เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงก่อนการประกาศงบประมาณของสหราชอาณาจักร

เงินปอนด์เผชิญแรงกดดันก่อนการแถลงประมาณการเศรษฐกิจและการคลังฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักร
นักลงทุนจะจับตาขนาดและความน่าเชื่อถือของพื้นที่ทางการคลังของสหราชอาณาจักรอย่างใกล้ชิด
คาดว่า BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% ในวันศุกร์

เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) อ่อนค่าลง 0.17% มาอยู่ที่ประมาณ 209.70 เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรปวันพุธ คู่เงินนี้เผชิญแรงกดดันจากการอ่อนค่าของเงินปอนด์ ก่อนการแถลงประมาณการเศรษฐกิจและการคลังฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักร (UK)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์วันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ โดยเงินปอนด์อ่อนค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.01%	0.22%	-0.05%	0.03%	-0.03%	1.41%	0.18%
EUR	-0.01%		0.21%	-0.05%	0.05%	-0.05%	1.39%	0.17%
GBP	-0.22%	-0.21%		-0.23%	-0.16%	-0.25%	1.18%	-0.05%
JPY	0.05%	0.05%	0.23%		0.07%	0.00%	1.44%	0.21%
CAD	-0.03%	-0.05%	0.16%	-0.07%		-0.06%	1.37%	0.15%
AUD	0.03%	0.05%	0.25%	-0.01%	0.06%		1.45%	0.21%
NZD	-1.41%	-1.39%	-1.18%	-1.44%	-1.37%	-1.45%		-1.20%
CHF	-0.18%	-0.17%	0.05%	-0.21%	-0.15%	-0.21%	1.20%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากเลือกเงินปอนด์อังกฤษจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนจนถึงดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องนั้นจะเป็นของคู่เงิน GBP (สกุลเงินฐาน)/USD (สกุลเงินอ้างอิง)

คาดงบประมาณสหราชอาณาจักรเน้นความรอบคอบทางการคลัง ปฏิกิริยาตลาดพันธบัตรขึ้นอยู่กับพื้นที่ทางการคลัง

นักเศรษฐศาสตร์ของ ABN AMRO คาดว่า John Healey รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังที่เพิ่งได้รับแต่งตั้ง จะหลีกเลี่ยงการสร้างความประหลาดใจครั้งใหญ่ในการแถลงงบประมาณฉบับแรกของเขาในวันพุธ โดยให้เหตุผลว่า “ต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ กำลังบั่นทอนพื้นที่ทางการคลังของรัฐมนตรี… แต่เงินเฟ้อที่สูงของสหราชอาณาจักรหมายความว่า การเติบโตของค่าจ้างน่าจะเป็นปัจจัยชดเชยที่สำคัญ ซึ่งเปิดโอกาสให้ผลลัพธ์ออกมาดีกว่าคาด” ภายใต้สถานการณ์นี้ พวกเขาคาดว่า Healey “จะให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูพื้นที่ทางการคลัง พร้อมสร้างสมดุลระหว่างการขึ้นภาษีแบบเจาะจงกับมาตรการช่วยเหลือค่าครองชีพในวงจำกัด”

ABN AMRO เน้นย้ำว่า “ตลาดจะให้ความสำคัญมากที่สุดกับขนาดและความน่าเชื่อถือของพื้นที่ทางการคลังที่เหลืออยู่ หลังจากนำผลของการตัดสินใจด้านงบประมาณของรัฐมนตรีมาคำนวณแล้ว” เมื่อคำนึงถึง “ความอ่อนไหวของตลาดพันธบัตร” ในปัจจุบัน สมมติฐานหลักของพวกเขาคือ Healey จะ “เลือกเผื่อพื้นที่ทางการคลังไว้ใกล้กรอบบนของช่วงประมาณการที่น่าเชื่อถือราว 18-24 พันล้านปอนด์ กล่าวคือ ไม่ห่างจากงบประมาณฉบับล่าสุดของ Rachel Reeves มากนัก” พวกเขาประเมินว่า “ระดับขั้นต่ำที่ตลาดน่าจะพอใจอยู่ที่ประมาณ 14-15 พันล้านปอนด์” พร้อมเตือนว่า “หากต่ำกว่า 14 พันล้านปอนด์ รัฐมนตรีก็เสี่ยงเผชิญปฏิกิริยาเชิงลบจากตลาดพันธบัตร” ขณะที่ “ตัวเลขใดก็ตามที่ใกล้เคียงหรือสูงกว่า 24 พันล้านปอนด์ของ Reeves น่าจะส่งผลให้ตลาดตอบรับในเชิงบวก” แม้จะระบุว่า “การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรส่วนใหญ่สะท้อนการปรับมุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยทั่วโลก” แต่พวกเขาเตือนว่า “พื้นที่ทางการคลังที่ไม่เพียงพออาจทำให้มีส่วนชดเชยความเสี่ยงทางการคลังเฉพาะของสหราชอาณาจักรเพิ่มเข้ามาอีก”

เมื่อพิจารณาทิศทางการคลังในช่วงที่ผ่านมา ABN AMRO ชี้ว่า “พื้นที่ทางการคลังอยู่ในระดับต่ำจนน่าเป็นห่วงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากสหราชอาณาจักรเผชิญแรงกดดันทางการคลังมากขึ้น แม้ว่า Rachel Reeves ผู้ดำรงตำแหน่งก่อน Healey จะพยายามอย่างหนักเพื่อฟื้นฟูพื้นที่ดังกล่าว” โดยระบุว่า “จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ มีการคาดการณ์ว่าพื้นที่ทางการคลังจะลดลงอย่างมากจาก 24 พันล้านปอนด์เหลือประมาณ 13 พันล้านปอนด์ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งขึ้นในปีนี้” อย่างไรก็ตาม พวกเขา “มองว่ามีโอกาสที่ผลลัพธ์จะออกมาดีกว่าคาด ซึ่งเชื่อมโยงกับสมมติฐานการเติบโตของค่าจ้างของสำนักงานความรับผิดชอบด้านงบประมาณ (OBR)” ตอกย้ำความคาดหมายว่า Healey จะตั้งเป้าให้พื้นที่ทางการคลังอยู่ “ใกล้กรอบบนของช่วงประมาณการที่น่าเชื่อถือราว 18-24 พันล้านปอนด์”

ก่อนการประกาศงบประมาณของสหราชอาณาจักร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 10 ปีปรับลดลงจากระดับที่เพิ่มขึ้นในช่วงแรก แต่ยังคงสูงขึ้น 0.18% มาอยู่ใกล้ 5.35%

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญลำดับถัดไปสำหรับเงินปอนด์คือการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในสัปดาห์หน้า โดยมีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า BoE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 4%

ขณะเดียวกัน เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่ากว่าสกุลเงินหลักอื่น ๆ โดยนักลงทุนกำลังรอผลการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในวันศุกร์

คาด BoJ คงดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดสะท้อนคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ช่วยหนุนเงินเยนมากขึ้น

นักวิเคราะห์ของ Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า “มีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% และประเมินผลของการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน ก่อนดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีกครั้ง” พวกเขาเน้นย้ำถึงท่าทีระมัดระวังของผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ โดยกล่าวว่า “ในเดือนกันยายน คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BoJ เตือนว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วอาจทำให้ราคาสินทรัพย์ผันผวน พร้อมเสริมว่าอาจต้องใช้เวลาสักระยะเพื่อยืนยันว่าเงินเฟ้อที่ระดับ 2% มีความยั่งยืนแล้ว” แม้ BoJ จะมีท่าทีรอบคอบเช่นนี้ แต่ BBH ชี้ว่าราคาตลาดสะท้อนมุมมองที่เอนเอียงไปทางการเข้มงวดนโยบายมากขึ้น โดย “เส้นอัตราดอกเบี้ยสวอปสะท้อนโอกาส 75% ที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์สู่ระดับ 1.50% ในการประชุมวันที่ 18 ธันวาคม และปรับขึ้นดอกเบี้ยรวมเกือบ 75 เบสิสพอยต์ในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้า” ซึ่งพวกเขามองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นปัจจัยหนุนเงินเยน