Inflação de Tóquio e decisão de juros do BoJ são os próximos destaques para o iene estável

USD/JPY recua para pouco acima de 157,50 após resultados decepcionantes da Amazon e da Intel.
Crescimento dos EUA supera a previsão, mas contratos futuros já precificam uma alta de juros do Fed em dezembro.
A decisão do BoJ será anunciada na sexta-feira, e a maioria dos analistas espera uma alta de juros em dezembro.

O crescimento dos EUA superou a previsão, mas o dólar segue em baixa frente ao iene após os resultados decepcionantes da Amazon (AMZN) e da Intel (INTC). O USD/JPY atingiu a máxima da sessão pouco acima de 158,00, por volta do anúncio da decisão do Banco Central Europeu (BCE). Desde então, recuou duas vezes a partir desse nível e é negociado pouco acima de 157,50, perto do limite inferior da faixa de negociação da sessão.

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A economia dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, ante a previsão de 3,2%, e a inflação medida pelo núcleo do Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) ficou em 3,1%, em linha com a previsão. O USD/JPY praticamente não reagiu a nenhum dos dois indicadores. Os contratos futuros precificavam uma probabilidade próxima de 85% de uma alta de juros do Fed em dezembro após a decisão de quarta-feira de manter a taxa, por 10 votos a 2. Essa alta elevaria a taxa dos EUA, que compõe o diferencial de juros do USD/JPY, para 4,00%-4,25%.

O Banco do Japão (BoJ) iniciou uma reunião de dois dias na quinta-feira, com sua taxa de juros em 1,25%, e a maioria dos analistas consultados em uma pesquisa da Reuters espera que ela chegue a 1,5% em dezembro. O Fed e o BoJ elevaram suas respectivas taxas em um quarto de ponto percentual em setembro, deixando o diferencial de juros do USD/JPY exatamente onde estava, em 2,50-2,75 pontos percentuais.

Na agenda

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de Tóquio referente a outubro será divulgado na quinta-feira, às 23h30 GMT. A previsão é de alta de 2,6% nos preços, excluindo alimentos frescos, após 2,7%. A decisão do BoJ será anunciada na sexta-feira, sem horário definido, e o governador do BoJ, Ueda, concederá uma entrevista coletiva às 06h30 GMT e voltará a falar às 16h00 GMT de 6 de novembro. Todos esses eventos influenciam a avaliação de quando ocorrerá a próxima alta de juros do BoJ.

Daly, presidente do Fed de São Francisco, e Musalem, presidente do Fed de St. Louis, falarão na sexta-feira, às 16h00 GMT e às 16h30 GMT, respectivamente. O relatório de emprego fora do setor agrícola (NFP) de outubro será divulgado às 13h30 GMT de 6 de novembro, após a criação de 29 mil vagas em setembro, e servirá de subsídio para a decisão do Fed em dezembro.

Nos gráficos

O USD/JPY é negociado sobre sua média móvel exponencial (EMA) de 200 dias, com a de 50 dias ligeiramente acima. A alta iniciada na mínima do começo de setembro, pouco abaixo de 153,00, parou pouco acima de 159,00 em 24 de setembro, e o par não voltou a superar essa máxima desde então. O par recuperou pouco mais de dois quintos da queda iniciada na máxima do fim de julho, pouco abaixo de 164,00.

Gráfico diário do USD/JPY

Perguntas frequentes sobre o iene japonês

Quais são os principais fatores que influenciam o iene japonês?

O iene japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é determinado, em linhas gerais, pelo desempenho da economia japonesa, mas, mais especificamente, pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos ou pelo apetite por risco dos operadores, entre outros fatores.

Como as decisões do Banco do Japão afetam o iene japonês?

Uma das atribuições do Banco do Japão é o controle cambial, por isso suas ações são fundamentais para o iene. O BoJ já interveio diretamente no mercado de câmbio em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultraflexível do BoJ entre 2013 e 2024 levou à depreciação do iene em relação às principais moedas, devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a dos demais grandes bancos centrais. Mais recentemente, a retirada gradual dessa política ultraflexível tem dado algum suporte ao iene.

Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos afeta o iene japonês?

Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultraflexível ampliou a divergência em relação à política de outros bancos centrais, especialmente a do Federal Reserve dos EUA. Isso contribuiu para ampliar o diferencial entre os rendimentos dos títulos americanos e japoneses de 10 anos, favorecendo o dólar americano frente ao iene japonês. A decisão do BoJ, em 2024, de abandonar gradualmente a política ultraflexível, combinada com os cortes de juros de outros grandes bancos centrais, está reduzindo esse diferencial.

Como o apetite por risco no mercado em geral afeta o iene japonês?

O iene japonês costuma ser visto como um investimento de refúgio. Isso significa que, em momentos de tensão nos mercados, os investidores ficam mais propensos a aplicar seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Períodos de turbulência tendem a fortalecer o iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.

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