ดอลลาร์ออสเตรเลียขยับสูงขึ้นเล็กน้อย โดยได้แรงหนุนจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและท่าทีเข้มงวดของ RBA

AUD/USD ขยับสูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่การปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกดดันดอลลาร์สหรัฐ
รายงานการประชุม RBA ที่มีน้ำเสียงเข้มงวดช่วยตอกย้ำคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม
เทรดเดอร์รอรายงาน CPI ของสหรัฐในวันพุธเพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด

AUD/USD ขยับสูงขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร เนื่องจากการปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) ทำให้ถอยห่างจากระดับสูงสุดล่าสุด ขณะเดียวกัน สัญญาณเชิงเข้มงวดจากธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ช่วยหนุนดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ในเบื้องต้น ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.6982 เพิ่มขึ้น 0.33% ในวันดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่บริเวณ 102.25 หลังจากแตะ 102.61 ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ปรับลดลงต่ำกว่า 5.20% จากจุดสูงสุดของสัปดาห์ก่อนที่ 5.36% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

อัตราผลตอบแทนผ่อนคลายลงตามราคาน้ำมันที่ลดลงเล็กน้อย ขณะที่แรงขายในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI กระตุ้นความต้องการพันธบัตรรัฐบาล นอกจากนี้ การปิดสถานะขายหลังจากการเทขายพันธบัตรเมื่อไม่นานมานี้ก็มีส่วนทำให้อัตราผลตอบแทนปรับลดลง

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากภาวะชะงักงันระหว่างสหรัฐและอิหร่านยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลางเป็นประเด็นสำคัญ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลก และตอกย้ำคาดการณ์ว่านโยบายการเงินจะตึงตัวมากขึ้น เทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งอาจจำกัดการปรับลดลงเพิ่มเติมของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล

ขณะนี้ความสนใจหันไปที่รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐ ซึ่งจะประกาศในวันพุธ และอาจเปลี่ยนแปลงคาดการณ์ต่อการประชุมเฟดวันที่ 27-28 ตุลาคม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ ขณะเดียวกันก็ให้น้ำหนักความน่าจะเป็นประมาณ 85% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

RBA จับตาเงินเฟ้อเข้มข้นขึ้น ท่ามกลางแรงกดดันจากดอลลาร์ออสเตรเลียที่อ่อนค่าและอัตราดอกเบี้ยโลก

ฝั่งออสเตรเลีย รายงานการประชุมเดือนกันยายนของ RBA ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ยืนยันมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.60% ผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการดำเนินการอย่างทันท่วงทีเพื่อยึดเหนี่ยวคาดการณ์เงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบ

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ระบุว่า รายงานการประชุมที่เผยแพร่ในช่วงเช้าวันนี้ “แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า RBA ได้หันมาให้ความสำคัญกับเงินเฟ้ออย่างมากเพียงใด” โดยธนาคารกลางมีความกังวลต่อแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นมากขึ้นเรื่อย ๆ ตามมุมมองของธนาคาร RBA กังวลเรื่องเงินเฟ้อ “ด้วยหลายเหตุผล” โดยเริ่มจาก “พัฒนาการระดับโลกที่ธนาคารไม่สามารถควบคุมได้ แต่ก็ยังจำเป็นต้องตอบสนองต่อสิ่งเหล่านั้น”

ในมุมมองด้านค่าเงิน Commerzbank ชี้ว่า “อีกหนึ่งเหตุผลที่น่าสนใจเป็นพิเศษจากมุมมอง FX” คือ RBA “แสดงความกังวลว่าการอ่อนค่าของ AUD อาจส่งผลให้แรงกดดันด้านราคาอยู่ในระดับสูงผ่านเงินเฟ้อนำเข้า” ในบริบทเดียวกัน รายงานการประชุมระบุว่า “การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของโลกอาจทำให้ AUD อ่อนค่าลง หากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของออสเตรเลียไม่ได้เพิ่มขึ้นในระดับใกล้เคียงกัน” แม้ว่า Commerzbank จะตั้งข้อสังเกตว่า “RBA ดูเหมือนจะสมมติว่าอัตราดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นแล้ว”

เมื่อมองไปข้างหน้า Commerzbank เห็นว่า “มีสามปัจจัยที่น่าจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อ RBA” โดยปัจจัยแรกคือ “สิ่งที่ธนาคารกลางอื่น ๆ ดำเนินการ” ธนาคารเตือนว่า “หากธนาคารกลางเหล่านั้นปรับขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกมากกว่าที่คาด RBA อาจรู้สึกจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเช่นกัน เพื่อป้องกันไม่ให้ AUD อ่อนค่ามากเกินไป”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ RBA

ธนาคารกลางออสเตรเลียคืออะไร และมีอิทธิพลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของออสเตรเลีย การตัดสินใจดำเนินการโดยคณะกรรมการผู้ว่าการในการประชุมปีละ 11 ครั้ง และมีการประชุมฉุกเฉินเฉพาะกิจเมื่อจำเป็น ภารกิจหลักของ RBA คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่ 2-3% แต่ยังรวมถึง “..การมีส่วนช่วยต่อเสถียรภาพของสกุลเงิน การจ้างงานเต็มศักยภาพ และความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจและสวัสดิภาพของประชาชนออสเตรเลีย” เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะช่วยหนุนดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และในทางกลับกัน เครื่องมืออื่นของ RBA ยังรวมถึงการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการคุมเข้มเชิงปริมาณ

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

แม้ว่าโดยดั้งเดิมแล้วเงินเฟ้อมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อสกุลเงิน เพราะทำให้มูลค่าของเงินโดยรวมลดลง แต่ในยุคปัจจุบันกลับเป็นตรงกันข้ามจากการผ่อนคลายการควบคุมเงินทุนข้ามพรมแดน ปัจจุบันเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในระดับปานกลางมักทำให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาพื้นที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าสำหรับการถือเงินของตน สิ่งนี้เพิ่มอุปสงค์ต่อสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งในกรณีของออสเตรเลียก็คือดอลลาร์ออสเตรเลีย

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเป็นตัวชี้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของสกุลเงินนั้น ๆ นักลงทุนมักต้องการนำเงินทุนไปลงทุนในเศรษฐกิจที่ปลอดภัยและกำลังเติบโต มากกว่าเศรษฐกิจที่เปราะบางและหดตัว กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นจะเพิ่มอุปสงค์รวมและมูลค่าของสกุลเงินในประเทศ ตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค สามารถมีอิทธิพลต่อ AUD ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุน AUD ด้วยเช่นกัน

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นเครื่องมือที่ใช้ในสถานการณ์รุนแรงเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจ QE คือกระบวนการที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) พิมพ์ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เพื่อใช้ซื้อสินทรัพย์ — โดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน — จากสถาบันการเงิน ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องที่จำเป็นอย่างมากให้แก่สถาบันเหล่านั้น โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้ AUD อ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจาก QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ในขณะที่ภายใต้ QE ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง แต่ภายใต้ QT นั้น RBA จะหยุดซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถืออยู่ไปลงทุนต่อ ซึ่งจะเป็นผลบวก (หรือเป็นขาขึ้น) ต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย

บทความถัดไป