Dólar americano: correção impulsionada pelas eleições e posicionamento – Societe Generale

Kit Juckes, do Societe Generale, analisa a fraqueza do dólar após as eleições, em um contexto no qual as ações americanas e os papéis de tecnologia sofreram uma onda inicial de vendas antes de se recuperarem. Ele observa que os estrategistas dos EUA veem uma economia forte e um impacto fiscal limitado de um Congresso controlado pelos democratas, o que sugere que a queda do dólar pode ser temporária. No entanto, a forte concentração de posições compradas em dólar e a elevada incerteza geopolítica e econômica podem abrir espaço para novas quedas no próximo ano.

Dólar sob pressão após as eleições nos EUA

"A ideia é que, à medida que o apetite dos investidores estrangeiros por títulos do Tesouro americano diminui, enquanto o interesse por ações americanas dispara, o dólar sobe junto com os índices acionários."

"Assim, o dólar caiu junto com os índices acionários, mas eles recuperaram a estabilidade, enquanto o dólar continua sob pressão."

"Nessa interpretação, nada muda e devemos aproveitar a queda para comprar dólares, assim que o excesso de posições tiver sido reduzido."

"Some-se a isso o posicionamento desequilibrado dos operadores de câmbio, com muitas posições compradas em dólar e posições vendidas expressivas em euro, libra e dólar australiano (mas não em iene), e a correção atual pode se aprofundar."

"De modo geral, estou inclinado a concluir que 1) o mercado estava com uma forte concentração de posições compradas em dólar e as eleições são um catalisador para a redução dessas posições; 2) o nível de incerteza econômica, geopolítica e de mercado é muito elevado, o que aponta para oscilações acentuadas nos mercados de câmbio; e 3) se a regulação ou a política partidária desacelerarem a economia dos EUA, o dólar terá bastante espaço para cair no próximo ano, mas ainda é cedo para concluir que isso acontecerá e, enquanto isso, prefiro não me entusiasmar demais com esta correção do dólar enquanto os preços do petróleo permanecerem elevados e o conflito no Golfo não for resolvido."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)