ยูโรปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงท่ามกลางเงินเฟ้อสหรัฐที่ชะลอตัวลง

EUR/USD ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนแรงลงท่ามกลางเงินเฟ้อสหรัฐเดือนกรกฎาคมที่ชะลอตัวลง ลดการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน
การเจรจานิวเคลียร์สหรัฐ-อิหร่านที่ชะงักงันจากประเด็นการยุติความขัดแย้งในอ่าว อาจจำกัดการปรับขึ้นของ EUR/USD
การเติบโตของยูโรโซนในไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งที่ 0.4% และเงินเฟ้อที่ 2.9% ทำให้การขึ้นดอกเบี้ย 25bps ของ ECB ในเดือนกันยายนยังมีแนวโน้มสูง

EUR/USD หยุดสถิติขาดทุนติดต่อกันสามวัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 1.1530 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี คู่สกุลเงินนี้ปรับตัวขึ้นเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงกดดันหลังการเปิดเผยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคม เงินเฟ้อในสหรัฐชะลอตัวลงในสินค้ากับบริการหลากหลายประเภท ซึ่งช่วยลดความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายนอย่างมีนัยสำคัญ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงาน ดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม ลดลงจาก 3.5% ก่อนหน้า ขณะที่ CPI พื้นฐานซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับ 2.6% ในเดือนมิถุนายน ตัวเลขทั้งสองออกมาตรงตามที่ตลาดคาดการณ์

เงินเฟ้อสหรัฐออกมาตามคาด ขณะที่แรงกดดันจากพลังงานและอาหารผ่อนคลายลง

ตามข้อมูลจาก TD Securities เงินเฟ้อราคาผู้บริโภคสหรัฐในเดือนกรกฎาคม “ออกมาตามคาด” โดย CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น “0.1% m/m (0.074% ก่อนการปัดเศษ; TD: 0.15%, consensus: 0.1%)” นักกลยุทธ์ระบุว่า การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยนี้ “อธิบายได้บางส่วนจากราคาพลังงานที่ยังคงปรับลดลง (น้ำมันเบนซิน -3% m/m) และเงินเฟ้อด้านอาหารที่ชะลอลง” ซึ่งตอกย้ำบทบาทของต้นทุนเชื้อเพลิงและอาหารที่อ่อนตัวลงในการช่วยจำกัดแรงกดดันด้านราคาโดยรวม

จากข้อมูลเงินเฟ้อชุดใหม่ ความคาดหวังของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดในอนาคตได้ปรับตัวตามไปด้วย ตามเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้สวอปอัตราดอกเบี้ยสะท้อนโอกาสราว 40.1% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ขณะที่โอกาสของการปรับขึ้นในเดือนตุลาคมลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 60% จาก 75% ในวันก่อนหน้า โดยการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปยังไม่ได้ถูกสะท้อนเต็มที่จนกว่าจะถึงเดือนธันวาคม

อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมขาขึ้นของ EUR/USD ซึ่งอ่อนไหวต่อความเสี่ยง อาจยังถูกจำกัดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐและอิหร่าน เจ้าหน้าที่อาวุโสของอิหร่านรายหนึ่งระบุว่า วอชิงตันและเตหะรานยังคงเห็นต่างกันอย่างหนักเกี่ยวกับการยุติความขัดแย้งในอ่าวอย่างถาวร โดยไม่มีความคืบหน้าใด ๆ ในการฟื้นข้อตกลงชั่วคราวหรือกำหนดกรอบเวลาการบังคับใช้

ขณะเดียวกัน ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของยูโรโซนยังคงสนับสนุนท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยความคาดหวังเงินเฟ้อของตลาดสำหรับยูโรโซนในช่วง 1 ปีข้างหน้าอยู่ที่ราว 2.4% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ 2% ของ ECB ขณะที่เงินเฟ้อจริงของยูโรโซนขยับขึ้นสู่ 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ประกอบกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนจากการขยายตัว 0.4% ในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025 ทำให้นักวิเคราะห์มีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของภูมิภาคมากขึ้น แม้ว่าการเติบโตในระยะใกล้อาจชะลอลงก่อนกลับมาเร่งตัวอีกครั้ง แต่นักลงทุนยังคงคาดการณ์อย่างเต็มที่ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดฟอเร็กซ์ทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะทำให้ ECB จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจช่วยสะท้อนสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงแต่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้ามีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าที่ติดลบจะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป