ยูโรลดช่วงบวกลง แต่ยังยืนเหนือ 1.1200 ขณะที่ฝรั่งเศสยังเป็นจุดสนใจ

EUR/USD อ่อนตัวลงสู่บริเวณ 1.1220 หลังถูกสกัดการปรับขึ้นที่ระดับเหนือ 1.1260 เล็กน้อยในวันอังคาร
นักลงทุนยังระมัดระวังการเปิดสถานะขนาดใหญ่ในยูโร ท่ามกลางแรงกดดันจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและปัญหาหนี้ของฝรั่งเศส
ดอลลาร์สหรัฐยังถูกกดดัน ขณะที่นักลงทุนประเมินว่าวัฏจักรการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดจะดำเนินไปไกลเพียงใด

ยูโร (EUR) อ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพุธ โดยคืนกำไรบางส่วนจากการปรับขึ้นในช่วงหลายวันที่ผ่านมา คู่เงิน EUR/USD ซื้อขายที่ 1.1220 หลังการปรับขึ้นหยุดลงที่ระดับเหนือ 1.1260 เล็กน้อยในวันอังคาร โดยเหตุการณ์ความไม่สงบในฝรั่งเศสสร้างความวิตกให้กับนักลงทุน ขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมของประเทศยังคงเพิ่มขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รัฐบาลฝรั่งเศสจำเป็นต้องประกาศเคอร์ฟิวบางส่วนในหลายเมืองในสัปดาห์นี้ หลังการประท้วงของนักศึกษาที่ลุกลามไปทั่วประเทศในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา กลายเป็นเหตุรุนแรงเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว จนเกิดภาพการปล้นสะดมและการทำลายทรัพย์สินที่เผยแพร่ไปทั่วโลก

ต้นทุนการกู้ยืมของฝรั่งเศสเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการฟื้นตัวของยูโร

ขณะเดียวกัน ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตราสารหนี้ฝรั่งเศสยังคงเพิ่มสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (OAT) อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะ 4.98% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) ซึ่งถูกมองว่าปลอดภัยกว่า และใช้เป็นมาตรวัดส่วนชดเชยความเสี่ยงของประเทศ เพิ่มขึ้นแตะ 157 เบสิสพอยต์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2009-2011

อย่างไรก็ตาม ยูโรยังได้รับแรงหนุนบางส่วนจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า ซึ่งช่วยจำกัดการปรับลงของคู่เงินนี้ ท่ามกลางการขาดข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคสำคัญของสหรัฐ ดอลลาร์สหรัฐจึงขาดแรงส่ง ขณะที่นักลงทุนเตรียมรับการหยุดปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในสัปดาห์หน้า และประเมินว่าวัฏจักรการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดจะดำเนินไปไกลเพียงใด

ING: ดอลลาร์อ่อนค่า ท่ามกลางแรงกดดันจากความกังวลเรื่อง AI และการตอบสนองต่อราคาน้ำมันของเฟดที่เปลี่ยนไป

นักวิเคราะห์ของ ING ระบุว่า ดอลลาร์ “ยังคงซื้อขายโดยมีแนวโน้มอ่อนค่า” และมองว่าแนวโน้มดังกล่าวเกิดจาก “ผลกระทบที่ยังหลงเหลือจากความกังวลเกี่ยวกับ AI (พันธบัตรของ Corewave ผันผวนอีกครั้งเมื่อวานนี้) ประกอบกับการทยอยคลายสถานะซื้อที่สะสมไว้มากเกินไปและการปรับลดภาวะมูลค่าสูงเกินจริงในระยะสั้น”

ING ยังชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของการตอบสนองของสกุลเงินนี้ต่อตลาดพลังงาน โดยให้เหตุผลว่า “รูปแบบการตอบสนองของดอลลาร์ต่อราคาน้ำมันอาจเปลี่ยนไปในช่วงประมาณสัปดาห์ที่ผ่านมา” ในมุมมองของนักวิเคราะห์ “ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับหุ้นเทคโนโลยีทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดว่าเฟดจะคงท่าทีเข้มงวดลดลงบ้าง ส่งผลให้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการปรับไปในทิศทางผ่อนคลาย เพื่อตอบสนองต่อปัจจัยที่ไม่ใช่ข้อมูลเศรษฐกิจ เช่น การเทขายน้ำมัน” ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่ตอกย้ำแนวโน้มอ่อนค่าของดอลลาร์

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรมีสัดส่วน 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่เงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดำเนินนโยบายการเงิน ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นปัจจัยบวกต่อยูโร และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักเป็นปัจจัยลบ คณะมนตรีบริหารของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนและกรรมการประจำอีกหกคน ซึ่งรวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดด้วยดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด โดยเฉพาะเมื่อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB จะทำให้ ECB จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมอีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นมักเป็นปัจจัยบวกต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ช่วยสะท้อนภาวะเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะหนุนให้ยูโรแข็งค่าโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในเขตยูโร ได้แก่ เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากมีสัดส่วนรวมกันคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดส่วนต่างระหว่างรายได้จากการส่งออกกับรายจ่ายเพื่อการนำเข้าของประเทศในช่วงเวลาหนึ่ง หากประเทศผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากความต้องการสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นของผู้ซื้อชาวต่างชาติซึ่งต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้ ดังนั้น ดุลการค้าที่เกินดุลจึงช่วยให้สกุลเงินแข็งค่า ขณะที่ดุลการค้าที่ขาดดุลส่งผลในทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป