ผลสำรวจ Citi Mexico คาด Banxico คงอัตราดอกเบี้ยที่ 6.50% ไปจนถึงปี 2027

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม Citigroup Mexico เผยแพร่ผลสำรวจซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ภาคเอกชนส่วนใหญ่ได้ให้มุมมองคาดการณ์เกี่ยวกับเศรษฐกิจเม็กซิโก

คาด Banxico คงดอกเบี้ย ขณะที่ประมาณการ USD/MXN ถูกปรับขึ้น

สำหรับธนาคารกลางเม็กซิโก หรือที่รู้จักกันในชื่อ Banxico คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 6.50% “จนถึงสิ้นปี 2027 โดยมีผู้เข้าร่วมสำรวจเพียงไม่กี่รายที่คาดว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ย” ค่ามัธยฐานของประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายเม็กซิโก ณ สิ้นปี 2026 อยู่ที่ 6.50% แต่สำหรับปี 2027 ตัวเลขคาดการณ์อยู่ในช่วง 6% ถึง 7.25%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ขณะเดียวกัน คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/MXN จะอยู่ที่ 18.20 ในช่วงสิ้นปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 18.00 ในการสำรวจครั้งก่อน ส่วนปี 2027 คาดว่า USD/MXN จะปิดปีที่ 18.60 “โดยตัวเลขคาดการณ์อยู่ในช่วง 17.00 ถึง 19.80”

ที่น่าสังเกตคือ ณ เวลาที่เขียนรายงาน คู่เงินนอกกลุ่มสกุลเงินหลักคู่นี้ซื้อขายอยู่ที่ 18.64 ซึ่งบ่งชี้ว่าการทำแคร์รีเทรด (carry trade) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ด้านเงินเฟ้อ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในช่วงสิ้นปีจะอยู่ที่ 3.90% ไม่เปลี่ยนแปลงจากผลสำรวจครั้งก่อน ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะลดลงจาก 3.88% มาอยู่ที่ 3.80% สำหรับปี 2027 ประมาณการอัตราเงินเฟ้อทั่วไปถูกปรับขึ้นจาก 3.83% เป็น 3.86% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะทรงตัวที่ 3.80%

ประมาณการการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของเม็กซิโก ณ สิ้นปี 2026 ยังคงอยู่ที่ 1.4% ไม่เปลี่ยนแปลงจากผลสำรวจครั้งก่อน สำหรับปี 2027 ค่ามัธยฐานของประมาณการชี้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 1.8% โดยตัวเลขคาดการณ์อยู่ในช่วง 1% ถึง 2.1%

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเปโซเม็กซิโก

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินเปโซเม็กซิโก?

เงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในบรรดาสกุลเงินของประเทศในละตินอเมริกา โดยทั่วไป มูลค่าของเงินเปโซขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจเม็กซิโก นโยบายของธนาคารกลาง ปริมาณการลงทุนจากต่างประเทศ และแม้กระทั่งปริมาณเงินที่ชาวเม็กซิโกซึ่งอาศัยอยู่ในต่างประเทศ โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ส่งกลับมายังประเทศ แนวโน้มด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็สามารถส่งผลต่อค่าเงิน MXN ได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น การย้ายฐานการผลิตมาใกล้ประเทศต้นทาง หรือการที่บริษัทบางแห่งตัดสินใจย้ายกำลังการผลิตและห่วงโซ่อุปทานมาอยู่ใกล้ประเทศของตนมากขึ้น ก็ถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินเม็กซิโก เนื่องจากเม็กซิโกถือเป็นศูนย์กลางการผลิตที่สำคัญแห่งหนึ่งในทวีปอเมริกา อีกปัจจัยหนึ่งที่ขับเคลื่อนค่าเงิน MXN คือราคาน้ำมัน เนื่องจากเม็กซิโกเป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายสำคัญ

การตัดสินใจของ Banxico ส่งผลต่อเงินเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

เป้าหมายหลักของธนาคารกลางเม็กซิโก หรือ Banxico คือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพ โดยอยู่ที่หรือใกล้เคียงเป้าหมาย 3% ซึ่งเป็นค่ากลางของกรอบความคลาดเคลื่อนที่ยอมรับได้ระหว่าง 2% ถึง 4% เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้ ธนาคารกลางจึงกำหนดอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม เมื่อเงินเฟ้อสูงเกินไป Banxico จะพยายามควบคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของครัวเรือนและธุรกิจสูงขึ้น ส่งผลให้อุปสงค์และเศรษฐกิจโดยรวมชะลอลง โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลดีต่อเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นและเพิ่มความน่าสนใจของประเทศในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ MXN อ่อนค่า

ข้อมูลเศรษฐกิจส่งผลต่อมูลค่าของเงินเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคมีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เศรษฐกิจเม็กซิโกที่แข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนผ่านการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับสูง อัตราการว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นสูง เป็นผลดีต่อ MXN เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะหากความแข็งแกร่งดังกล่าวมาพร้อมกับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ MXN ก็มีแนวโน้มอ่อนค่า

ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในตลาดโดยรวมส่งผลต่อเงินเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

ในฐานะสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ เงินเปโซเม็กซิโก (MXN) มักแข็งค่าในช่วงที่นักลงทุนเปิดรับความเสี่ยง หรือเมื่อมองว่าความเสี่ยงในตลาดโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ จึงเต็มใจเข้าลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น ในทางกลับกัน MXN มักอ่อนค่าในช่วงที่ตลาดผันผวนหรือเศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน เนื่องจากนักลงทุนมักขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและหันไปถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีเสถียรภาพมากกว่า

บทความถัดไป