ธนาคารกลางอังกฤษ: แรงกระแทกด้านพลังงานกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ย – ING

James Smith จาก ING คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนและกุมภาพันธ์ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากผลกระทบรอบสองต่อเงินเฟ้อ แม้หลักฐานที่บ่งชี้ว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นส่งผลกระทบเป็นวงกว้างจะยังมีจำกัด ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร (UK) จะขึ้นแตะ 4% ในช่วงสั้น ๆ ของฤดูหนาวนี้ Smith เชื่อว่าผู้กำหนดนโยบายอาจมั่นใจมากขึ้นภายในฤดูใบไม้ผลิว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม ซึ่งจะเปิดทางให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2027 และต่อเนื่องไปในปี 2028

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

BoE ขึ้นดอกเบี้ย ก่อนทยอยกลับทิศทางนโยบาย

"สำหรับธนาคารกลางอังกฤษ สถานการณ์นี้ทำให้ตัดสินใจได้ยาก แม้การเติบโตทางเศรษฐกิจจะทนทานกว่าที่กังวลไว้ และตลาดแรงงานกำลังมีเสถียรภาพมากขึ้น แต่จนถึงขณะนี้ยังมีหลักฐานน้อยมากที่บ่งชี้ว่าผลกระทบจากราคาพลังงานกำลังลุกลามไปยังหมวดอื่น ๆ ในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้คำนวณเงินเฟ้อ อีกทั้งยังไม่มีหลักฐานมากนักว่าจะเกิดการลุกลามเช่นนั้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า"

"ดังนั้น หากธนาคารกลางอังกฤษปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนตามที่มีแนวโน้มจะเกิดขึ้น ก็จะเป็นไปเพื่อบริหารความเสี่ยงล้วน ๆ ความจริงคือยังเร็วเกินไปที่จะสรุป และเจ้าหน้าที่จะต้องการดูข้อมูลอีกสักสองสามเดือนก่อนจะสรุปว่าช่วงวิกฤตได้ผ่านพ้นไปแล้ว ระหว่างนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มจะขึ้นแตะจุดสูงสุดที่ 4% ในช่วงสั้น ๆ ของฤดูหนาวนี้ ซึ่งที่ผ่านมาเจ้าหน้าที่มักให้เหตุผลว่าเป็นสิ่งที่มีแนวโน้มจะเพิ่มความเสี่ยงของผลกระทบรอบสองต่อเงินเฟ้อ"

"เราไม่ได้เชื่อมั่นเช่นนั้นมากนัก เราคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งในเดือนพฤศจิกายนและกุมภาพันธ์ แต่เมื่อถึงฤดูใบไม้ผลิ เราคิดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะมั่นใจมากขึ้นที่จะประกาศว่า ‘พ้นความเสี่ยงแล้ว’ ในเรื่องผลกระทบรอบสองต่อเงินเฟ้อ"

"หากเราคาดการณ์ถูกต้อง เราคิดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะสามารถเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้อีกครั้งภายในเดือนพฤศจิกายนปีหน้า และลดต่อเนื่องไปในปี 2028"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป