินก็มักปรับขึ้นตาม เนื่องจากทั้งสองมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยคล้ายกัน อัตราส่วนราคาทองคำต่อโลหะเงิน ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของโลหะเงินที่มีมูลค่าเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์ อาจช่วยประเมินมูลค่าเปรียบเทียบระหว่างโลหะทั้งสองชนิดได้ นักลงทุนบางรายอาจมองว่าอัตราส่วนที่สูงเป็นสัญญาณว่าโลหะเงินมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร หรือทองคำมีมูลค่าสูงเกินไป ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าทองคำมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรเมื่อเทียบกับโลหะเงิน

บทความถัดไป