ยูโร: แนวโน้มการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยการวางสถานะ – TD Securities

ทีมวิจัยมหภาคของ TD Securities ซึ่งนำโดย Jayati Bharadwaj และมี Howard Du กับ Linda Cheng ร่วมจัดทำ มองว่าการอ่อนค่าล่าสุดของ EUR/USD มีแรงขับเคลื่อนจากราคาน้ำมันและดีเซลที่อยู่ในระดับสูง รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับ OAT ของฝรั่งเศส พวกเขามองว่าอารมณ์ตลาดกำลังทรงตัว คาดว่ายูโรจะยังเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นตลอดเดือนตุลาคม แต่กำลังทยอยลดน้ำหนักมุมมองขาย EUR/USD ผ่าน risk reversal อายุ 3 เดือน เพื่อสะท้อนมุมมองขาลงต่อดอลลาร์ในช่วงสิ้นปี

ยูโรถูกกดดัน แต่ความเชื่อมั่นกำลังทรงตัว

"เราคาดว่า EUR จะยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น ขณะที่ตลาดกำลังรับมือกับวันสำคัญต่าง ๆ ในเดือนตุลาคมและการทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือโดย Moody’s แม้ว่าความกังวลด้านการคลังที่กลับมาอีกครั้งจะกดดัน EUR แต่ปฏิกิริยาของตลาดยังค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับเหตุการณ์ครั้งก่อนที่ OAT-Bunds widening อยู่ในระดับใกล้เคียงกัน"

"ดังนั้น เรามองว่ายังมีโอกาสที่ EUR จะอ่อนแอกว่าตลาดในระยะสั้น แต่ไม่น่าจะทำให้แนวโน้มในภาพกว้างหลังเดือนตุลาคมสะดุดลง โดยเฉพาะหากฝรั่งเศสสามารถรักษาระดับการขาดดุลในปี 2027 ให้อยู่ในกรอบต่ำกว่า 5% และความตึงเครียดยังคงกระจุกตัวอยู่ใน OAT แทนที่จะลุกลามเป็นความกังวลเชิงระบบของยูโรโซน"

"กรอบการวิเคราะห์ตามแนวโน้มของเราชี้ว่า การปรับขึ้นของ USD เริ่มตึงตัวมากเกินไปเมื่อเทียบกับ EUR, GBP, CAD, SEK และ MXN ขณะที่สถานะการลงทุนในตลาดฟอเร็กซ์ของกลุ่ม G10 โดยรวมขณะนี้ก็อยู่ในฝั่ง short เทียบกับ USD ยกเว้น JPY"

"เราต้องการทยอยสวนการเทขาย EUR/USD มากกว่าที่จะไล่ตามการปรับลงกลับไปยังกรอบก่อนวัน Liberation Day เราได้เปิดสถานะซื้อ EUR/USD ผ่าน zero-cost risk reversal ที่ 1.16/1.11"

"เราเลือกสวนการเทขาย EUR/USD ผ่าน risk reversal โดยเราได้เปิด EUR/USD risk reversal อายุ 3 เดือน (ซื้อ call ที่ strike 1.1610 โดยมีการขาย put ที่ strike 1.11 เพื่อเป็นแหล่งเงินทุน) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อสะท้อนคาดการณ์ของเราที่ว่าดอลลาร์จะเป็นขาลงในช่วงสิ้นปี ที่ระดับราคา spot สำหรับการเข้าซื้อที่น่าสนใจ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)