ราคาทองคำชะงักต่ำกว่า $4,200 ขณะคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ยจำกัดการปรับตัวขึ้น

ทองคำเผชิญแรงต้านในการปรับขึ้นต่อจากช่วงต้น หลังดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฟื้นตัวบางส่วน
ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ทำให้เฟดยังมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี
แนวโน้มทางเทคนิคให้สัญญาณผสม โดย XAU/USD ซื้อขายต่ำกว่าเส้น SMA 20 วัน ขณะที่ MACD พลิกเป็นบวก

ทองคำ (XAU/USD) เผชิญแรงต้านหลังเปิดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวขึ้น ดอลลาร์สหรัฐ (USD) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเริ่มทรงตัวหลังปรับลดลงในสัปดาห์ก่อน ขณะที่นักลงทุนประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ ณ เวลาที่เขียนบทความ XAU/USD ซื้อขายอยู่บริเวณ $4,170 หลังขึ้นไปแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ $4,190

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับฐานลงอย่างมากในสัปดาห์ก่อน จากแรงเทขายหุ้นที่นำโดยกลุ่ม AI ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนโยกเงินเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลและทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำปรับขึ้นเพียงเล็กน้อย เนื่องจากความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงกดดันโลหะมีค่าที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ขณะเดียวกันก็ช่วยจำกัดการปรับตัวลงของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่บริเวณ 101.90 เพิ่มขึ้น 0.10% ในวันนี้ การอ่อนค่าของยูโร (EUR) ท่ามกลางความกังวลด้านการคลังที่เพิ่มขึ้นและความไม่สงบทางการเมืองในฝรั่งเศสช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐเพิ่มเติม ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิง อยู่ใกล้ 5.08% โดยยังทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงที่ผ่านมา

ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงจากสงครามในตะวันออกกลางยังคงส่งผ่านแรงกดดันไปยังเงินเฟ้อ โดยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ประจำเดือนกันยายนต่างออกมาสูงกว่าคาด ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ขณะที่เฟดพยายามนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ 2%

นักวิเคราะห์ของ Nordea ระบุว่ายังคงมุมมองต่อเฟดไว้ตามเดิม โดยเน้นย้ำว่า “เราคงคาดการณ์เกี่ยวกับเฟดไว้ไม่เปลี่ยนแปลง” และ “ยังคงคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้และอีกหนึ่งครั้งในปีหน้า โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่คาด” ในมุมมองของนักวิเคราะห์กลุ่มนี้ “นโยบายการเงินยังดูไม่เข้มงวดเพียงพอสำหรับเศรษฐกิจที่อยู่ในสภาพเช่นนี้” โดยเฉพาะเมื่อ “เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างชัดเจน และ CPI เดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อกำลังปรับขึ้น ไม่ใช่ปรับลง”

ภายใต้บริบทดังกล่าว Nordea ให้เหตุผลว่า “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่สูงกว่า 5% ไม่ได้ถือว่าตึงตัวมากนัก” และสรุปว่า “โดยรวมแล้ว มุมมองของเรายังไม่เปลี่ยนแปลง เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายยังคงจำเป็นต้องใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่สูงขึ้นไม่ได้เปลี่ยนข้อประเมินนั้น โดยส่วนใหญ่แล้ว อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสะท้อนถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเช่นเดียวกัน ซึ่งทำให้เฟดยังคงปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อไป”

ความเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่เฟดยังบ่งชี้ว่าพวกเขายังคงเปิดทางให้มีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้ยังไม่ได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่กรุงเทพฯ เมื่อวันศุกร์ Kevin Warsh ประธานเฟดยังคงยึดจุดยืนที่จะหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณนโยบายล่วงหน้า โดยกล่าวว่า “ผมไม่ตัดสินผลการประชุมไว้ล่วงหน้า” เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่านักลงทุนประเมินโอกาสที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ไว้ที่ 15% และโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่ 89%

ด้านภูมิรัฐศาสตร์ อิหร่านได้ยื่นข้อเสนออีกครั้งว่าจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซภายใน 7 วัน หากสหรัฐฯ ยอมรับเงื่อนไขของตน แม้การเจรจายังคงชะงักงันจากประเด็นโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ขณะเดียวกัน การโจมตีเรือในช่องแคบฮอร์มุซที่ยังดำเนินต่อไป และการสู้รบระหว่างซาอุดีอาระเบียกับกลุ่มฮูตี ทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ที่จะยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียเป็นการชั่วคราว ทำให้เกิดความคาดหวังว่าอุปทานพลังงานจะเพิ่มขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: สัญญาณทางเทคนิคที่ผสมผสานทำให้ฝั่งซื้อยังระมัดระวังต่ำกว่า $4,200

บนกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มระยะสั้นเอนเอียงไปทางขาลงเล็กน้อย เนื่องจากราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 วัน ซึ่งเป็นเส้นกลางของ Bollinger Bands ที่ $4,183 อยู่เล็กน้อย การฟื้นตัวที่ไม่สามารถผ่านเส้นกลางนี้ขึ้นไปได้บ่งชี้ว่าการปรับขึ้นในช่วงที่ผ่านมาเริ่มสูญเสียแรงส่ง แม้ตัวชี้วัด Moving Average Convergence Divergence (MACD) จะพลิกเป็นบวกและปรับตัวสูงขึ้นต่อ แต่ก็สะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่มั่นคง ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ใกล้ระดับ 45 บ่งชี้ว่าภาพรวมยังค่อนข้างอ่อนแอเล็กน้อย และดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ที่ต่ำกว่า 20 ส่งสัญญาณว่าแนวโน้มหลักยังไม่แข็งแกร่ง

ด้านขาขึ้น เส้นกลาง Bollinger Bands และเส้น SMA 20 วันที่ $4,183 ทำหน้าที่เป็นแนวต้านแรก ราคาจำเป็นต้องปิดรายวันเหนือระดับสำคัญนี้เพื่อคลายแรงกดดันขาลงในปัจจุบัน ส่วนด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้นล่าง Bollinger Bands ใกล้ $4,053 ซึ่งเป็นบริเวณที่ผู้ซื้ออาจพยายามปกป้องขอบล่างของกรอบราคาในช่วงที่ผ่านมา หากการปรับฐานเร่งตัวขึ้น

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะเครื่องรักษามูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่าชนิดนี้ยังได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ผันผวน นอกจากนี้ ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้ขึ้นอยู่กับผู้ออกหรือรัฐบาลใดโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด เพื่อสนับสนุนค่าเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายสินทรัพย์ทุนสำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคำสำรองในระดับสูงสามารถช่วยสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ข้อมูลจากสภาทองคำโลกระบุว่า ธนาคารกลางเพิ่มทองคำในทุนสำรองรวม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทองคำสำรองอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นสินทรัพย์สำรองและสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักปรับตัวขึ้น ทำให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ในช่วงเวลาที่ผันผวนได้ ทองคำยังมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับสินทรัพย์เสี่ยงด้วย การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำ ขณะที่แรงเทขายในตลาดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักส่งผลดีต่อโลหะมีค่าชนิดนี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไรบ้าง?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยหลากหลาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงอาจทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากทองคำมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ทองคำมักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากทองคำกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับขึ้นของราคาทองคำ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป