ดอลลาร์แคนาดาเผชิญแรงกดดัน ขณะที่แนวโน้มนโยบายของ Fed และ BoC แตกต่างกัน

• USD/CAD ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดระหว่างวัน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐดีดกลับ
• ข้อมูลการจ้างงานของแคนาดาที่อ่อนแอและคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางที่แตกต่างกันกดดันดอลลาร์แคนาดา
• เทรดเดอร์รอข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐเพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด

USD/CAD ลดช่วงขาดทุนบางส่วนในวันจันทร์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวหลังเปิดสัปดาห์ในแดนลบ ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ยังเผชิญแรงซื้อที่จำกัด เนื่องจากคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ที่แตกต่างกันยังเป็นปัจจัยหนุน Greenback ณ เวลาที่เขียน USD/CAD ซื้อขายอยู่แถว 1.4265 ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 1.4240

รายงานการจ้างงานของแคนาดาเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง โดยเศรษฐกิจสูญเสียตำแหน่งงาน 68.3K ตำแหน่งในเดือนกันยายน สวนทางกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 7K ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ 6.5% จาก 6.4%

ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงและเงินเฟ้อพื้นฐานที่อยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของ BoC จำกัดขอบเขตที่ผู้กำหนดนโยบายจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยนโยบายของแคนาดาอยู่ที่ 2.25% ต่ำกว่ากรอบ 3.75%-4.00% ของ Fed ทำให้มีส่วนต่าง 150-175 เบสิสพอยต์ (bps) ที่เป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็ยังหนุน Greenback เช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีของแคนาดาอยู่ใกล้ 3.18% เทียบกับ 4.79% ของสหรัฐ

ตามข้อมูลของ TD Securities ธนาคารกลางแคนาดามีแนวโน้มคงนโยบายไว้ในระดับเดิมเป็นระยะเวลานาน โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าธนาคารกลางจะ “คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% ตลอดปี 2026 ก่อนกลับสู่ระดับเป็นกลาง (2.75%) ในปีถัดไป ด้วยการปรับขึ้น 25bp ในเดือนมกราคมและมีนาคม 2027” ธนาคารระบุว่า “ตลาดได้ขยับไปสะท้อนการคุมเข้มนโยบายมากขึ้น หลังจากธนาคารแสดงความกังวลต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อมากขึ้นในการตัดสินใจนโยบายเดือนกันยายน” แต่ให้เหตุผลว่า “หากยังไม่มีหลักฐานเพิ่มเติมว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ขยายวงไปสู่เงินเฟ้อพื้นฐาน เราเชื่อว่า BoC ยังสามารถอดทนรอได้ ขณะที่อุปทานส่วนเกินค่อย ๆ ถูกดูดซับ”

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก โดยได้แรงหนุนจากคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของ Fed และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นจากสงครามในตะวันออกกลางยังคงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อเป็นประเด็นสำคัญ ขณะที่ความพยายามในการบรรลุข้อตกลงระหว่างสหรัฐกับอิหร่านยังคงเป็นไปได้ยาก

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของ Greenback เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ซื้อขายอยู่แถว 102.43 หลังแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 102.10 โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับที่พบครั้งล่าสุดในเดือนเมษายน 2025

ขณะนี้เทรดเดอร์จับตารายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐประจำเดือนกันยายนในวันพุธ ตามด้วยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพฤหัสบดี ข้อมูลดังกล่าวอาจปรับเปลี่ยนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุม Fed วันที่ 27-28 ตุลาคม ซึ่งเทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจกระตุ้นการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอีกครั้ง ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนลงจะเพิ่มน้ำหนักต่อการรอไปจนถึงเดือนธันวาคม หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจกระตุ้นการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอีกครั้ง ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนลงจะตอกย้ำคาดการณ์การพักการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ และเปลี่ยนความสนใจไปที่เดือนธันวาคม ปัจจุบัน เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 85% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool