จีน: เน้นนโยบายเฉพาะจุดท่ามกลางการเติบโตที่ชะลอลง – HSBC

นักวิเคราะห์ของ HSBC ทบทวนข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดของจีน โดยระบุว่า GDP เติบโต 4.5% ในไตรมาส 3 ปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นในเดือนกันยายน แต่ยังถูกฉุดรั้งจากอุปสงค์ภายในประเทศและการลงทุนที่อ่อนแอ นักวิเคราะห์เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของการส่งออกและภาคเทคโนโลยีขั้นสูง การฟื้นตัวของการบริโภคที่แตกต่างกันเป็นรูปตัว K และการกลับมาเร่งตัวของเงินเฟ้อจากแรงผลักดันด้านต้นทุน รายงานระบุว่าผู้กำหนดนโยบายจะให้ความสำคัญกับเครื่องมือทางการคลังแบบเจาะจงเป้าหมายมากกว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างในปี 2026

เศรษฐกิจยังเติบโตได้ท่ามกลางแรงต้านภายในประเทศ

“การเติบโตของ GDP จีนปรับตัวดีขึ้นเป็น 4.5% ในไตรมาส 3 จาก 4.3% ในไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดยังคงส่งสัญญาณถึงแรงต้านภายในประเทศ แม้ภาคอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงและภาคต่างประเทศจะยังค่อนข้างแข็งแกร่งก็ตาม ประเด็นหนึ่งที่น่าฉงนเป็นพิเศษคือการหดตัวของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร”

“การบริโภคกำลังแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างเป็นรูปตัว K ผู้กำหนดนโยบายกำลังเปลี่ยนจากการแก้ปัญหาการบริโภคระยะสั้นตามวัฏจักร ไปสู่การแก้ไขข้อจำกัดเชิงโครงสร้างที่ฝังลึกในเศรษฐกิจภายในประเทศ (คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติจีน หรือ NDRC, 13 เมษายน)”

“แนวทางเพิ่มรายได้ครัวเรือนและเสริมสร้างความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ได้แก่ การปรับปรุงการให้บริการสาธารณะ การขยายความครอบคลุมของระบบคุ้มครองทางสังคม และความพยายามผนวกแรงงานย้ายถิ่นเข้ากับรูปแบบการพัฒนาเมืองแบบใหม่ มาตรการเหล่านี้น่าจะช่วยสนับสนุนให้การบริโภคฟื้นตัวอย่างยั่งยืนมากขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว”

“แม้เศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในช่วงที่ผ่านมา แต่จีนยังดูมีแนวโน้มที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปีนี้ ซึ่งอาจจำกัดโอกาสในการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในวงกว้างในปี 2026”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)